El president de la Fed, Jerome Powell, fa una roda de premsa després de la decisió sobre els tipus d'interès

1 – 0:00:00
Realm de proveïdors d'assistència sanitària i experts. I som agraïts a ells i a tots els treballadors essencials pel seu servei i sacrifici. El perill per a l'economia estadounidensa era també clar. El Congrés va proporcionar de lluny la resposta més ràpida i més gran a qualsevol desaceleració econòmica posterior a la guerra. Oferint suport fiscal per a llars, empreses, proveïdors d'assistència sanitària i governs estatal i local.

0:00:21
Aquí a la Reserva Federal, vam desplegar ràpidament tota la nostra gamma d'eines per proporcionar ajut i estabilitat per assegurar que la recuperació sigui tan forta com sigui possible i per limitar els danys duradors a l'economia. Estem fortament compromesos a aconseguir els objectius de política monetària que el Congrés ens ha donat. Ocupació màxima i estabilitat de preus. Les conseqüències econòmiques han estat reals i generalitzades. Però amb el benefici de la perspectiva, podem dir que alguns dels pitjors resultats econòmics possibles s'han evitat gràcies a accions ràpides i contundents del Congrés, en tota la governació i a les ciutats i pobles de tot el país. Més gent es va mantenir en els seus treballs.

0:01:03
Més negocis van mantenir les seves portes obertes i més ingressos es van estalviar com a resultat d'aquestes accions polítiques ràpides i vigoroses. I mentre celebrem aquests desenvolupaments positius, ningú no ha de ser complaent. A la Fed continuarem proporcionant a l'economia el suport que necessita durant el temps que sigui necessari. Avui l'FOMC va mantenir els tipus d'interès a prop de 0 i va mantenir les nostres compres d'actius considerables. Aquestes mesures, juntament amb la nostra forta orientació sobre tipus d'interès i el nostre balanç, garantiran que la política monetària continuarà proporcionant un suport poderós a l'economia fins que la recuperació estigui completa.

0:01:38
El camí de l'economia continua depenent significativament del curs del virus i de les mesures adoptades per controlar-ne la propagació. Des de gener, el nombre de nous casos, hospitalitzacions i morts ha disminuït. I les vacunacions en curs ofereixen esperança per a un retorn a condicions més normals més tard aquest any. Mentre tant, l'observança continuada de les mesures de distanciament social i l'ús de màscares ens ajudarà a assolir aquest objectiu tan aviat com sigui possible. La recuperació econòmica segueix sent desigual i lluny de ser completa, i el camí per davant segueix sent incert.

0:02:16
Seguint la moderació en el ritme de la recuperació que va començar cap al final de l'any passat. Els indicadors d'activitat econòmica i ocupació han augmentat recentment. Encara que els sectors de l'economia més afectats negativament pel ressorgiment del virus i pel major distanciament social continuen sent febles. La despesa dels llars en béns ha augmentat notablement fins ara aquest any. En contrast, la despesa de les llars en serveis continua sent baixa, especialment en serveis que típicament requereixen que la gent es reuneixi estretament, inclosos viatges i hostatgeria.

0:02:47
El sector de l'habitatge s'ha recuperat completament de la caiguda, mentre que la inversió empresarial i la producció manufacturera també han augmentat. La recuperació general en l'activitat econòmica des de la primavera passada és, importantment, a causa d'accions sense precedents de política fiscal i monetària que han proporcionat suport essencial a llars, negocis i comunitats. La recuperació ha progressat més ràpidament del que s'esperava generalment i les projeccions dels participants de la FOMC per al creixement econòmic aquest any s'han revisat a l'alça. Especialment, des del nostre resum de desembre de projeccions econòmiques. En comentar la perspectiva més forta, els participants van assenyalar progrés en les vacunacions així com les polítiques fiscals recents.

0:03:26
Com amb l'activitat econòmica general, les condicions del mercat laboral han millat recentment. L'ocupació va augmentar en 379 mil en febrer, ja que el sector d'oci i hostaleria va recuperar aproximadament 2/3 dels llocs de treball que es van perdre en desembre i gener.

1 – 0:03:49
Tanmateix, l’ocupació en aquest sector és més de 3.000.000 per sota del seu nivell a l’inici de la pandèmia. Per a l’economia en general, l’ocupació és 9,5 milions per sota del seu nivell pre-pandèmia. Vols que la taxa d’ocupació es mantingui elevada al 6,2% al febrer. Aquesta xifra subestima el dèficit d’ocupació, especialment ja que la participació al mercat laboral es manté notablement per sota dels nivells pre-pandèmia. Mirant endavant, els participants de l’FOMC projecten que la taxa d’ocupació continuï disminuint. La projecció mitjana és del 4,5% al final d’aquest any i baixa al 3,5% al final de 2023.

0:04:27
La recessió econòmica no ha caigut equitativament en tots els americans i els que menys són capaços de suportar la càrrega han estat els més durament colpejats. En particular, l'alt nivell de desocupació ha estat especialment sever per als treballadors de salari baix en el sector de serveis i per als afroamericans i hispans. La deslocació econòmica ha trastocat moltes vides i ha creat gran incertesa sobre el futur. En general, la inflació total segueix per sota del nostre objectiu de més llarg del 2%. Durant els pròxims mesos, les mesures de 12 mesos d'inflació pujaran quan les lectures molt baixes de març i abril de l'any passat es caiguin del càlcul.

0:04:59
Més allà d'aquests efectes base, podríem veure pressió ascendent sobre els preus. Si la despesa es recupera ràpidament mentre l'economia continua reabriant-se. Particularment si els embossos de cinturó de subministrament limiten la rapidesa amb què la producció pot respondre a curt termini. Tanmateix, aquests augments de preus únics són probables que tinguin només efectes transitoris en la inflació. La projecció de inflació mitjana dels participants del FOMC és del 2,4% aquest any i disminueix al 2% l'any que ve abans de pujar novament al final del 2023.

0:05:36
La resposta de la Fed a aquesta crisi ha estat guiada pel nostre mandat de promoure l’ocupació màxima i preus estables per al poble americà. Juntament amb les nostres responsabilitats de promoure l’estabilitat financera del sistema financer. Com diem a la nostra declaració sobre objectius a més llarg termini i estratègia de política monetària, considerem l’ocupació màxima com un objectiu ampli i inclusiu. La nostra capacitat d’assolir l’ocupació màxima en els anys vinents depèn significativament de tenir expectatives d’inflació a més llarg termini, ben ancorades al 2%. Com ha reiterat el comitè en la declaració de política d’avui, amb una inflació baixa persistentment per sota del 2%, ens proposarem d’assolir una inflació moderadament superior al 2% durant una temporada perquè la inflació mitjana sigui del 2% durant el temps i les expectatives d’inflació a més llarg termini romanguin ben ancorades al 2%.

0:06:26
Esperem mantenir una postura acomodaticia de política monetària fins que aquests resultats d'ocupació i inflació s'aconsegueixin. Pel que fa als tipus d'interès, continuem esperant que serà apropiat mantenir el rang d'objectiu actual de zero a un quart per cent per a la taxa de fons federals fins que les condicions del mercat laboral hagin assolit nivells consistents amb l'avaluació del comitè de l'ocupació màxima. I la inflació ha pujat al 2% i està en vies de superar moderadament el 2% durant un temps. Destacaría que una pujada transitòria de la inflació per sobre del 2% que sembla probable que ocorri aquest any no complaria aquest estàndard. A més, continuarem augmentant les nostres participacions de valors del Tresor com a mínim 80 mil milions de dòlars al mes.

0:07:07
Final de valors immobiliaris recolzats per agències d'almenys 40 mil milions de dòlars al mes. Fins que s'hagi fet un progrés substancial considerable cap als nostres objectius d'ocupació màxima i estabilitat de preus. L'augment del nostre balanç des de l'últim març ha alleugjat materialment les condicions financeres. I proporciona suport substancial a l'economia. L'economia està molt allunyada dels nostres objectius d'ocupació i inflació, i és probable que trigui temps en fer un progrés substancial considerable.

0:07:36
La nostra orientació futura per a la taxa de fons federals, juntament amb la nostra orientació de balanç, assegurarà que la postura de la política monetària es mantingui molt acomodaticia mentre avança la recuperació. La nostra orientació es basa en resultats i vincula el camí de la taxa de fons federals i el balanç al progrés cap a assolir els nostres objectius d'ocupació i inflació. En general, les nostres eines de tipus d'interès i balanç proporcionen un suport poderós a l'economia i continuaran fent-ho. Per concloure, entenem que les nostres accions afecten comunitats, famílies i empreses a tot el país. Tot allò que fem està al servei de la nostra missió pública.

0:08:17
Ens comprometem a utilitzar tota la nostra gamma d’eines per suportar l’economia i per ajudar a assegurar que la recuperació d’aquesta difícil situació sigui tan sòlida com sigui possible. Merci, esperem amb interès les vostres preguntes.

2 – 0:08:43
Howard de Reuters. Ah, hola president pellinen. Gràcies per això.

3 – 0:08:48
Així que podries parlar-nos de com la previsió per a 2021 es mapeja en aquestes definicions de progressió substancial? Saps el 2,4% d’inflació? Entén que això es considera transitòri. Això segueix semblant algun progrés. Desocupació del quatre i mig per cent.

1 – 0:09:06
¿És moment de començar a parlar sobre parlar sobre disminució? Encara no, així que com heu assenyalat, hem dit que continuaríem les compres d’actius a aquest ritme fins que veiem un progrés substancial addicional. I aquest és un progrés real, no un progrés previst. I això és una diferència del nostre enfocament anterior. I allò que entenem per això és bastant directe. És que volem veure que els mercats laborals han canviat, que les condicions del mercat laboral han canviat.

0:09:36
Saps, hem fet progressos substancials cap al màxim ocupació, i la inflació ha fet progressos substancials cap a l'objectiu del 2% que volem veure ara. Això és clar que inclou un element de judici. I quan veurem, serà que mirarem cuidadosament cap endavant. Entenem également que voldrem proporcionar tanta notificació anticipada com sigui possible de qualsevol posible disminució. Així que quan veiem que estem en vies de complir, quan veiem dades reals que arriben, això suggereix que estem en vies de potser aconseguir progressos substancials addicionals.

0:10:05
Aleshores ho direm, i ho direm bé amb molta anticipació a qualsevol decisió de reduir realment. Si puc fer un seguiment d’això,

3 – 0:10:19
això va canviar els punts, per què no suggeridor que un debilitament del compromís aquí? Una gran quantitat de gent es va desplaçar a 2022,

1 – 0:10:26
sembla. No ho vull veure gens. Sabeu, tenim una sèrie de perspectives al comitè. Ho benvingut i. Sabeu que debatemem coses. Ens discussió coses i sempre ens apropem al voltant d’una solució.

0:10:38
Però saps que la majoria important del comitè no mostra un augment de tipus durant aquest període de previsió. I saps, a mesura que milloren les dades, a mesura que les perspectives milloren molt significativament des de la reunió de desembre, esperaries que les previsions pujin. Probablement no és una sorpresa que algunes persones portarien la seva estimació del moment apropiat per al desplegament. Tanmateix, saps que la majoria del Comitè, la part més gran, amb diferència, del comitè, no mostra un augment de tipus durant això. I de nou, part d’això és voler veure dades reals en lloc de només una previsió.

0:11:16
En aquest punt, esperem que el progreso més ràpid en gastat i mercats laborals, i inflació ocorri a mesura que avança l'any perquè el progreso amb les vacunes perquè obtenim suport fiscal que esperem que això succeeixi, però haurem de veure-ho primer. Gràcies Vic. Hola Terra pal, volia fer una pregunta sobre la ràtio de palanca suplementària. Saps que hi ha hagut molta conversa sobre què tots vosaltres fareu aquest mes, que estic encantada d'escoltar una actualització si en teniu una, però més bé més en general. Creus que a llarg termini que la ràtio de palanca planteja problemes per implementar la política monetària en un moment en què l'oferta de reserves romandrà gran?

1 – 0:12:08
I si és així, creieu que els canvis en la ratio de palanca incloent la SLR són la manera de tractar aquest problema? Victoria. Tindrem quelcom per anunciar en els pròxims dies. I no vaig a desenvolupar les vostres preguntes, per què no feu una altra pregunta si ho desitjau? Perquè perquè aquest no vaig a dir simplement que trebaeu quelcom en els pròxims dies. Um, segur OK. Aleshores preguntaré sobre l’atur.

2 – 0:12:34
Sabeu que les taxes d'atur és que tots teniu projeccions per a la taxa UE sis? Però també heu estat, sabeu, realment destacant el fet que aquest no és l'únic cosa que esteu mirant. Also esteu mirant la participació de la força laboral i coses així.

1 – 0:12:49
Així doncs, esteu buscant maneres de potser afegir a com esteu projectant la taxa d’atur a la síntesi de projeccions econòmiques? Bé, deixeu que digui, com diem a la nostra declaració, que els objectius a més llarg termini de l’estratègia de política monetària, mirem un rang d’indicadors del mercat laboral. Mai hem mirat només la taxa d’atur, que és l’únic indicador de resultats del mercat laboral que’s a la SCP. Mirem un rang molt ampli i us sentim parlar tot el temps sobre participació, sobre ràtio ocupació-població, que és la combinació dels dos, sobre diferents mesures d’atur. Així doncs, són salaris. Són els fluxos de llocs de treball, és. Sabeu, totes aquelles coses són que intervenen en una avaluació, disparitats de diversos grups. Tot això intervé en una avaluació de l’ocupació màxima, intentant incorporar tot això a la síntesi de projeccions econòmiques no seria pràctic.

0:13:38
Evidentment, el que sí que incloem és només la taxa d'atur i és una estadística molt insuficient, de manera que no inclou moltes altres coses que examinarem i. No vull dir que busquem incloure les altres dotzena de coses que examinem en la Sep, però de tant en tant mirem afegir coses diferents, però. Només diria que la Sep és a. És un resum és 1 dispositiu. No va a incloure totes les coses que examinem. Crec que sabeu les coses que examinem, que en parlam tot el temps.

0:14:15
Així que en realitat no estem mirant activament a ampliar significativament aquests indicadors a la CP en aquest moment. Gràcies Chris rugaber. Associated Press. Gràcies, jo’m. Chair Powell, volia preguntar-ho.

0:14:36
El pronòstic general que estàs pronostican. Una taxa de desocupació molt baixa l'any que ve i el 2020 tres tens inflació o la Fed en general està en el SC enviat. Per 2020 tres obtinc. Cap augment de tipus en cap d'aquest en cap d'aquest horitzó de pronòstic, així que això ens diu que les taxes d'inflació més altes de la CIA en el que es projecta o no. Com has estat parlant és la taxa de desocupació insuficient, o què és això que ens diu sobre les funcions de reacció de la Fed que sembla que estàs complint el doble mandat de la Fed per 2023.

1 – 0:15:17
Ancora una vegada, cap puja de tipus esperada. Així que suposo que el primer que he de dir és que el Sep no és una previsió de comitè. No és quelcom sobre el qual ens seiuerem i debatem i discutim i aprovem i diem que això representa la nostra funció de reacció com a comitè. Es una compilació de projeccions de la nostra funció de reacció com a comitè. Es una compilació de projeccions de persones diferents, i ja que no les debatíem ni discutíem, seria difícil per a mi dir per què exactament per què cada participant. Va fer el que anaven a fer, així que tot el que diria sobre això és que.

0:15:53
Hem establert el que crec que és una orientació molt clara sobre el desplegament, i realment són tres coses. Les condicions del mercat laboral que són coherents amb les nostres estimacions de l'ocupació màxima. I com he esmentat, considerem una àmplia gamma d'indicadors per avaluar les condicions del mercat laboral, no només la taxa d'atur una inflació que ha assolit el 2% i no només de manera transitòria, i la inflació està en camí de funcionar modestament per sobre del 2% durant algun temps els primer dos d'aquestes tres són molt més bases de dades, la tercera té un petit element de. Expectatives en això. Per tant, estem molt decidits a implementar aquesta orientació de manera robusta.

0:16:29
És la guia que vam escollir cuidadosament implementar per complir aquests estàndards, necessitarà veure dades com he esmentat. Aleshores, què és això que és realment aquest SCP? Diu que estem compromesos amb el nostre marc amb la guia que hem proporcionat per implementar aquest marc. Esperarem fins que els requisits establerts en aquesta guia estiguin clarament complits abans de considerar un canvi en la nostra taxa de política. I l’última cosa que diré és aquesta.

0:17:03
L’estat de l’economia en dos o tres anys és. Altament incert, i no voldria centrar-me massa en el temps exacte d’un possible increment de tipus. Tant de temps en el futur. Així és com pensaria sobre el CP.

2 – 0:17:25
Gràcies, Paul Kiernan. Gràcies president, col’ega. La meva pregunta té dues parts.

1 – 0:17:32
Un, quina comoditat tens per deixar que la inflació pugi allà?

2 – 0:17:37
Hi ha certa ambigüitat en el teu nou objectiu.

3 – 0:17:41
Com va esmentar, expectatives impulsades.

2 – 0:17:45
I creieu que aquesta ambigüitat podria fer que els mercats precessin una tolerància més baixa per a la inflació que la que realment té la Fed, causant que les condicions financeres s’endurissin prematurament?

1 – 0:17:58
És una preocupació? Gràcies. Així que hem dit que ens agradaria veure la inflació executar-se moderadament per sobre del 2% durant un temps. I hem resistit bàsicament generalment la. Temptació d’intentar quantificar aquesta part és. Parlar sobre inflació és una cosa, però tenir realment inflació que s’executa per sobre del 2% és la cosa real, així que jo. Però saps, al llarg dels anys hem, hem parlat sobre el 2%. La inflació és global.

0:18:27
No ho hem aconseguit, així que diria que ens agradaria. Saps, actuar. Això és el que ens agradaria fer és aconseguir que la inflació sigui moderadament superior al 2%. No vull ser massa específic sobre el que significa, perquè crec que és difícil fer-ho, i no ho hem fet encara. Saps, quan estem realment per sobre del 2%, podem fer-ho.

0:18:48
Bé, crec que això. El canvi fonamental en el nostre marc és que no anàvem a actuar preventivament basat en pronòstics per a la majoria part. I anem a esperar a veure dades reals, i crec que la gent trigarà temps a adaptar-se a això. I adaptar-se a aquesta nova pràctica i l'única manera que realment podem construir la credibilitat d'això és fent-ho. Per tant, així és com ho pens.

0:19:15


2 – 0:19:21
Gràcies Matthew boesler. Cadira alta pal. Soc Matthew Boeser amb Bloomberg News, així que hi ha una presumció generalitzada en aquest moment que els EUA assolirà la immunitat de ram en algun moment aquest any. Tot al llarg has dit que el camí de l’economia es determinarà pel curs del virus. Tinc curiositat basada en les projeccions que vas llançar avui, que mostren que l’ocupació seguirà sent per sobre de les estimacions de l’ocupació màxima fins al final del proper any i potser algun moment el 2023. Creus que els responsables de la política necessiten fer més aquí per alinear-se?

0:19:53
Els calendaris d’immunitat de ramat i ocupació plena.

1 – 0:20:01
Si ho fareu gràcies. Així que sobre la immunitat de grup realment vaig a deixar aquesta pregunta als experts. No ho controlem, no som responsables de definir-ho. I. Deixaré tota aquesta discussió als experts. Vull dir, en què ens enfoquem.

0:20:18
És la part que controlem, que és el suport que proporcionem a l’economia, i allà hem proporcionat una orientació molt clara. I en el cas de compres d’actius, es manté al seu nivell actual fins que fem un progrés substantivament addicional, hi ha un element de judici en això i per tant proporcionarem una comunicació clara bé en avançada de l’espigament real, i acabem de passar per, já saps, els criteris per augmentar els tipus d’interès. Són molt específics i. Já saps que estem molt compromesos amb el seu compliment robust. Estaré d’acord amb tu que.

0:20:56
El camí del virus continua sent molt important. Tenim aquestes. Ja sabeu noves soques que poden ser força virulentos, i en realitat no hem acabat encara, i jo. Clarament anem per bon camí amb casos disminuint com he esmentat, però no hem acabat i odiaria que perdessim de vista el ball abans que realment acabem la feina. Així que. Així és com ho vull veure.

2 – 0:21:26
Si pogués fer un seguiment breu, com veieu mena de la desconnexió en termes d’una economia que es preveu que es reobri àmpliament aquest any, però l’ocupació plena prenent una economia que es preveu que es reobri àmpliament aquest any,

3 – 0:21:41
però l'ocupació completa tardant més a aconseguir-se és així? És aquest el cas que?

2 – 0:21:47
Els factors relacionats amb el virus seguiran amb nosaltres durant els propers anys. És aquesta la manera d'interpretar els pronòstics?

1 – 0:21:54
Crec que hi ha una mica d’això. Segur que hi haurà una mica d’això. Seguirà havent-hi una mica de distanciament social. Potser la gent, per exemple, anar a l’espai és això. Això implica contacte estret amb altres. Algunes persones ho faran immediatament, altres es contindran, i crec que seguirà havent-hi una mica d’això.

0:22:09
A més, recorda que hi ha 10 milions de persones en el rang de 10 milions de persones que necessiten tornar al treball, i trigarà una mica per a què això passi. Ja saps que pot, pot passar. Potser potser més ràpidament del que ha passat en el passat, perquè implica la reapertura d'un sector de l'economia en lloc d'estimular la demanda agregada i esperar que això produeixi demanda de treball per als treballadors. Això podria ser una mena de procés diferent i podria ser més ràpid. No sabem això, però és només molt gent que necessita tornar al treball, i no passarà de la nit al dia.

0:22:44
Seria. Va a trigar una estona, no importa com es desenvolupi l'economia, l'atur trigarà força temps a baixar. A baixar i la participació també. Això és tot el que puc dir. Crec que més ràpid, millor.

0:22:58
Ens encantaria veure’s que vinés més aviat que tard. No ens agradaria res més que això. Però realista, donats els números, és a dir que trigarà temps.

2 – 0:23:09
Gràcies Steve Leisman.

3 – 0:23:12
Sr. President, gràcies. Em pregunto si podries fer una pregunta de tres parts aquí però totes relacionades. Podries comentar sobre el nivell actual del rendiment de 10 anys i alguns altres tipus de rendiments llargs? Si creus que tindrien un efecte negatiu en l'economia i si no és així, hi ha un nivell que et donaria preocupació? I finalment la tercera part altres bancs centrals han expressat preocupació sobre el que ha passat amb els rendiments als seus países i fins i tot alguns han pres mesures però no tu. Podries donar-nos la teva idea general o orientació cap a la idea de. De venir al mercat i afectar una tonalitat particular del mercat de bons.

0:23:42
T'ha agradat? No m'ha agradat a la part superior de la teva caixa d'eines? O és quelcom que creus que està a la part inferior de la caixa d'eines?

1 – 0:23:53
Segur, així que monitoritzem un ampli rang de condicions financeres i sempre estem atents als desenvolupaments del mercat. Per descomptat, encara estem lluny dels nostres objectius, i és important que les condicions inicials romanguin acomodatives per suportar l’assoliment d’aquests objectius. I si mireu diversos índexs de condicions financeres, el que veureu és que generalment mostren. Les condicions financeres en general, que siguin altament acomodatives, i això és apropiat, així que és el que ho mirem. Afegiraria, com he dit, que m’inquietaria pels condicions desordenades en els mercats o per un aprimament persistent de les condicions financeres que amenacin l’assoliment dels nostres objectius. Pensem que la posició de la nostra política monetària continua sent apropiat orientació sobre la taxa de fons federals.

0:24:31
Una compra d'actius que proporciona un fort suport per a l'economia. I estem compromesos a mantenir aquesta postura paciència i acomodatícia fins que la feina estigui completada de manera definitiva.

3 – 0:24:49
Podríeu donar-nos una idea de com us sentiu respecte a aquesta eina de poder entrar a una part particular del mercat, ja sigui funcionant durant un canvi operacional o alguna cosa així?

1 – 0:24:57
¿És quelcom que sentiu que està al cim de la vostra caixa d'eines o quelcom que realment no preferiu? Ja sabeu que les eines que tenim són les eines que tenim. El que us dic és que la postura de la política monetària que tenim avui, creiem que és apropriada. Pensem que les nostres compres d'actius en la seva forma actual, és a dir, sabeu, en tota la corba. 80 mil milions en Tresoreria. 40 mil milions en valors mobiliaris garantits per hipoteca en net. Creiem que és el lloc correcte per a les compres d'actius.

0:25:21
Ara podem canviar-los. Per descomptat, en diverses dimensions hauríem de considerar que és apropiat. Però per ara, creiem que la nostra posició de política al respecte és apropriada.

2 – 0:25:37
Gràcies, Rachel Siegel. Segur que sí. Moltes gràcies per formular la meva pregunta.

3 – 0:25:46
Has parlat sobre l'efecte desproporcionat de les pandemies en americans negres, americans hispanics, americans asiàtics i altres grups al mercat laboral, i em pregunta si pots parlar sobre indicadors específics que la Fed utilitzarà per mesurar guanys de llocs de treball per a grups que tenir persistentment tipus més alts d'atur en comparació amb americans blancs. I relacionat, ja que has descrit les vacunes com a clau per a la recuperació econòmica, li preocupa a la Fed les taxes de vacunació més baixes?

2 – 0:26:13
En comunitats de color i quines barreres creus que hi ha allà?

1 – 0:26:18
Moltes gràcies. Doncs quines mesures? Així que monitoritzem i comuniquem regularment sobre les diferents disparitats del mercat laboral. Diguem que la taxa d’atur dels afroamericans és substancialment elevada, i la dels hispans també. Així que veiem aquells i els veiem com a slack al mercat laboral. És trist veure-ho perquè aquestes disparitats realment havien baixat a mínims rècords des que vam començar a mantenir les dades d’aquesta manera.

0:26:45
Fa tan poc com fa un any, febrer de l'any passat, teníem aquestes disparitats força baixes. Però el que passa en una contracció és que pujaran el doble de ràpid que la desocupació blanca, així que monitoregem aquestes coses. Somos tools. Per descomptat, afecta la desocupació en general, però mirarem això com una forma de marge en el mercat laboral i esperem que. Saps que hi ha progressos allà, i en aquesta contracció particular, per descomptat, va ser només un cop directe en una part de l'economia que ocupa moltes minories i treballadors més mal pagats.

0:27:20
Els treballadors amb cara al públic en les indústries de serveis. En molts casos no tênen molts actius financers. No estan especialment ben pagats. Podrien tenir altres treballs i coses així, de manera que aquesta va ser una cop directa en aquesta part de l’economia, i és la part més lenta de l’economia a recuperar-se. Ens agradaria que aquestes persones continuessin rebent suport.

0:27:45
Saps, mentre l’economia més àmplia es recupera, cosa que està succint molt ara en termes de nivells disparats de vacunació, això és. Aquests són fets, fets desafortunats. Realment no són res que tinguem dins del nostre. Conjunt d’eines de política per abordar, però és veritat que amb les dades que tenim suggereix que hi ha disparitats significatives entre diversos grups ètnics i. No, però això no és per a nosaltres.

0:28:11
Això és per a les autoritats fiscals i el govern més en general treballar. Gràcies Gina smalec. Hola Paul, gràcies per portar les nostres preguntes. Em preguntava si podrieu parlar una mica sobre com veieu el suport de la política fiscal que ha baixat afectant el potencial de l'economia a més llarg termini, només en el sentit que heu parlat molt sobre el potencial de cicatrissació del mercat laboral i com podria pesar en les nostres perspectives futures. I em pregunto si veu que això funciona al revés.

0:28:42
Saps que si portem la gent de tornada al mercat laboral més ràpidament,

1 – 0:28:49
només que millorem les nostres oportunitats. Així que sí crec que. La política fiscal en general ens ha ajudat molt a evitar. Gran part de la puntuació que ens preocupava molt al principi, i crec que és només la mida i la velocitat amb la qual el Congrés ha lliurat amb la Llei CARES. I des de llavors ha és acabarà ajudant molt a accelerar el retorn a l'ocupació plena, farà una diferència enorme en les vides de les persones, i ja ho ha fet, com he esmentat en les meves observacions, observacions d'obertura, la recuperació ha estat més ràpida del que esperàvem. Part d'això és molt difícil de predir, donada que mai hem vist un esdeveniment com aquest, però part és només la força de la resposta fiscal.

0:29:33
La qual cosa crec que es veurà bé al llarg dels anys. Sabeu que realment. Això és tot, la primera part és sobre evitar cicatrius, i crec que no hem evitat totes les cicatrius. Però probablement hem evitat. El pitjor cas està aquí i espero que continuem i continuarem amb les nostres polítiques.

0:29:51
Per descomptat, fer tot el que podem per assegurar que això continua a més llarg termini, tot i que el que cal per impulsar la capacitat productiva per càpita o per hora treballada per elevar el nivell de vida durant el temps és inversió, inversió en habilitats de persones i aptituds, inversió en planta i equipament, inversió en programari. Es necessita molta inversió per suportar una economia més productiva i elevar el nivell de vida, i això, sabeu que no ha estat el principi. L’enfocament amb aquestes mesures, les nostres mesures definitivament, i no tenim aquestes eines, però el que ha estat fent el Congrés és principalment ha estat reemplaçant l’ingrés perdut i començant a donar suport a les persones a mesura que l’economia torna a la normalitat. Però hauria d’haver un enfocament a més llarg termini, penso que seria saludable, en la frontera d’inversió. Gràcies James politi.

1 – 0:30:49
Gràcies, president Powell. Volia fer una pregunta sobre la zona de l'euro. Tot i que les perspectives de l'economia nord-americana han millorat força, el progrés a la zona de l'euro ha estat molt menys esperançador i mostra signes de debilitat seriosa deguda al desplegament més lent de la vacunació. Els nous confinaments i restriccions, com de preocupat está pels divergències econòmiques transatlàntiques i la possibilitat que els problemes a la zona de l'euro i la debilitat de la zona de l'euro poguessin arrossegar la recuperació als EUA com van fer en certa manera després de la crisi financera? Vostè té raó que el ritme de la recuperació que tenim divergències. Les recuperacions aquí, com van fer després de l'última crisi, i en aquest cas, així com en l'altra, la recuperació dels EUA lidera la recuperació global. I.

0:31:45
Sabeu que les setmanes condueixen política, per descomptat, aquí el nostre enfocament és en els nostres, sabeu, els nostres objectius o els domèstics. La seva capacitat màxima de l'empleador aquí als Estats Units. Supervisionem els desenvolupaments a l'estranger i sabem que perquè saben que nosaltres sabem que poden. Aquells poden afectar els nostres resultats. Així que crec que la demanda dels EUA és molt forta, si.

0:32:07
Si, a mesura que millora l’economia, anirà a suportar l’activitat global també al llarg del temps. Això serà a través d’importacions i saps que quan l’economia dels EUA és forta, aquesta força tendeix a ser tendeix a suportar l’activitat global global també, así que’s una cosa que no. No em preocupo a curt termini. Vull veure Europa créixer més ràpid. M’agradaria veure la vacuna.

0:32:36
El desplegament va més fluït. Però no em preocupa massa per nosaltres a curt termini perquè estem en una pista molt bona, molt suport fiscal fort que ve ara, la vacunació va ràpidament i els casos es reddueixen. Crec que estem, crec que estem en un bon lloc. Tot es troba davant nostre, però les dades haurien de millorar força ràpidament aquí i romandran fortes durant un temps aquí. Gràcies per manejar.

0:33:06
Hola, gràcies per respondre les nostres preguntes. Volia preguntar si la Fed està planejant estendre les mateixes restriccions sobre dividends bancaris i recompres d’accions.

3 – 0:33:21
Ho sento. Recompres d’accions que estan actualment en vigor fins al segon trimestre.

2 – 0:33:26
I si consideres en absolut l'anàlisi de scenarios i les proves d'estrès a mig cicle que estaven en vigor l'any passat aquest any i una mica allò que et faria considerar

1 – 0:33:35
fent quelcom com això de nou. Així que no hem pres una decisió sobre això. Som a un parell de setmanes de fer l'anunci d'aquesta decisió. Llavors no presagiaré aquí. Avui diré que continuarem el nostre enfocament impulsat per dades. Sabeu que hem restringit les recompres i dividends, per tant les empreses estan preservant capital fins al 2020.

0:33:54
Els bancs realment van augmentar el seu nivell de capital i el seu nivell de reserves en les proves d'estrès de desembre va mostrar que els bancs són forts i ben capitalitzats sota recessions hipotètiques. Que nosaltres que nosaltres utilitzem a desembre, que eren prou severes. Estem enmig de les nostres proves d'estrès de 2021, publicarem aquests resultats abans de final de juny, i aquest nivell és molt significatiu. Estrès addicional a més de l'estrès que els bancs ja han absorbit durant l'any passat. Amb la taxa d'atur anant al 11% i els preus de les accions baixant més del 50% així que. Però tot això sabeu, els resultats de les proves d'estrès i la decisió sobre distribucions.

0:34:33
Tot això arribarà prou aviat. Com he esmentat, imagina. Gràcies, Edward Laurence. Merci Jeff, gràcies per plantejat aquestes preguntes que heu establert els estàndards per a enlairar’s i tornar a juny de 2020.

3 – 0:34:55
Has dit, saps que ni tan sols estàs pensant a pensar en pujar les tarifes,

2 – 0:34:59
però vull vuit membres veient l'enlairament el 2020. Tres i quatre l'any que ve. Com? Quant debat i com pots caracteritzar aquesta conversa?

1 – 0:35:07
¿Hi ha hagut sobre moure's del límit inferior més aviat que el senyalat? Bé, jo. Saps, tot depèn. Hem establert criteris molt clars per al despegue, ¿no? on hem dit que volem veure. Condicions del mercat laboral que són consistents amb les nostres estimacions de l'ocupació màxima i això no vol dir només l'atur, significa un conjunt molt més ampli de criteris. Volem inflació al 2% i no de forma transitòria. I volem inflació en camí cap a això també.

0:35:32
Sé moderadament o corre moderadament per sobre del 2% o quelcom així. Aquestes són les tres condicions amb les quals tothom de la comissió està d’acord, oi? Per tant, es redueix a quina és la teva projecció per a l’economia. Si vols. Si vols, ja saps que la gent tindrà un rang d’avaluacions sobre com de bona serà l’economia i.

0:35:46
Ho sabem que no. Diria que estem en una situació relativament incerta. Si mires la incertesa que la gent del comitè en general diu que la incertesa sobre la previsió és molt alta en comparació amb el nivell normal. No hem sortit d’una pandèmia abans. No hem tingut aquest tipus de suport fiscal abans, sumant-ho tot. Per tant, tindràs perspectives diferents dels participants del comitè sobre la rapidesa del creixement, la rapidesa del mercat laboral, la rapidesa, perdona, la inflació puja.

0:36:20
I aquestes coses van a dictar on la gent escriu una estimació del despegue. Per descomptat, això no és una decisió de despegue. Ara prenem aquesta decisió llavors, però és una estimació basada en suposicions sobre el creixement i és una eina per mostrar generalment al públic com funciona la nostra funció objectiva, com pensem sobre el futur. No pretén fixar realment un moment quan podríem o no podríem despegar. No prenem aquesta decisió durant algun temps.

0:36:49
Les possibilitats són que l'economia en aquest moment i lloc serà molt diferent de la que creiem que serà, així que de vegades amb els punts he de tenir la seguretat de señalar que no són una previsió de comissió. Llavors ho saps, però no són una previsió de comissió, només és compilar aquestes projeccions realment de gent individual. Creiem que serveix un propòsit útil. No està pensat per ser realment una promesa ni tan sols una predicció de quan la Comissió actuarà. Això dependrà molt de.

0:37:21
Resultats econòmics que són altament incerts.

2 – 0:37:29
El nostre agraïment va per a Brian Chung. Sota la presidència de Powell va voler elaborar una mica més sobre el seu comentari sobre l'estímul fiscal,

3 – 0:37:38
així que sembla que vós, suposo. Veieu el cas per a més, potser, inversió, almenys del Congrés, per recolzar una economia més productiva mentre respondeu a la pregunta del geni. Així que acabem de tenir 1,9 bilions de dòlars en despesa. Així doncs, on veieu l’espai físic ara?

2 – 0:37:52
Encara ho fas? Suposo que potser veus el país en un lloc ara mateix,

1 – 0:37:56
on no seria una preocupació si hi hagués més despesa en aquest moment. No, doncs Brian, no ens toca a nosaltres decidir en què hauria de gastar diners el Congrés o quan estava respondent la pregunta de geni, que realment era com assegurem la manca de dany a les cicatrius, per exemple, o la manca de dany a la capacitat productiva de l’economia. I crec que el que ha passat fins ara ha fet una bona feina en això. Però realment, volia fer el punt a més llarg termini que treballar en la productivitat, en la productivitat durant períodes més llargs. És a dir, que es redueix a un nombre de coses, però una d’aquestes coses és la inversió. Inversió en les persones, en les seves habilitats, educació, aptitud. Totes aquestes coses no estic suggerint de cap manera que sigui quelcom en el qual el Congrés hauria de treballar en aquest moment, o que sabeu, simplement no és.

0:38:43
Això no és responsabilitat nostra. Només estic dient que això és el que la política fiscal pot fer de veritat. La política monetària no pot fer és invertir en la capacitat productiva futura de l’economia. Augmentar el creixement potencial. Aquestes coses són completament eines que té el Congrés.

0:38:56
I de nou, no feia cap comentari en absolut sobre la situació fiscal actual. Gràcies al costat de Michael Derby.

3 – 0:39:16
Gràcies per la vostra pregunta. Només volia obtenir una visió actualitzada de la vostra percepció sobre els riscos de estabilitat financera i si veieu algun centre d’excés en els mercats financers que us preocupi. Ja sigui específicament a aquesta àrea del mercat o en termes de, la amenaça que podria representar per a l’economia en general.

1 – 0:39:38
O així, com sabeu, la estabilitat financera per a nosaltres és un marc. No és una cosa, no és un mercat particular o un actiu particular o res per l'estil. És un marc que tenim. En fem informes semestrals. La junta rep un informe trimestralment i ho monitorem cada dia i té quatre pilars i aquests són quatre vulnerabilitats clau.

0:39:51
Valoracions d'actius, deute dels negocis i les famílies que finança el risc i el palanquejament entre institucions financeres. Aquestes quatre coses i només tocaré ràpidament. Si mireu les valoracions d'actius, podeu dir que per algunes mesures, algunes valoracions d'actius són elevades comparades amb la història. Crec que és clar. En termes de famílies i negocis, les famílies van entrar en la crisi en molt bon estat pels estàndars històrics.

0:40:23
El palanquejament en el sector domèstic havia estat gradualment disminuint des de la crisi financera. Aleshores hi va haver alguns efectes negatius en això. Les persones van perdre els seus treballs i coses així, però també han rebut molt de suport ara, així que el dany no ha estat tant dolent com pensàvem. Negocis. Per la mateixa raó, van tenir una alta càrrega de deute i.

0:40:48
Però molts altres ingressos van disminuir, però han fet tant finançament i hi ha molta diners en els seus balanços, així que res en aquests dos sectors realment destaca és realment problemàtic a curt termini. Vaig mencionar el risc de finançament com l'últim, així que vaig veure de nou en aquesta crisi. Els trencaments en parts dels mercats de finançament a curt termini van venir sota una tremenda quantitat d'estrès. I han estat callats des de la primavera i nosaltres, saps, vam tancar les nostres instal·lacions i tot això, però nosaltres no. No ho creiem que.

0:41:21
Podem deixar que el moment passi sense només dir novament que alguns aspectes dels mercats de finançament a curt termini i, més àmpliament, la intermediació financera no bancària, no es van mantenir tan bé sota terra. Més àmpliament, la intermediació financera no bancària no es va mantenir tan bé sota una gran tensió, sota una tensió tremenda, i hem de retrocedir i analitzar-ho. Per tant, una prioritat molt alta per a nosaltres. Com a reguladors i supervisors, haurem de retrocedir i això implicarà tots els altres organismes reguladors, però implicarà tots ells també i veure si podem reforçar aquestes coses. Per tant, és una mena d'anàlisi més amplia i detallada.

2 – 0:42:07
Gràcies Michael McKee. El president, podeu ajudar-me a entendre quelcom sobre el setembre i els vostres pronòstics? La inflació de la qual parleu aquest any dieu que és transitòria, aleshores el 2023 esteu de tornada al dos coma 1%. No hi ha cap pronòstic d’augment de tipus per al 2023. Si aconseguiu el 3 1/2 per cent d’atur, però la inflació és només del dos o dos coma 1%, esteu disposat a deixar els tipus al 0 a partir d’aquí?

3 – 0:42:38
o aproximadament 0 cap endavant? En altres paraules, podríem estar en una situació com la del Japó on les taxes es mantenen baixes perquè la inflació?

1 – 0:42:49
Bé, de nou, no legiria massa en el gràfic de punts de Set de març de 2021. Recorda què és? És una compilació de projeccions individuals de membres individuals. Tots fan avaluacions diferents. Tenen pronòstics diferents. Pronòstics econòmics.

0:43:04
Alguns tenen ones més optimistes, altres menys optimistes, i també recordeu que el SEP en realitat no inclou totes les coses que entren en l’ocupació màxima, oi? Només inclou desocupació, així que. Només diria. Hem establert una orientació clara. El missatge del SCP que m’agradaria deixar a la gent és que hem establert una orientació clara.

0:43:28
He esmentat què era. La seva inflació fins a, per tant, és, és les condicions del mercat laboral consistents amb les nostres estimacions d'ocupació màxima. I això no és només l'atur, són tots els altres indicadors. Però en total, sumant fins a ocupació màxima, és inflació al 2% i no en una base transitòria. Una inflació en camí a excedir el 2% moderadament durant algun temps.

0:43:54
Aquests són els criteris que estem comprometits a implementar robustament. Orientació, i això’s el que açò diu. Això’s realment tot el que diu. Anem a esperar fins que aquests requisits es compleixin, i novament, sabeu que l’estat de l’economia en dos o tres anys és altament incert, i no voldria centrar-me massa en la temporització exacta d’un possible augment de tipus d’interès tan lluny al futur.

2 – 0:44:23
Seguiment, em pregunto només abans de 2019, sempre dieu que estàveu enfocats als problemes de tenir tipus d'interès massa baixos. Com dieu que estem disposats a viure amb això fins que assolim aquests objectius? Tot i que assoliu l'objectiu d'ocupació màxima.

1 – 0:44:44
Així que el que diria és que estem compromesos a donar a l'economia el suport que necessita per tornar tan ràpidament com sigui possible. A un estat de plena ocupació i estabilitat de preus, i. Saps, fins a cert punt, tenint tipus baixos i suport de la política monetària en general fins a cert punt. Això planteja altres preguntes. Creiem que és absolutament essencial mantenir la força i l'estabilitat del sistema financer més ampli. I monitoritzar cuidadosament les qüestions d'estabilitat financera, si és el que preguntes.

0:45:19
Ho fem. Monitoritzem molt acuradament. Assenyalaria que durant la expansió més llarga, la més llarga de la història dels EUA, 10 anys i vuit mesos, les taxes eren molt baixes, ja que van estar al 0 durant set anys i després mai van superar el 2, aproximadament el 2,4%. Realment no vam veure acumulació excessiva de deute. No vam veure que els preus dels actius formessin bombolla que amenaçaria el progés de l'economia.

0:45:46
No vàrem veure les coses que vosaltres no veieu una bombolla immobiliària, saps, les coses que han tendit a fer molt mal a una economia i que en la història recent han danyat els EUA. No vàrem veure que es construïssin malgrat taxes molt baixes. Part d'això és que vosaltres esteu en un entorn de taxa baixa. Esteu en un entorn de taxa molt més baix. La connexió entre taxes baixes i els tipus de qüestions d'inestabilitat financera no és tan estreta.

0:46:10
Com a la gent que pensa que és, això no vol dir que l’ignorem. No l’ignorarem. La vigilem molt cuidadosament i no creiem que creiem que hi ha una connexió. Diria que hi ha, però no és del tot clara. Realment supervisant les condicions financeres molt, molt àmpliament i cuidadosament, i no vàrem fer això abans de la crisi financera mundial fa 12 anys.

0:46:30
Ara sí, i també hem dedicat molt temps i esforç a reforçar les grans institucions financeres que formen el nucli del nostre sistema financer són molt més fortes, molt més resilients. Això és cert dels bancs. Crec que és cert de l'SCPS. Volem que sigui cert. D'altres mercats d'intermediació financera no bancaris i institucions, així que crec que és. Això és, ja saps, la política monetària hauria de ser per a mi.

0:47:03
Proporcionar per. Estem aconseguint els nostres objectius macroeconòmics, la política i supervisió de regulació financera haurien de ser per enfortir el sistema financer perquè sigui fort i robust i pugui aguantar els tipus de coses que no podia. Francament, i ho vam aprendre el 2008, nou deu. Aquesta vegada, la part regulada del sistema financer va aguantar molt bé. Vam trobar algunes altres àrees que necessiten enfortiment, i és en el que estem treballant ara. Gràcies. Anakin, CNN.

0:47:39
Gràcies per fer la meva pregunta. Sóc el president Powell. Podria parlar-nos una mica sobre la relació entre l’atur persistent per pandèmia i l’augment esperat de la inflació de l’ocupació?

1 – 0:47:56
¿El primer compensa en certa manera el segon? Ho sento, podríeu repetir que vos vàreu trencar allà un moment?

2 – 0:48:03
No, no. Esperava que no passés. Em sents ara? Sí, sí, d'acord, fantàstic. Estava preguntant si podries parlar-nos una mica sobre la relació entre l'atur pandèmic persistent i l'augment previst de la inflació.

1 – 0:48:17
Em pregunto si l'anterior compensa la segona part i en quin grau esteu monitoritzant això. Estàs preguntant sobre la relació entre l'atur i la inflació. “És aquesta la pregunta?

2 – 0:48:31
Sí, exactament. D'acord, es compensen mútuament. L'atur demogràfic persistent.

1 – 0:48:39
Sí. Crec que t'estoc sentint correctament, així que diria un parell de coses. Hi va haver una época quan hi havia una connexió estreta entre l'atur i la inflació. Aquesta época s'ha acabat fa temps. Vam tenir un atur extremadament baix i no extremadament baix. Vam tenir baix atur el 2018 i 19 i el principi de 20 sense tenir inflació pertorbadora en absolut, érem al 3,5%. Estàvem rebotant al voltant de l'atur, 3,5% a 4% i no era només l'atur, la participació era alta, els salaris pujaven.

0:49:09
És una cosa molt saludable i no vam veure que la inflació de preus pujés. Hi ha una relació entre la inflació salarial i l’atur. Però el que passa és que quan els salaris pugen perquè l’atur és baix, les empreses han estat absorbint aquest augment en els seus marges en lloc d’augmentar els preus. I això sembla ser una característica del comportament de final de cicle. Així que no, quan busquem aconseguir baix atur, alts nivells d’ocupació, que és el nostre mandat.

0:49:45
Per tant, creiem que tenim la llibertat de fer-ho basant-nos en les dades sense preocupar-nos massa per la inflació. Gràcies anant a Greg Rob. Hola, gràcies per fer-me la pregunta. Volia fer un seguiment una mica. Entenc el que esteu dient sobre la trama de punts i el missatge que intenteu enviar amb la trama de punts, però s’aplica el mateix al berrinx de reductor?

3 – 0:50:19
Has dit que trigarà una mica de temps a aconseguir algun progrés fonamental en els vostres objectius, però sembla que aquest temps podria ser ara mateix.

1 – 0:50:30
Bé, doncs hem dit progressió substancial. Ara bé, si torneu enrere. Octubre, novembre perdó, novembre, desembre i gener. El progrés al mercat laboral es va alentir molt fortament, així que teníeu una mitjana de 29.000 llocs de treball per mes. Si torneu enrere i mireu el nivell de creació de llocs de treball anterior que era molt, molt alt, molt alt. Així que no estàvem fent cap progrés al mercat laboral de novembre a gener, febrer, vam veure un repunt molt bé.

0:51:03
Un bon informe de llocs de treball 379 mil 465 del sector privat, així que això és bo. Pot pujar molt més però i sabeu que seria agradable veure realment fer un progrés més ràpid. Això és diferent del progrés substantial. Ens agradaria que fos més alt que això, i crec que ho serà. Aquesta és l'expectativa. Veureu ara.

0:51:24
Crec que és una creació de llocs de treball realment forta, no tan alta com era en els dies molt primerencs de la recuperació. La reapertura de l'economia, però no obstant això molt forta. D'acord, així que el que estic dient és que per aconseguir un progrés substancial des d'on estem havent tingut tres mesos de molt poc progrés. Progrés substancial des d'on estem havent tingut tres mesos de molt poc progrés prendrà temps i no volem entrar en. No vull entrar en intentant ficar una agulla al calendari en algun lloc perquè serà dependent de dades quan veiem quan ens veiem en la pista per fer més progrés substancial, anem a. Anem a dir-ho.

0:52:04
Entenem completament que aquesta prova és una que implica judici. Si ho recordeu durant la. La recuperació de la crisi financera mundial. Vam dir que el nombre de flexibilització quantitativa tres era la prova una millora substancial en la perspectiva del mercat laboral. Però què vol dir això?

0:52:21
Bé, significa una millora substancial en la perspectiva del mercat laboral, la qual cosa significava que comunicaríem quan pensàvem que l'havíem aconseguit. Això és exactament com això d'una manera. El que estem dient és substancial. Més progressió cap als nostres objectius. Diga la gent quan pensem fins que no fins que diguem.

0:52:35
Fins que ens donem un senyal, pots assumir que encara no hi som, i mentre ens hi acostem, amb molta anticipació, amb molta anticipació, donarem un senyal que, sí, estem en un camí que possiblement aconseguim, a considerar la disminució. Així és com planejem gestionar-ho. No és diferent, realment. De de de QE tres, i crec que hem après el que hem après de l’experiència d’aquestes últimes dotzena d’anys és comunicar-se amb molta cura molt clarament amb molta anticipació. I aleshores. Segueix amb les teves comunicacions.

0:53:09
En aquest cas, es tracta d'una sèrie de guies basades en resultats, ja que la nostra guia de tarifes depèn del desenvolupament de l’economia. Per això no és apropiat començar a apuntar dates encara.

2 – 0:53:23
Gràcies, gràcies. Gràcies Don Lee latimes. Hidroelectricitat? I com sabeu, les llars estan assegudes en molt d’estalvi excedent, i em pregunto si combinat amb això teniu i alliberament de.

3 – 0:53:44
Coneixeu la demanda reprimida. Quant creieu que això afectaria la inflació?

1 – 0:53:50
I esperaríeu que això fos real transitori? Vosaltres, doncs, tots els que estem pronosticant el que estem fent tots és que estem mirant la quantitat d’estalvi estem mirant. Tenim dades raonablement bones sobre això i estem mirant les transferències del govern que es faran com a part de les diverses lleis, i estem intentant fer una avaluació sobre quina serà la tendència de les persones a gastar aquests diners. La propensió marginal a consumir. I a partir d’això podeu desenvolupar una estimació de l’impacte en les despeses de creixement. En la contractació i, en última instància, en la inflació, així doncs, és el que estem fent tots, i tenim. Sabeu, tenim. Podem mirar la història, i podem fer estimacions, i totes elles són molt transparents i públiques, i podeu comparar una amb l’altra.

0:54:41
I per descomptat, hem fet tots. Hem fet tots això, i crec que hem fet assumpcions molt conservadores i assumpcions sensates del corrent principal en cada pas d'aquest procés. I allò que es redueix és allò que vaig dir abans, que és molt probable. Serà un increment en la inflació ja que març i abril de l’any passat van sortir de la finestra de 12 mesos perquè tenien nombres d’inflació molt baixa. Això serà un augment d’inflació bastant significatiu.

0:55:04
Però desapareixerà ràpidament, perquè és només la manera en què es calculen els números. Més enllà d'això. A mesura que l'economia es reobre. Les persones començaran a gastar més i llavors sabeu que només podeu sortir a sopar una vegada per nit, però molta gent pot sortir a sopar i per tant no ho estan fent ara. No van a restaurants, no van a teatres. Aquesta part de l'economia i els viatges i els hotels.

0:55:29
Aquesta part de l’economia realment no funciona a plena capacitat. Però mentre això passa, les persones poden començar a gastar. Tampoc no sorprendria si ho veus ara, especialment en l’economia de béns. Hi haurà colls d’ampolla. No hi haurà, no podran donar servei.

0:55:45
Potser de tota la demanda. Potser durant un període, així que aquestes coses podrien dur a un. Hem modelat que altres persones han de teixir, i el que veiem són augments relativament modestos de la inflació, però aquestes no són coses permanents. Sabeu què passarà, és el costat de l’oferta, el costat de l’oferta. Els Estats Units són molt dinàmics.

0:56:03
La gent funda negocis. Reabre restaurants. Sabeu que les aerolínies tornaran a volar. Bé, totes aquestes coses pasaran i resultarà que serà una mena de pujada única en els preus, però no canviarà. La inflació que va endavant perquè les expectatives d’inflació estan fermament ancorades al voltant del 2%.

0:56:21
Sabem que la dinàmica de la inflació evoluciona amb el temps. Hi va haver una época en què la inflació va pujar. Es mantindria alta i aquesta época no és aquesta. Ara, això no ha estat el cas durant dècades i creiem que no ho serà. No canviarà de sobte a un altre règim.

0:56:42
Aquestes coses tendeixen a canviar amb el temps. I tendeixen a attend a canviar quan el banc central no entén que tenir les expectatives d’inflació ancorades al 2% és la clau de tot. Tenir-les ancorades al 2%. És el que ens dóna la capacitat d’empènyer fort quan l’economia és realment dèbil. Si vèiem que les expectatives d’inflació es mouen materialment per sobre del 2%, per descomptat que conduiríem la política de manera que s’assegurés que això no succeïs.

0:57:08
Estem compromesos a tenir expectatives d'inflació ancorades al 2%, no materialment per sobre o per sota del 2%. Així que això és, crec que si mires l'estalvi, mira tot el model. Això és mena el que surt de la nostra avaluació. Hi ha diferents possibilitats. Crec que és una situació relativament inusual, molt inusual tenir tots aquests dir.

0:57:32
Ales i aquesta quantitat de suport fiscal i suport de política monetària. No obstant això, aquest és el nostre cas més probable, i a mesura que arribin dades sobre el rendiment de l'economia, ajustarem el nostre resultat. La guia basada s'adaptarà immediatament. Creiem que hem de complir qualsevol que sigui el camí real de l'economia. Gràcies aniaran a Scott Horsley per a l'última pregunta.

0:57:57
Gràcies Jeremy, digues les meves preguntes sobre aquests colls d'ampolla de la cadena de subministrament,

3 – 0:58:09
especialment per al costat positiu. Estan millor o estan pitjor? Vam veure que eren una mica un fre en els números de producció industrial que vam treure ahir i què espereu que facin als preus només en

1 – 0:58:23
el curt termini? Saps, dir que crec que és impossible de dir franquament amb cap confiança, però esperaria que és molt possible. Posem’ho d'aquesta manera que veureu colls d'ampolles, emergir i després netejar el temps i probablement veureu que durant un període de temps, perquè saps, realment, el. El els dades forts estan davant nostre. Saps que ara mateix que els xecs es reparteixen només ara i això’ll afegeix gastar. Els casos de Covid baixen.

0:58:55
La vacunació es mou ràpidament ara. Ja saps, les dades econòmiques realment fortes estan arribant. Hauria d’arribar assumint que seguim aquest camí i és quan realment sabrà on són els colls d’ampolla. Però pots veure, però, que no ho són. Aquests no són permanents, no és com si el costat de l’oferta no pogués adaptar-se a aquestes coses.

0:59:12
El mercat es descomprarà, només pot prendre una mica de temps i una part de la resposta a això potser preu. En molts casos no serà preu. Sí, veureu que la gent era reticent a pujar preus, i és una mica de la història sobre. Saps la corba de salari que la corba Phillips de salari mostra que a mesura que la desocupació baixa, els salaris pugen, però les empreses opten per no intentar passar aquest augment de preus als seus clients. Veureu molt d'això aquí també, crec que de totes maneres, ho veurem, però aquest és el meu sentit bàsic bàsic.

0:59:47
Moltes gràcies. Gràcies.