Předseda Fedu Jerome Powell uspořádal tiskovou konferenci po rozhodnutí o sazbách

1 – 0:00:00
Realita poskytovatelů a odborníků v oblasti zdravotnictví. A jsme vděční jim a všem důležitým pracovníkům za jejich službu a obětavost. Nebezpečí pro americkou ekonomiku bylo také jasné. Kongres poskytl zdaleka nejrychlejší a největší odpověď na jakýkoli pokrizový ekonomický pokles. Nabídnutí finanční podpory domácnostem, podnikům, poskytovatelům zdravotní péče a místním a státním vládám.

0:00:21
Zde na Federálním rezervním systému jsme rychle nasadili celou škálu našich nástrojů, abychom zajistili úlevu a stabilitu, aby bylo zajištěno, že zotavení bude co nejsilnější, a abychom omezili trvalé poškození ekonomiky. Jsme silně odhodláni dosáhnout cílů měnové politiky, které nám Kongres dal. Maximální zaměstnanost a cena stabilita. Ekonomické následky byly reálné a rozsáhlé. Ale s přínosem perspektivy můžeme říci, že některé velmi nejhorší ekonomické výsledky byly vyhnány rychlou a silnou akcí z Kongresu z celé vlády a v městech a vesnicích po celé zemi. Více lidí si udrželo své pracovní místa.

0:01:03
Více podniků drželo své dveře otevřené a více příjmů bylo ušetřeno v důsledku těchto rychlých a rozhodných opatření v oblasti politiky. A ačkoli vítáme tyto pozitivní vývoje, nikdo by neměl být samolibý. V Fedu budeme nadále poskytovat ekonomiku, podporu, kterou potřebuje, jak dlouho to bude trvat. Dnes FOMC udržel úrokové sazby blízko 0 a udržoval naše značné nákupy aktiv. Tato opatření, spolu s naším silným vedením ohledně úrokových sazeb a naší bilance, zajistí, že měnová politika bude nadále poskytovat silnou podporu ekonomice, dokud nebude obnova hotova.

0:01:38
Vývoj ekonomiky nadále závisí především na průběhu viru a přijatých opatřeních k kontrole jeho šíření. Od ledna počet nových případů, hospitalizací a smrti klesl. Pokračující vakcinace dává naději na návrat k normálnějším podmínkám později v tomto roce. Mezitím pokračující dodržování sociálního distancování, opatření a nošení roušek nám pomůže dosáhnout tohoto cíle co nejdříve. Hospodářské zotavení zůstává nerovnoměrné a daleko od úplného, a cesta vpřed zůstává nejistá.

0:02:16
Následující zpomalení tempa zotavení, které začalo koncem loňského roku. Ukazatele ekonomické aktivity a zaměstnanosti se nedávno zlepšily. Přestože sektory ekonomiky nejvíce postižené znovuobjevením se viru a větším sociálním distancováním zůstávají slabé. Výdaje domácností na zboží výrazně stouply v letošním roce. Naproti tomu výdaje domácností na služby zůstávají nízké, zejména na služby, které obvykle vyžadují, aby se lidé sešli blízko u sebe, včetně cestování a pohostinství.

0:02:47
Sektor bydlení se více než plně zotavil z propadu, zatímco obchodní investice a výroba se také zlepšily. Celkové zotavení ekonomické aktivity od loňska je důležitě vzhledem k bezprecedentním akcím fiskální a monetární politiky, které poskytly základní podporu domácnostem, podnikům a komunitám. Zotavení pokročilo rychleji, než se obecně očekávalo, a prognózy účastníků FOMC pro hospodářský růst v tomto roce byly revidovány nahoru. Zejména od našeho prosincového shrnutí ekonomických projekcí. Při komentování příznivějšího výhledu si účastníci všimli pokroku v očkování a také nedávné fiskální politiky.

0:03:26
Podobně jako celková ekonomická aktivita se podmínky na trhu práce nedávno zlepšily. Zaměstnanost vzrostla o 379 tisíc v únoru, protože sektor volného času a pohostinství získal zpět asi 2/3 pracovních míst, která byla ztracena v prosinci a lednu.

1 – 0:03:49
Přesto je zaměstnanost v tomto sektoru více než 3 000 000 pod její úrovní na začátku pandemie. Pro ekonomiku jako celek je zaměstnanost 9,5 milionu pod úrovní před pandemií. Míra nezaměstnanosti zůstává vysoká na 6,2% v únoru. Toto číslo podceňuje nedostatek zaměstnanosti, zvláště když participace na pracovním trhu zůstává výrazně pod úrovní před pandemií. Dívajíc se do budoucna, účastníci FOMC projektují pokračující pokles míry nezaměstnanosti. Medián projekce je 4,5% na konci tohoto roku a klesá na 3,5% do konce 2023.

0:04:27
Hospodářský pokles nepostihuje všechny Američany stejně a ti, kteří jsou nejméně schopni nést břemeno, byli postiženi nejsilněji. Zejména vysoká úroveň nezaměstnanosti byla obzvláště vážná pro niskemzdeňované pracovníky v sektoru služeb a pro Afroameričany a Hispánce. Hospodářská dislokace převrátila mnoho životů a vytvořila velkou nejistotu ohledně budoucnosti. Celková inflace zůstává pod naším cílem 2 %. Během příštích několika měsíců se dvanáctiměsíční míry inflace zvýší, protože velmi nízké hodnoty z března a dubna loňského roku vypadnou z výpočtu.

0:04:59
Kromě těchto základních efektů bychom mohli vidět i vzestupný tlak na ceny. Pokud výdaje rychle odskoči s tím, jak ekonomika pokračuje v znovuotevření. Zejména pokud úzkých míst v dodavatelských páskách omezují, jak rychle se může produkce v blízké budoucnosti reagovat. Nicméně tyto jednorázové zvýšení cen budou mít pravděpodobně jen přechodné účinky na inflaci. Střední projekce inflace účastníků FOMC je 2,4% letos a klesá na 2% příští rok před tím, než se znovu zvýší do konce roku 2023.

0:05:36
Odpověď Fedu na tuto krizi byla vede naší mandátem podporovat maximální zaměstnanost a stabilní ceny pro americký národ. Spolu s našimi odpovědnostmi podporovat finanční stabilitu finančního systému. Jak říkáme v našem prohlášení o dlouhodobých cílech a strategii měnové politiky, považujeme maximální zaměstnanost za široko založený a inkluzivní cíl. Naše schopnost dosáhnout maximální zaměstnanosti v příštích letech závisí důležitě na ukotvení dlouhodobých inflačních očekávání na 2%. Jak výbor zopakoval v dnešním prohlášení o politice, když inflace běží trvale pod 2%, budeme si klást za cíl dosáhnout inflace mírně nad 2% na určitou dobu, aby inflace v průměru dosáhla 2% v čase a dlouhodobá inflační očekávání zůstala dobře ukotvena na 2%.

0:06:26
Očekáváme, že si udržíme akomodativní postoj měnové politiky, dokud nebudou dosaženy tyto výsledky zaměstnanosti a inflace. Pokud jde o úrokové sazby, nadále očekáváme, že bude vhodné udržovat aktuální cílový rozsah 0 až jedné čtvrtiny procenta pro sazbu federálních fondů, dokud podmínky na trhu práce nedosáhnou úrovní konzistentních s posouzením výboru maximální zaměstnanosti. A inflace se zvýšila na 2% a je na cestě k mírnému překročení 2% na dobu. Poznamenal bych, že přechodný vzestup inflace nad 2%, který se zdá být pravděpodobný v tomto roce, by nesplňoval tento standard. Kromě toho budeme pokračovat v nárůstu našich držav cenných papírů na pokladních pokladech nejméně 80 miliard dolarů měsíčně.

0:07:07
Konec cenných papírů hypotečních záloh agentur alespoň o 40 miliard dolarů měsíčně. Dokud nebude dosaženo podstatného dalšího pokroku k dosažení našich cílů maximálního zaměstnanosti a cenové stability. Nárůst naší bilance od března se znatelně zlepšil finančních podmínek. A poskytuje podstatnou podporu ekonomice. Ekonomika je daleko od našich cílů zaměstnanosti a inflace a je pravděpodobné, že nějakou dobu potrvá, než bude dosaženo podstatného dalšího pokroku.

0:07:36
Naše forward guidance pro sazby federálních fondů spolu s naší forward guidance pro bilanci zajistí, že postoj měnové politiky zůstane velmi akomodativní, jak pokročí zotavení. Naše guidance je outcome-based a váže cestu sazeb federálních fondů a bilance k pokroku při dosahování našich cílů zaměstnanosti a inflace. Celkově naše nástroje pro úrokové sazby a bilanční listy poskytují silnou podporu ekonomice a budou tak činit i nadále. Na závěr chceme říci, že si uvědomujeme, že naše akce ovlivňují komunity, rodiny a podniky po celé zemi. Všechno, co děláme, slouží naší veřejné misi.

0:08:17
Jsme odhodláni využívat celou řadu nástrojů pro podporu ekonomiky a zajistit, aby zotavení z této obtížné doby bylo co nejrobustnější. Děkuji vám, těším se na vaše otázky.

2 – 0:08:43
Howard z Reuters. Ahoj, předsedo Pellinene. Děkuji za to.

3 – 0:08:48
Mohl byste nám tedy vysvětlit, jak se prognóza na rok 2021 mapuje do těchto podstatných definic dalšího pokroku? Víte, 2,4% inflace? Chápeme, že se to považuje za dočasné. To stále vypadá jako určitý pokrok. Nezaměstnanost čtyři a půl procenta.

1 – 0:09:06
Je čas začít mluvit o zmenšování? Zatím ne, jak jste poukázali, řekli jsme, že budeme pokračovat v nákupech aktiv tímto tempem, dokud neuvidíme podstatný další pokrok. A to’s skutečný pokrok, ne pokrok předpovědi. A to’s rozdíl od našeho minulého přístupu. A co tím myslíme, je poměrně přímé. Chceme vidět, že se trhy práce pohybly, že se podmínky na trhu práce pohybly.

0:09:36
Víte, dosáhli jsme podstatného pokroku směrem k maximální zaměstnanosti a inflace dosáhla podstatného pokroku směrem k cíli 2 %, který chceme vidět teď. To samozřejmě zahrnuje prvek úsudku. A když uvidíme, budeme se pečlivě dívat dopředu. Také rozumíme tomu, že budeme chtít poskytnout co nejvíc předstihu pro případné zpomalení. Takže když uvidíme, že jsme na správné cestě, když vidíme skutečná data přicházející, která naznačují, že jsme na správné cestě, abychom možná dosáhli podstatného dalšího pokroku.

0:10:05
Pak to řekneme, a řekneme to dobře s předstihem před jakýmkoli rozhodnutím skutečně omezit. Když bych se mohl vrátit k tomu,

3 – 0:10:19
to posunulo body, proč by to nemělo naznačovat oslabení závazku zde? Obrovské množství lidí se posunulo do roku 2022,

1 – 0:10:26
zdá se. Vůbec to nevidím. Víte, máme řadu názorů v komisi. Vítám to a. Víte, máme, diskutujeme věci. Diskutovali jsme věci a vždy se sjednocujeme kolem řešení.

0:10:38
Ale víte, silná část výboru nejeví zvýšení sazby během této předpovídané doby. A víte, jak se data zlepšují, jak se vyhlídky od prosincového zasedání zlepšují velmi významně, očekávali byste, že předpovědi by se posunuly nahoru. Není překvapením, že někteří lidé by přinesli svůj odhad vhodné doby pro start. Přesto, víte, hromada výboru, největší část, zdaleka část výboru, nejeví zvýšení sazby během toho. A znovu, část toho je chtít vidět skutečná data spíše než jen předpověď.

0:11:16
V tomto bodě očekáváme, že budeme moci pokročit rychleji v obou výdajích a trzích práce a inflaci, jak bude rok pokračovat, a to kvůli pokroku s vakcínami kvůli fiskální podpoře, kterou dostáváme, očekáváme, že se to stane, ale musíme to nejdřív vidět. Skvělé, děkuji Vic. Ahoj Terra pal, chtěl jsem se ptát na doplňující poměr páky. Víte, byl velký rozhovor o tom, co všichni budete dělat tento měsíc, a já jsem rád, že uslyším aktualizaci, pokud ji máte, ale jen tak více obecně. Myslíte si, že dlouhodobě poměr páky představuje problémy pro zavedení měnové politiky v čase, kdy se nabídka rezerv bude muset zůstat velká?

1 – 0:12:08
A pokud ano, myslíte si, že změny v poměru páky včetně SLR jsou způsobem, jak se s tímto problémem vypořádat? Victorie. K tomu v nadcházejících dnech něco oznámíme. A nebudu se rozvádět o vašich otázkách, takže proč si nepoložíte další otázku, pokud byste chtěli? Protože, protože ’ jste se právě chystali říci, že na tuto otázku odpovím později. Um, jistě OK. Dobře, pak se zeptám na nezaměstnanost.

2 – 0:12:34
Víte, že tam jsou míry nezaměstnanosti, víte, že máte všichni projekce na EU šest sazby? Ale také víte, že jste opravdu zdůrazňovali skutečnost, že to není jediná věc, na kterou se díváte. Díváte se také na participaci v pracovní síle a na podobné věci.

1 – 0:12:49
Takže se všichni díváte na způsoby, jak byste případně přidali svou projekci míry nezaměstnanosti do souhrnného přehledu hospodářských projekcí? Dobře, dovolte mi říci, jak se uvádí v našem prohlášení, že dlouhodobé cíle měnové politiky v naší strategii sledujeme řadu ukazatelů trhu práce. Nikdy jsme se nedívali pouze na míru nezaměstnanosti, což je jediným ukazatelem výsledků na trhu práce & v SCP. Sledujeme velmi rozsáhlou řadu a poslouchejte nás, jak neustále mluvíme o participaci, o poměru zaměstnanosti k obyvatelstvu, který je kombinací obou, o různých měřítcích nezaměstnanosti. Takže jsou to mzdy. Jedná se o toky pracovních míst, je to. Víte, všechny ty věci jsou to, co vstupuje do posouzení, disparity různých skupin. To vše je součástí posouzení maximálního zaměstnání, snažíme se zapracovat vše to do souhrnu hospodářských projekcí by nebylo praktické.

0:13:38
Samozřejmě, to co skutečně zahrnujeme, je pouze míra nezaměstnanosti a to’s velmi nedostatečná statistika, takže to nezahrnuje mnoho dalších věcí, které se podíváme a. Nechtěl bych říci, že hledáme zahrnout dalších tucet věcí, které se na ně podíváme do SEP, ale někdy se podíváme na přidání různých věcí, ale. Já bych jen řekl SEP je. To’s shrnutí to’s 1 zařízení. Nebudeme zahrnovat všechny věci, které se na ně podíváme. Myslím, že znáte věci, které se na ně podíváme, o kterých jsme mluvili celou dobu.

0:14:15
Takže v tuto chvíli se neprohlížíme aktivně na významné rozšíření těchto ukazatelů v CP. Děkuji Chris rugaber. Associated Press. Děkuji vám, jsem. Předseda Powell, chtěl jsem se zeptat.

0:14:36
Prognóza celkově, kterou vytváříte. Velmi nízká míra nezaměstnanosti příští rok a v roce 2020 máte tři inflaci nebo Fed celkově je v SC poslal. Do roku 2020 dostanu tři. Žádné zvýšení sazeb v žádné z těchto prognóz, takže nám to říká, že CIA vyšší inflační sazby v tom, co se prognózuje nebo ne. Jak jste mluvili, je míra nezaměstnanosti nedostatečná, nebo nám to říká něco o funkci reakce Fedu, že se zdá, že splňujete duální mandát Fedu do roku 2023.

1 – 0:15:17
Znovu, žádné zvýšení sazby se neočekává. Takže první věc, kterou bych měl říci, je že SEP není prognóza komitétu. Není to něco, o čem bychom seděli dokuround a diskutovali a schvalovali a říkali, že to reprezentuje naši naší reakční funkci jako komitét. Je to kompilace projekcí našeho výhledu reakční funkce jako komitétu. Je to kompilace projekcí od různých lidí a protože jsme o tom nediskutovali nebo neprobrali, bylo by pro mě těžké říci, proč přesně proč každý účastník. Dělal to, co měl dělat, takže všechno, co bych o tom řekl, je že.

0:15:53
Poskytli jsme to, co si myslím, že je velmi jasné vedení na start, a jsou to opravdu tři věci. Podmínky na trhu práce, které jsou v souladu s našimi odhady maximální zaměstnanosti. A jak jsem zmínil, vezmeme v úvahu širokou škálu ukazatelů při posuzování podmínek na trhu práce, nejen míru nezaměstnanosti, inflace, která dosáhla 2 % a ne jen na přechodný základě, a inflace je na cestě k běhu mírně nad 2 % nějakou dobu prvních dvou z těchto tří jsou velmi mnoho databází, třetí má trochu prvků. Očekávání v tom. Jsme tedy velmi rozhodnutí implementovat toto vedení robustním způsobem.

0:16:29
Je to pokyn, který jsme si vybrali pečlivě implementovat na našem novém rámci, aby splnil tyto normy, budete muset vidět data, jak jsem zmínil. Takže co to, co je to opravdu SCP říká? Říká, že jsme zavázáni našemu rámci do pokynů, které jsme poskytli k implementaci tohoto rámce. Budeme čekat, dokud nebudou jasně splněny požadavky uvedené v těchto pokynech, než zvážíme změnu naší sazby politiky. A poslední věc, kterou mohu říci, je tato.

0:17:03
Stav ekonomiky za dva nebo tři roky je. Vysoce nejistý a nechtěl bych se zaměřovat příliš na přesné načasování potenciálního zvýšení sazeb. Tak daleko do budoucnosti. Takto bych o CP přemýšlel.

2 – 0:17:25
Děkuji, Paul Kiernan. Děkuji vám, pane předsedo. Moje otázka má dvě části.

1 – 0:17:32
Zaprvé, jak vysoko vám vyhovuje nechat inflaci stoupat?

2 – 0:17:37
V cíli je nějaká nejasnost.

3 – 0:17:41
Jak jste zmínil, očekávání vedená.

2 – 0:17:45
A myslíte, že ta nejasnost by mohla způsobit, že by trhy ocenily nižší toleranci vůči inflaci, než ve skutečnosti Fed má, čímž by se dříve než potřeba zpřísnily finanční podmínky?

1 – 0:17:58
Je to problém? Děkujeme. Takže jsme řekli, že bychom rádi viděli, aby se inflace mírně pohybovala nad 2% po určitou dobu. A v zásadě jsme odolávali pokušení kvantifikovat tu část. Mluvit o inflaci je jedna věc, ale mít inflaci běžící nad 2% je věc skutečná, takže já. Ale vy víte, že v průběhu let jsme mluvili o 2%. Inflace je globální.

0:18:27
Dosáhli jsme toho, takže bych řekl, že bychom chtěli. Víš, vykonávat. To je opravdu to, co bychom chtěli dělat, je dosáhnout inflace mírně nad 2 procenty. Nechci být příliš konkrétní o tom, co to znamená, protože si myslím, že je těžké to dělat, a dosud jsme to neudělali. Víš, když jsme opravdu nad 2 procenty, můžeme to dělat.

0:18:48
Poslouchejte, řekl bych to takto. Základní změna v našem rámci spočívá v tom, že jsme neměli v úmyslu jednat preventivně na základě prognóz. A budeme čekat na skutečná data, a myslím, že bude chvíli trvat, než se na to lidé přizpůsobí. A přizpůsobili se té nové praxi, a jediný způsob, jak můžeme opravdu budovat důvěryhodnost toho, je tím, že to budeme dělat. Takže na to se na to takto dívám.

0:19:15


2 – 0:19:21
Děkuji Matthew Boesler. Krásně řečeno. Toto je Matthew Boeser s Bloomberg News, takže v tomto bodě existuje rozšířená presumpce, že USA dosáhnou hromadné imunity někdy letos. Pořád jste říkal, že cesta ekonomiky bude určena průběhem viru. Jsem zvědavý na základě projekcí, které jste dnes zveřejnili a které ukazují, že nezaměstnanost bude stále nad odhady maximální zaměstnanosti do konce příštího roku a možná někdy v roce 2023. Myslíte si, že tvůrci politik musí zde dělat více, aby tak nějak sladili?

0:19:53
Časové plány stádní imunity a plné zaměstnanosti.

1 – 0:20:01
Pokud budete děkovat. Takže na imunitě stáda se opravdu chystám nechat tuto otázku na experty. Neovládáme to, nejsme odpovědní za jeho definování. A to celou diskusi nechám odborníkům. Myslím, na co se zaměřujeme, je.

0:20:18
Je to část, kterou kontrolujeme, což je podpora, kterou poskytujeme ekonomice, a tam jsme poskytli velmi jasné vedení. V případě nákupů aktiv je to na současné úrovni, dokud neuděláme podstatný další pokrok, existuje prvek úsudku a budeme proto poskytovat jasnou komunikaci s velkým předstihem před skutečným zpomalením, a právě jsme prošli kritérii pro zvýšení úrokových sazeb. Jsou velmi specifická a jsme velmi odhodláni je splnit robustně. Souhlasil bych s vámi, že.

0:20:56
Cesta viru i nadále zůstává velmi důležitá. Máme je. Víte, nové kmeny, které mohou být poměrně virulentní, a my vlastně nejsme hotovi, a já. Jsme jasně na dobré cestě s případy, jak jsem zmínil, ale nejsme hotovi a nerad bych viděl, že bychom ztratili přehled předtím, než jsme vlastně práci dokončili. Tak. Takto bych na to pohlížel.

2 – 0:21:26
Kdybych mohl krátce následovat, jak vidíte rozpor v ekonomice, u které se očekává, že se letos široko otevře, ale plná zaměstnanost s ekonomikou, u které se očekává, že se letos široko otevře,

3 – 0:21:41
ale plné zaměstnání se dosahuje pomaleji, nebo jak je to? Je to opravdu tak?

2 – 0:21:47
Faktory související s virem budou s námi spojeny v příštích letech. Je to správný způsob interpretace předpovědí?

1 – 0:21:54
Myslím, že na tom něco bude. Jistě, něco z toho bude. Stále tam bude něco sociálního distancování. Lidé snad, například, když jdou do vesmíru, že je to. To zahrnuje blízký kontakt s ostatními. Někteří to budou dělat hned, jiní se budou zdráhat, a tak si myslím, že tam bude něco z toho.

0:22:09
Navíc si však pamatujte, že existuje 10 milionů lidí v rozmezí 10 milionů lidí, kteří se potřebují vrátit do práce, a bude to chvíli trvat, než se to stane. Víte, že se to může stát. Možná rychleji, než se to stávalo v minulosti, protože to zahrnuje znovuotevření sektoru ekonomiky na rozdíl od stimulace agregátní poptávky a čekání na to, aby to vytvořilo poptávku po práci pro pracovníky. Mohlo by to být jiný druh procesu a mohlo by to být rychlejší. Nevíme to, ale je to prostě spusta lidí, kteří se potřebují vrátit do práce, a nebude se to dít přes noc.

0:22:44
Bylo by to. Bude to chvíli trvat, bez ohledu na to, jak dobře se ekonomika vyvíjí, nezaměstnanost bude trvat velmi dlouho. Pokud půjde dolů, bude to stejné i se participací. To je vše, co mohu říci. Myslím, že čím rychleji, tím lépe.

0:22:58
Rádi bychom to viděli spíše dříve než později. Není nám nic milejšího. Ale realisticky řečeno, vzhledem k číslům, bude to trvat nějakou dobu.

2 – 0:23:09
Děkujeme Steve leisman.

3 – 0:23:12
Pane předsedo, děkuji. Zajímalo by mě, zda byste mohl odpovědět na třídílnou otázku, ale všechny jsou propojené. Mohl byste se vyjádřit k aktuální úrovni 10letého výnosu a některých dalších dlouhodobých sazeb tam venku? Zda si myslíte, že by měly negativní vliv na ekonomiku, a pokud ne, existuje úroveň, která by vás znepokojila? A konečně třetí část — ostatní centrální bankéři vyjádřili obavy z toho, co se stalo s výnosy v jejich zemích, a někteří dokonce přijali opatření, ale vy ne. Mohli byste nám sdělit vaši obecnou představu nebo orientaci k myšlence vstupu na trh a ovlivnění konkrétního segmentu trhu dluhopisů.

0:23:42
Líbí se vám to? Nelíbilo se mi to na vrcholu vašeho arzenálu? Nebo se jedná o něco, co si myslíte, že je na spodu vašeho arzenálu?

1 – 0:23:53
Samozřejmě, takže monitorujeme širokú řadu finančních podmínek a vždy si všímáme tržních vývoje. Samozřejmě, stále jsme hodně daleko od našich cílů, a je důležité, aby počáteční podmínky zůstaly akomodativní na podporu dosažení těchto cílů. A když se podíváte na různé indexy finančních podmínek, uvidíte, že obecně ukazují. Finanční podmínky celkově byly vysoce akomodativní, a to je vhodné, takže se na to díváme takto. Dodal bych, jak jsem řekl, měl bych obavy z neuspořádaných podmínek na trzích nebo z trvalého zpřísňování finančních podmínek, které ohrožují dosažení našich cílů. Myslíme si, že postoj naší měnové politiky zůstává vhodný, pokyny k sazbě federálních fondů.

0:24:31
Nákup aktiv poskytující silnou podporu ekonomice. A jsme odhodláni udržet tento trpělivě akomodativní postoj, dokud nebudeme skutečně hotovi.

3 – 0:24:49
Mohli byste nám dát představu o tom, jak se cítíte ohledně tohoto nástroje, kterým se můžete dostat na konkrétní část trhu, případně během operace nebo něčeho podobného?

1 – 0:24:57
Je to něco, co cítíte být na vrcholu vaší sady nástrojů, nebo něco, co skutečně nerad preferujete? Víte, že nástroje, které máme, jsou nástroje, které máme. Říkám vám, že postoj měnové politiky, kterou máme dnes, považujeme za vhodný. Myslíme si, že naše nákupy aktiv v jejich současné formě, tedy řekněme, po celé křivce. 80 miliard na státních dluhopisech. 40 miliard na hypotečně zajištěných cenných papírech čistě. Myslíme si, že to je správné místo pro nákupy aktiv.

0:25:21
Nyní je můžeme změnit. Samozřejmě, v řadě různých dimenzí bychom měli usoudit, že’s to vhodné. Ale prozatím se domníváme, že naše politické stanovisko je vhodné.

2 – 0:25:37
Děkuji, Rachel Siegel. Určitě, kamaráde. Moc vám děkuji, že jste si vzal mou otázku.

3 – 0:25:46
Mluvili jste o nepoměrném dopadu pandemie na Afroameričany, Hispánce, AsiJapolce a další skupiny na pracovním trhu, a jsem zvědavý, zda můžete hovořit o konkrétních ukazatelích, které Fed bude používat k měření nárůstu pracovních míst pro skupiny, které mají trvale vyšší míry nezaměstnanosti ve srovnání s Američany evropského původu. A souvisejícím s tím, protože jste vakcinace popsali jako klíčové pro ekonomické zotavení, obává se Fed nižších míry vakcinace?

2 – 0:26:13
V komunitách barevných osob a jaké překážky si myslíte, že tam existují?

1 – 0:26:18
Děkuji vám. Jaká opatření tedy? Tak my se pravidelně sledujeme a komunikujeme o různých rozdílech na trhu práce na pracovním trhu. Řekněme, že míra nezaměstnanosti Afroameričanů je podstatně zvýšená, stejně jako míra nezaměstnanosti Hispánců. Takže se na ně koukáme a vidíme je, víte. Je to vůle na pracovním trhu. Je smutné to vidět, protože ty rozdíly se opravdu snížily na rekordní nízkou hladinu od doby, kdy jsme začali data sledovat tímto způsobem.

0:26:45
Ještě před rokem, v únoru loňského roku, měli jsme tyto rozdíly poměrně nízké. Co se ale stane v poklesu, je, že se pohybují dvakrát rychleji než nezaměstnanost bílých, takže to sledujeme. Jsme nástroje. Samozřejmě, ovlivňují nezaměstnanost obecně, ale budeme se na ně dívat jako na formu slabosti na trhu práce a doufáme, že. Víte, pokud tam dochází k pokroku, a v tomto konkrétním poklesu, samozřejmě, to byl právě přímý zásah na část ekonomiky, která zaměstnává mnoho menšin a hůře placených pracovníků.

0:27:20
Veřejně orientovaní pracovníci v odvětvích služeb. V mnoha případech nemají velké finanční prostředky. Nejsou zvlášť dobře placeni. Mohou mít další práci a podobně, takže to byl přímý zásah do té části ekonomiky a je to nejpomalejší část ekonomiky na zotavení. Rádi bychom viděli, aby ti lidé dál dostávali podporu.

0:27:45
Víte, jak se širší ekonomika zotavuje, což se velmi děje v podmínkách rozdílné úrovně očkování, to je. To jsou fakta, bohužel fakta. Nejsou to opravdu věci, které máme v rámci našeho nástroje politiky řešit, ale je pravda, že s daty, která máme, naznačují, že mezi různými etnickými skupinami existují významné nerovnosti a. Ne, ale to není pro nás.

0:28:11
To je na fiskálních orgánech a vládě obecně, aby se na tom pracovalo. Děkuji Gina smalec. Hej Paule, děkuji za vaše otázky. Zajímalo by mě, jestli byste mohl mluvit trochu o tom, jak vidíte fiskální podporu politiky, která se objevila, ovlivňující potenciál ekonomik v dlouhodobějším horizontu, jen v tom smyslu, že jste hodně mluvili o potenciálu pro zranění pracovního trhu a jak by to mohlo vážit na naše budoucí vyhlídky. A ptám se, zda to nevidíte pracovat v opačném směru.

0:28:42
Víte, kdybychom lidi lépe uvedli zpět na trh práce,

1 – 0:28:49
právě to zlepší naše šance. Takže si myslím, že ano. Fiskální politika obecně nám velmi pomohla vyhnout se. Mnoha potížím, o kterých jsme byli na začátku velmi, velmi znepokojeni, a myslím si, že’s to jen velikost a rychlost, s jakou Kongres dodal CARES Act. A od té doby se bude velmi urychlovat návrat k plné zaměstnanosti, bude to mít obrovský dopad na životy lidí, a už to má, jak jsem zmínil ve svém vstupním projevu, zotavení bylo rychlejší, než jsme očekávali. Částečně je to jednoduše velmi těžké předvídat, vzhledem k tomu, že jsme nikdy neviděli podobnou událost, ale částečně je to právě síla fiskální odpovědi.

0:29:33
Což si myslím bude vypadat dobře v průběhu let na dlouhou dobu. Víte, opravdu. To je vše, první část jde o tom, jak se vyhnout jizvám, a myslím si, že jsme se nevyhnuli všem jizvám. Ale pravděpodobně jsme se vyhnuli. Nejhorší případ tu je a doufám, že v tom budeme pokračovat a budeme v tom pokračovat s našimi politikami.

0:29:51
Samozřejmě, abychom udělali vše, co je v našich silách, aby se zajistilo, že to pokračuje dlouhodobě, ačkoli to, co je potřeba, aby se zvýšila produktivní kapacita na hlavu nebo za odpracovanou hodinu, aby se zvýšily životní standardy v čase, je investice. Investice do lidí, dovednosti a schopnosti, investice do továren a zařízení, investice do softwaru. Treba investovat hodně, aby byla podpořena produktivnější ekonomika a zvýšeny životní standardy, a to víte, že to nebylo hlavní princip. Zaměření těchto opatření, rozhodně našich opatření, a nemáme tyto nástroje, ale to, co Kongres dělal, je v hlavní míře nahrazování ztracených příjmů a začínání podpory lidí, když se ekonomika vrací k normálu. Měl by však být zaměřen na dlouhodobé zaměření, myslím, že by bylo zdravé zaměřit se na investiční stranu. Děkuji Jamese Politiho.

1 – 0:30:49
Děkuji, předsedo Powelle. Chtěl jsem se zeptat na eurozónu. Zatímco vyhlídky na americkou ekonomiku se značně zlepšily, pokrok v eurozóně byl velmi málo povzbuzující a ukazuje známky vážné slabosti kvůli pomalejšímu zavedení očkování. Obnovené uzávěry a omezení, jak se obáváte transatlantické ekonomické divergence a možnosti, že potíže v eurozóně a slabost v eurozóně by mohly táhnout dolů americké oživení, jak tomu bylo do určité míry po finanční krizi? Máte pravdu, že tempo oživení se rozcházíme. Oživení zde, jak jsme udělali po poslední krizi, a v tomto případě, stejně jako v tom druhém, americké oživení vede globálnímu oživení. A.

0:31:45
Víte, týdny vyrábíte politiku, samozřejmě, zde se naše zaměření soustředí na naše, víte, naše cíle nebo domácí. Jeho maximální schopnost zaměstnavatele tiskl zde ve Spojených státech. Sledujeme vývoj v zahraničí a víme, že protože vědí, že víme, že mohou. Ty mohou ovlivnit naše výsledky. Takže si myslím, že americká poptávka je velmi silná americká poptávka, pokud.

0:32:07
Pokud se ekonomika zlepšuje, bude podporovat globální aktivitu i v průběhu času. To bude prostřednictvím dovozu a víte, když je americká ekonomika silná, tato síla má tendenci podporovat globální globální aktivitu, takže to’s věc, kterou si nemusím dělat starosti. Neznepokojuji se v blízké budoucnosti. Myslím si, že bych rád viděl Evropu růst rychleji. Rád bych viděl vakcínu.

0:32:36
Zavádění probíhá hladčeji. Ale moc se neobávám nás v blízké budoucnosti, protože jsme na velmi dobré cestě, velmi silná fiskální podpora přichází nyní, vakcinace probíhá rychle a počty případů klesají. Myslím si, že jsme na dobrém místě. Vše je před námi, ale data by se měla poměrně rychle zlepšit a zůstávat silná po určitou dobu. Děkuji za zvládnutí.

0:33:06
Ahoj, děkuji vám za vaše otázky. Chtěl jsem se zeptat, zda Fed plánuje rozšíření stejných omezení na dividendy bank a zpětné nákupy akcií.

3 – 0:33:21
Omlouvám se. Sdílené zpětné nákupy, které jsou v současné době zavedeny, do druhého čtvrtletí.

2 – 0:33:26
A pokud vůbec zvažujete scénářovou analýzu a středu cyklu zátěžové testy, které byly v platnosti minulý rok, letos a jakož i co by vás vedlo k zvážení

1 – 0:33:35
znovu něco takového. Takže jsme se nerozhodli. Jsme pár týdnů od oznámení tohoto rozhodnutí. Pak zde nebudu předjímat. Dnes mohu říci, že budeme pokračovat v přístupu řízeném daty. Víte, že jsme omezili zpětné odkupy a dividendy, takže firmy si drží kapitál až do roku 2020.

0:33:54
Banky ve skutečnosti zvýšily svou úroveň kapitálu a úroveň rezerv, prosincové testy stresu ukázaly, že banky jsou silné a dobře kapitalizované v rámci hypotetických recesí. To jsme, že jsme používali v prosinci, které byly poměrně přísné. Jsme v polovině našich testů stresu 2021, zveřejníme tyto výsledky před koncem iunie a tato vrstva je velmi významná. Dodatečný stres na vrcholu stresu, který banky v minulém roce již absorbovaly. Míra nezaměstnanosti jde na 11% a ceny akcií padají více než o 50% tak. Ale všechno to víte, výsledky testů stresu a rozhodnutí o distribucích.

0:34:33
To vše přijde poměrně brzy. Jak jsem zmínil, představte si. Děkuji vám, Edward Laurence. Děkuji, Jeff, za to, že jste si vzali tyto otázky, které jste vymezili standardy pro start a zpět do června 2020.

3 – 0:34:55
Řekli jste, víte, že ani nemyslíte na to, že byste zvyšovali sazby,

2 – 0:34:59
ale vidím sedm členů, jak se blíží взlет v roce 2020. Tři a čtyři příští rok. Jak? Kolik diskusí a jak můžete charakterizovat tuto konverzaci?

1 – 0:35:07
Existovalo něco o přesunu spodní hranice dříve, než bylo signalizováno? Nuže, já. Víte, vše závisí. Nastavili jsme velmi jasná kritéria pro start, že jsme řekli, že chceme vidět. Podmínky na trhu práce, které odpovídají našim odhadům maximální zaměstnanosti a to znamená nejen nezaměstnanost, ale mnohem širší sadu kritérií. Chceme inflaci na 2 % a ne na dočasném základě. A chceme, aby inflace byla v souladu s tím také.

0:35:32
Běžit mírně nad 2 % nebo něco podobného. To jsou tři podmínky, na kterých se shoduje každý v komitétu, že ano? Takže to vychází z toho, jaké je vaše předpokládané hospodářství. Pokud chcete. Pokud chcete, víte, lidé budou mít různé posouzení toho, jak dobré hospodářství bude, a.

0:35:46
Víte, že ne. Řekl bych, že jsme v relativně vysoce nejisté situaci. Když se podíváte na nejistotu, lidé v komitému obecně říkají, že nejistota ohledně prognózy je velmi vysoká ve srovnání s normální úrovní. Nikdy jsme se nevzpamatovali z pandemie. Nikdy jsme neměli tento druh fiskální podpory, když to všechno sečteme. Takže budete mít různé perspektivy od účastníků komitéu o tom, jak rychle bude růst, jak rychle bude trh práce slyšet, jak rychle se omlouvám inflace se bude pohybovat nahoru.

0:36:20
A tyto věci budou určovat, kde si lidé zapíší odhad startu. Samozřejmě, toto není rozhodnutí ke startu. Nyní učiníme toto rozhodnutí později, ale je to odhad založený na předpokladech o růstu a má být nástrojem, který obecně ukáže veřejnosti, jak funguje naše objektivní funkce, jak přemýšlíme o budoucnosti. Nemá to za cíl skutečně určit dobu, kdy bychom mohli nebo nemuseli odstartovat. Nebudeme toto rozhodnutí činit ještě nějakou dobu.

0:36:49
Je pravděpodobné, že ekonomika v té době a místě bude velmi odlišná od té, kterou si myslíme, že bude, takže někdy s těmito body musím být opatrný, abych poukázal na to, že nejsou prognózou výboru. Pak to víte, ale nejsou to prognózy výboru, je to jen kompilace těchto projekcí jednotlivých lidí. Myslíme si, že to slouží užitečnému účelu. Není to myšleno jako slib nebo dokonce předpověď, kdy bude výbor jednat. To bude do značné míry závislé na.

0:37:21
Ekonomické výsledky, které jsou vysoce nejisté.

2 – 0:37:29
Děkuji půjde Brianovi Chungovi. V rámci předsednictví Powell chtěl trochu rozvinout váš komentář k fiskální stimulaci,

3 – 0:37:38
Takže to zní, jako byste viděl případ i pro větší investici, alespoň ze strany Kongresu, na podporu produktivnější ekonomiky, jak jste odpověděl na otázku génia. Máme tedy 1,9 bilionu dolarů na výdaje. Kde tedy vidíte fyzický prostor právě teď?

2 – 0:37:52
Stále vidíte zemi na tomto místě právě teď?

1 – 0:37:56
kde by to nebyl problém, kdyby mělo dojít k vyšším výdajům v tuto dobu. Ne, takže Briane, není na nás, abychom se rozhodli, na co by měl Kongres utrácet peníze, nebo kdy jsem odpovídal na geniální otázku, která opravdu zněla, jak si zajistíme, aby nedošlo ke škodě na jizvám, například nebo nedošlo k poškození produktivní kapacity ekonomiky. A myslím si, že to, co se dosavadně stalo, udělalo docela dobrou práci. Ale opravdu jsem chtěl zdůraznit dlouhodobý bod, že pro práci na produktivitě, na produktivitě po delší dobu. To znamená, že se to sводí na řadu věcí, ale jednou z těch věcí je investice. Investice do lidí, jejich dovedností, vzdělání, schopností. Všechny ty věci nesugeruju žádným způsobem, že to je něco, na čem by měl Kongres pracovat právě teď, nebo víte, to zkrátka není.

0:38:43
To není naše práce. Jen říkám, že to je to, co může fiskální politika dělat, co opravdu monetární politika nemůže dělat, je investovat do budoucí produktivní kapacity ekonomiky. Zvýšit potenciální růst. To jsou zcela nástroje, které má Kongres.

0:38:56
A znovu, vůbec jsem nekomentoval současné fiskální nastavení. Děkuji dalšímu Michaelu Derbymu.

3 – 0:39:16
Děkuji za vaši otázku. Jen jsem chtěl vám poskytnout aktualizovaný pohled na váš pocit z vaší perspektivy na finanční stabilitu a zda vidíte nějaké kapsy nadměrnosti na finančních trzích, které vás znepokojují. Ať už konkrétně v té oblasti trhu nebo z hlediska hrozby, kterou by to mohlo představovat pro celkovou ekonomiku.

1 – 0:39:38
Nebo tak, jak víte, finanční stabilita pro nás je rámec. Není to jedna věc, není to konkrétní trh nebo konkrétní aktivum či cokoli podobného. Je to rámec, který máme. Hlásíme to dvakrát ročně. Správní rada dostává zprávu čtvrtletně a my to monitorujeme každý den a má čtyři pilíře a ty jsou čtyři klíčové zranitelnosti.

0:39:51
Ohodnocení aktiv, dluhy podniků a domácností financující riziko a páku mezi finančními institucemi. Tyto čtyři věci a já se na ně jen krátce dotknu. Takže pokud se podíváte na ohodnocení aktiv, můžete říci, že podle některých měr jsou některá ohodnocení aktiv zvýšena ve srovnání s historií. Myslím, že to je jasné. Pokud jde o domácnosti a podniky, domácnosti vstoupily do krize v velmi dobrém stavu podle historických standardů.

0:40:23
Páka v domácím sektoru se postupně snižovala a snižovala a snižovala od finanční krize. Teď tu byly nějaké negativní účinky na to. Lidé přišli o práci a podobně, ale také dostali spoustu podpory, takže škoda nebyla tak zlá, jak jsme mysleli. Podniky. Stejně tak měly vysokou zadluženost, která přicházela dovnitř a.

0:40:48
Ale mnoho dalších příjmů se snížilo, ale financování bylo tak velké a na jejich rozvahách je spoustu hotovosti, takže nic v těchto dvou sektorech se opravdu neděje je opravdu znepokojivé krátkodobě. Zmínil jsem financování rizika jako poslední, takže jsme viděli znovu v této krizi. Rozpad v částech krátkodobých finančních trhů podstoupil obrovské množství stresu. A od jara jsou tichí a my, víš, vypnuli jsme naše zařízení a všechno, ale my. Necítíme se jako.

0:41:21
Můžeme nechat moment projít bez opětovného uvedení, že některé aspekty krátkodobých finančních trhů a obecněji mimo bankovní finanční zprostředkování se neudržely tak dobře podzemí. Obecněji, mimo bankovní finanční zprostředkování se neudrželo tak dobře pod velkým stresem pod obrovským stresem, a musíme se na to vrátit. Takže velmi vysoká priorita pro nás. Jako regulátoři a supervizoři se vrátíme a to bude zahrnovat všechny ostatní regulační agentury, zahrnuje je také, a uvidíme, zda můžeme posílit tyto věci. Takže to je tedy takový širší podrobný pohled.

2 – 0:42:07
Děkuji Michael McKee. Předsedo, můžete mi pomoci pochopit něco o září a vašich prognózách? Inflace, o níž mluvíte pro tento rok, řekněme, že je dočasná, pak v roce 2023 jste zpět na dva bod 1%. Není zde žádná prognóza zvýšení sazby pro rok 2023. Pokud se dostanete na 3 a 1/2 procenta nezaměstnanosti, ale inflace je pouze na dvou nebo dvou bod 1%, jste ochotni ponechat sazby na 0 jít kupředu odtud?

3 – 0:42:38
nebo zhruba 0 do budoucna? Jinými slovy, mohli bychom být v situaci jako v Japonsku, kde sazby zůstanou nízké, protože inflace ne?

1 – 0:42:49
No, znovu bych do grafu z března 2021 Sep Dot příliš nečetl. Pamatujete si, co to je? Je to kompilace jednotlivých projekcí jednotlivých členů. Všichni dělají různá posouzení. Mají různé předpovědi. Ekonomické předpovědi.

0:43:04
Některé jsou optimističtější, některé méně optimistické, a také si pamatujte, že FOMC ve skutečnosti neobsahuje všechny věci, které se promítají do maximálního zaměstnanosti, že? Obsahuje pouze nezaměstnanost, takže. Jen bych řekl. Uvedli jsme jasné pokyny. Zpráva od FOMC, kterou bych chtěl zanechat lidem, je, že jsme uvedli jasné pokyny.

0:43:28
Zmínil jsem, co to bylo. Inflace až do, takže je to’s to’s podmínky na trhu práce v souladu s našimi odhady maximální zaměstnanosti. A není to jen nezaměstnanost, jsou to všechny ostatní indikátory. Ale celkově, součtem až k maximální zaměstnanosti, je to inflace na 2% a ne na přechodné bázi. Inflace na cestě překročit 2% umírněně na určitou dobu.

0:43:54
Toto jsou kritéria, která jsme se zavázali robustně implementovat. Pokyny, a to’s co toto je to’s co toto říká. To opravdu jen říká. Budeme čekat, dokud nejsou tyto požadavky splněny, a opět, víte, stav ekonomiky za dva nebo tři roky je vysoce nejistý, a nechtěl bych se příliš zaměřovat na přesné načasování potenciálního zvýšení sazby tak daleko do budoucnosti.

2 – 0:44:23
Pokud bych mohl doplnit, jsem si jenom zvědavý, než v roce 2019 jste vždy řekli, že jste se zaměřovali na problémy příliš nízkých úrokových sazeb. Jak nyní říkáte, že jste ochotni s tím žít, dokud nedosáhneme těchto cílů? I když dosáhnete cíle na maximální zaměstnanost.

1 – 0:44:44
Takže bych řekl, že jsme zavázáni poskytnout ekonomice podporu, kterou potřebuje, aby se vrátila co nejrychleji. Do stavu maximálního zaměstnanosti a cenové stability, a. Víte, v rozsahu, mají nižší sazby a podporu z monetární politiky obecně, v rozsahu. To vyvolává další otázky. Myslíme si, že je absolutně nezbytné udržovat sílu a stabilitu širšího finančního systému. A pečlivě sledovat otázky finanční stability, pokud to máte na mysli.

0:45:19
To děláme. Velmi pečlivě to sledujeme. Chtěl bych poznamenat, že během dlouhého expanzního období, nejdelšího v historii USA, které trvalo 10 let a osm měsíců, byly sazby velmi nízké, neboť byly na 0 sedm let a poté nikdy nepřesáhly zhruba 2,4 %. Neviděli jsme ve skutečnosti přílišné hromadění dluhů. Neviděli jsme ceny aktiv tvořit bubliny, které by ohrožovaly pokrok ekonomiky.

0:45:46
Neviděli jsme věci, které jste neviděli vy, víte, není tam žádná bublina na trhu nemovitostí, věci, které měly tendenci opravdu poškodit ekonomiku a v poslední historii poškodily USA. Neviděli jsme, jak se budují navzdory velmi nízkým sazbám. Část toho je právě to, že jste v prostředí nízké sazby. Jste v mnohem nižším prostředí sazby. Spojení mezi nízkými sazbami a druhem problémů finanční nestability není tak těsné.

0:46:10
Jak si lidé myslí, to není důvod ji ignorovat. Neignorujem ji. Sledujeme ji velmi pečlivě a nemyslíme si, že existuje spojitost. Řekl bych, že existuje, ale není zcela jasná. Vlastně monitorujeme finanční podmínky velmi, velmi широко a pečlivě, a to jsme nedělali před globální finanční krizí před 12 lety.

0:46:30
Nyní ano, a také jsme věnovali spoustu času a úsilí posílení velkých finančních institucí, které tvoří jádro našeho finančního systému, jsou mnohem silnější a mnohem odolnější. To platí pro banky. Myslím, že to platí i pro SCPS. Chceme, aby to byla pravda. Ostatních trhů a institucí nefinanční zprostředkovatelské činnosti, takže si myslím, že to je. To víte, měnová politika by měla být pro mě.

0:47:03
Poskytnout pro. Dosahujeme našich makroekonomických cílů, finanční regulační politika a dohled by měly být zaměřeny na posílení finančního systému tak, aby byl silný a odolný a mohl odolávat věcem, kterým nemohl. Upřímě řečeno, a to jsme se dozvěděli v roce 2008, devět 10. Tentokrát regulovaná část finančního systému fungovala velmi dobře. Zjistili jsme některé další oblasti, které je třeba posílit, a na tom teď pracujeme. Děkuji vám. Anakin, CNN.

0:47:39
Děkuji vám za mou otázku. Jsem předseda Powell. Mohli byste nám trochu vysvětlit vztah mezi perzistentní pandemickou nezaměstnaností a očekávaným zvýšením inflace zaměstnanosti?

1 – 0:47:56
Kompenzuje první druhý v určité míře? Omlouvám se, mohl byste to zopakovat, že tam chvíli nedošlo?

2 – 0:48:03
Ne, ne. Doufal jsem, že se to nestane. Slyšíte mě teď? Ano, jo, OK, skvělé. Ptal jsem se, jestli byste nám mohl trochu povědět o vztahu mezi přetrvávající pandemickou nezaměstnaností a očekávaným zvýšením inflace.

1 – 0:48:17
Zajímá mě, zda první vyvažuje druhý a do jaké míry to monitorujete. Ptáte se na vztah mezi nezaměstnaností a inflací. Je to ta otázka?

2 – 0:48:31
Ano, přesně. OK, vzájemně se vyrovnávají. Perzistentní demik nezaměstnanost.

1 – 0:48:39
Ano. Myslím, že vás slyším správně, takže bych řekl pár věcí. Byl čas, kdy existovalo těsné spojení mezi nezaměstnaností a inflací. Tento čas je pryč. Měli jsme extrémně nízkou nezaměstnanost a nikoli extrémně nízkou. V letech 2018 a 19 a na začátku 20 jsme měli nízkou nezaměstnanost bez jakékoli znepokojivé inflace, byli jsme na 3,5%. Oscilovali jsme s nezaměstnaností 3,5% až 4% a nebylo to jen nezaměstnanost, účast byla vysoká, mzdy se pohybovaly nahoru.

0:49:09
Je velmi zdravá věc a neviděli jsme inflaci cen pohybovat se nahoru. Existuje vztah mezi inflací mezd a nezaměstnaností. Ale to se neděje tak, že když se mzdy zvýší kvůli nízké nezaměstnanosti, společnosti tu část absorbují do svých marží namísto zvyšování cen. A to se zdá být rysy chování na konci cyklu. Takže když se snažíme dosáhnout nízké nezaměstnanosti, vysoké úrovně zaměstnanosti, což je náš mandát.

0:49:45
Takže si myslíme, že máme svobodu to dělat na základě dat bez velkých obav z inflace. Děkuji Gregu Robovi. Ahoj, děkuji, že jste si vzal mou otázku. Chtěl bych se na to trochu podívat podrobněji. Chápu, co říkáš o bodovém grafu a zprávu, kterou se snažíš s bodovým grafem poslat, ale platí to samé i pro tantrum taper?

3 – 0:50:19
Řekli jste, že bude trvat nějakou dobu, než dosáhnete zásadního pokroku ve svých cílech, ale zdá se, že chvíle by teď mohla být kdykoliv.

1 – 0:50:30
Řekl bych, že je to podstatný další pokrok. Pokud se vrátíte. Řekl bych září, říjen, pardon, listopad, prosinec a leden. Pokrok na trhu práce se velmi výrazně zpomalil, takže jste měli průměr 29 000 pracovních míst za měsíc. Pokud se vrátíte a podíváte se na úroveň tvorby pracovních míst před tím, byla velmi, velmi vysoká, velmi vysoká. Takže jsme nepochodili na trhu práce od listopadu do ledna, únor jsme viděli pěkný, pěkný nárůst.

0:51:03
Dobrá zpráva o zaměstnanosti 379 tisíc 465 soukromého sektoru, to je dobré. Mohlo by to jít mnohem výš a víte, bylo by hezké vidět skutečně rychlejší pokrok. To je jiné než podstatný pokrok. Rádi bychom to viděli vyšší, a myslím, že tomu tak bude. To je očekávání. Uvidíte to nyní.

0:51:24
Myslím si, že skutečně silné vytváření pracovních míst vrátit, ne tak vysoké, jako to bylo v samých počátcích obnovy. Otevření ekonomiky, ale přesto velmi silné. OK, takže to, co říkám, je dosáhnout podstatného pokroku z místa, kde jsme měli tři měsíce velmi málo pokroku. Podstatný pokrok z místa, kde jsme měli tři měsíce velmi málo pokroku, bude trvat nějaký čas a my se nechceme dostat do. Nechci se pokoušet připevnit špatné místo na kalendáři, protože to bude závislé na datech, když vidíme, že jsme na cestě dosáhnout podstatného dalšího pokroku, budeme. Budeme to říkat.

0:52:04
Chápeme plně, že test je takový, který vyžaduje úsudek. Pokud si vzpomínáte během. Globální finanční krize obnova. Řekli jsme, že kvantitativní uvolňování číslo tři byl test byl podstatným zlepšením výhledu na trh práce. Ale co to znamená?

0:52:21
Znamená to podstatné zlepšení vyhlídek na trhu práce, o kterém bychom komunikovali, když jsme si mysleli, že jsme na to přišli. V určitém smyslu je to stejné. To, co říkáme, je podstatné. Další pokrok směrem k našim cílům bude. Řekněte lidem, kdy si myslíme, až dokud až dokud neřekneme.

0:52:35
Dokud nám nedáme signál, můžete předpokládat, že jsme tam ještě ne, a když se k němu blížíme, dlouho předem, dlouho předem, dáme signál, že ano, jsme na cestě, abychom eventuálně dosáhli toho, abychom zvážili zpomalení. Takže to je plán, jak to zvládneme. Není to v podstatě jiné než QE tři a myslím, že jsme se naučili z toho, co jsme se naučili ze zkušeností posledních tuctu let, je komunikovat velmi pečlivě, velmi jasně, dlouho předem. A pak. Dodržujte svou komunikaci.

0:53:09
V tomto případě jde o sadu pokynů založenou na výsledcích, protože naše pokyny k sazbě budou záviset na průběhu ekonomiky. Proto není vhodné nyní začínat poukazovat na termíny.

2 – 0:53:23
Děkuji, děkuji. Děkuji Don Lee latimes. Vodní energie? A jak víte, domácnosti si drží spoustu přebytečných úspor, a zajímalo by mě, zda v kombinaci s tím, co máte, a uvolnění.

3 – 0:53:44
Víte, že je zde nahromaděná poptávka. Jak myslíte, že by to ovlivnilo inflaci?

1 – 0:53:50
A očekávali byste, že by to bylo skutečně přechodné? Víme, vy, a každý, kdo je prognózujete, to, co všichni děláme, je, že se díváme na velikost úspor, podíváme se na něj. Máme rozumně dobrá data na tom a podíváme se na převody vlády, které budou provedeny jako součást různých zákonů, a snažíme se posoudit, jaká bude tendence lidí utrácet tyto peníze. Mezní sklon ke konzumaci. A z toho můžete vyvinout odhad dopadů na výdaje na růst. Na pronajímání a nakonec na inflaci, takže to je to, co všichni děláme, a máme. Víte, máme. Můžeme se podívat na historii, a my můžeme udělat odhady, a všechny jsou velmi průhledné a veřejné, a vy můžete porovnávat jednu s druhou.

0:54:41
A samozřejmě jsme to všichni. Všichni jsme to dělali, a myslím si, že jsme v každém kroku tohoto procesu učinili velmi konzervativní a zdravé mainstreamové předpoklady. A co to znamená, je to, co jsem řekl dříve, což je velmi pravděpodobné. Bude to krok vpřed v inflaci, protože březen v dubnu loňského roku vpadl z 12měsíčního okna, protože byly velmi nízké inflační čísla. To’ll být poměrně výrazné skočení inflace.

0:55:04
Brzy to zmizí, protože to je právě způsob, jak se čísla počítají. Za tím. Jak se ekonomika znovu otevírá. Lidé začnou více utrácet a pak víte, že můžete jít do restaurace jen jednou za noc, ale hodně lidí může jít do restaurace, takže to teď nedělají. Nechodí do restaurací, nechodí do divadel. Tato část ekonomiky a cestování a hotely.

0:55:29
Tato část ekonomiky skutečně nefunguje na plnou kapacitu. Ale jak se to stane, lidé mohou začít utrácet. Je také by není překvapující, pokud to vidíte nyní, zejména v ekonomice zboží. Budou tam překážky. Nebudou, nebudou moci servírovat.

0:55:45
Všechny požadavky možná. Možná na dobu, takže ty věci by mohly vést k. Modelovali jsme to, že ostatní lidé musí tkát, a to, co vidíme, je relativně skromné. Zvýšení inflace, ale to nejsou trvalé věci. Víte, co se stane na straně nabídky, na straně nabídky. Spojené státy jsou velmi dynamické.

0:56:03
Lidé zakládají podniky. Znovu otevírají restaurace. Víte, že letuštiletadla zase létají. Bem, všechny tyto věci se budou dít a bude to jednorázový nárůst cen, ale nezmění to. Inflaci v budoucnu, protože inflační očekávání jsou pevně zakotvena kolem 2 procent.

0:56:21
Víme, že dynamika inflace se v čase vyvíjí. Byla doba, kdy inflace stoupala. Zůstávala by nahoru a ta doba už není. Nyní to není případ už řadu desetiletí a myslíme si, že to nebude. Náhle se nezmění na jiný režim.

0:56:42
Tyto věci se mívají tendenci měnit v průběhu času. A mívají tendenci se měnit, když centrální banka nechápe, že mít inflační očekávání ukotvená na 2 % je klíč ke všemu. Mít je ukotvená na 2 %. To je to, co nám dává schopnost tlačit tvrdě, když je ekonomika opravdu slabá. Pokud bychom viděli inflační očekávání pohybující se výrazně nad 2 %, samozřejmě bychom vedly politiku způsobem, který by zajistil, že k tomu nedojde.

0:57:08
Jsme odhodláni mít inflační očekávání ukotvená na 2 %, nikoli podstatně vyšší, nižší nebo vyšší než 2 %. Takže to — myslím, že pokud se podíváte na úspory, podíváte se na celý ten model — to je druh toho, co vychází z našeho posouzení. Existují různé možnosti. Myslím, že je to relativně neobvyklá, velmi neobvyklá situace mít všechny tyto možnosti.

0:57:32
Крылья и этот объем финансовой поддержки и монетарной политики поддержки. Тем не менее, это наш наиболее вероятный случай, и по мере поступления данных экономика работает, мы, конечно, скорректируем наш результат. На основе рекомендации будут немедленно адаптированы. Мы думаем, что справимся с тем, какой бы была реальная траектория экономики. Спасибо пойдет Скотту Хорсли на последний вопрос.

0:57:57
Děkuji Jeremy, řekni své otázky týkající se těch úzkých míst v dodavatelském řetězci,

3 – 0:58:09
obzvláště na dobré straně. Zlepšují se nebo se zhoršují? Viděli jsme, že jakoby negativně ovlivňovaly čísla průmyslové produkce, která jsme zveřejnili včera, a co podle vás udělají s cenami v

1 – 0:58:23
krátký run? Víte, řekněme, že si myslím, že je nemožné říci upřímně s jakoukoli jistotou, ale očekával bych, že je velmi možné. Řekněme to takto, že uvidíte úzká místa, která se objeví a pak se v průběhu času vyjasní a pravděpodobně to uvidíte v průběhu času, protože víte, opravdu, data. Data jsou před námi. Víte, že právě teď se kontroly vydávají jen teď a to to přidá k výdajům. Případy Covid klesají.

0:58:55
Vakcinace se nyní pohybuje rychle. Víte, opravdu silná ekonomická data přicházejí. Měla by přicházet za předpokladu, že zůstaneme na této trase, a to je, když opravdu budete vědět, kde jsou úzká místa. Ale vidíte přece, že tomu tak není. Nejde o permanentní věc, není to tak, že by strana nabídky nebyla schopna se na tyto věci přizpůsobit.

0:59:12
Trh se vyrovná, možná to jen bude chvíli trvat a částečně na tom bude cena. V mnoha případech to nebude cena. Ano, uvidíte, že lidé jsou váhaví zvyšovat ceny, a je to trochu ten příběh o. Víte, Phillips křivka mezd skutečně ukazuje, že když nezaměstnanost klesá, mzdy se zvyšují, ale společnosti se rozhodují nezvyšovat tuto cenu svým zákazníkům. Takže to uvidíte i tady, myslím, tak jako tak, uvidíme, ale to je můj základní, základní názor.

0:59:47
Děkuji vám velmi. Děkuji.