Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell zorganizował konferencję prasową po decyzji w sprawie stóp procentowych

1 – 0:00:00
Obszar pracowników opieki zdrowotnej i ekspertów. I jesteśmy im wdzięczni, a także wszystkim pracownikom systemu za ich służbę i poświęcenie. Niebezpieczeństwo dla gospodarki USA było również jasne. Kongres zapewnił zdecydowanie najszybszą i największą reakcję na każdy powojennych załamanie gospodarcze. Oferując wsparcie fiskalne dla gospodarstw domowych, firm, dostawców usług opieki zdrowotnej oraz władz stanowych i lokalnych.

0:00:21
Tutaj na Rezerwie Federalnej szybko wdrożyliśmy pełny zakres naszych narzędzi, aby zapewnić ulgę i stabilność, aby zapewnić, że ożywienie będzie tak silne, jak to możliwe, i aby ograniczyć trwałe szkody dla gospodarki. Jesteśmy zdecydowanie zaangażowani w osiągnięcie celów polityki pieniężnej, które Kongres nam wyznaczył. Maksymalne zatrudnienie i stabilność cen. Gospodarcze reperkusje były rzeczywiste i powszechne. Ale mając perspektywę, możemy powiedzieć, że niektóre z bardzo najgorszych wyników gospodarczych zostały uniknięte dzięki szybkim i zdecydowanym działaniom Kongresu, rządów federalnych i w miastach i miasteczkach w całym kraju. Więcej ludzi utrzymało swoje prace.

0:01:03
Więcej firm utrzymało swoje drzwi otwarte, a więcej dochodów zostało uratowanych dzięki tym szybkim i zdecydowanym działaniom politycznym. Chociaż witamy te pozytywne osiągnięcia, nikt nie powinien być samozadowolony. W Rezerwie Federalnej będziemy nadal wspierać gospodarkę przez tak długo, jak będzie to konieczne. Dziś FOMC utrzymał stopy procentowe blisko zera i utrzymał nasze znaczące zakupy aktywów. Te środki, wraz z naszymi silnymi wskazaniami dotyczącymi stóp procentowych i naszego bilansu, zapewnią, że polityka monetarna będzie nadal zapewniać potężne wsparcie gospodarce aż do zakończenia ożywienia.

0:01:38
Ścieżka gospodarki nadal zależy w znacznym stopniu od przebiegu pandemii i podjętych środków kontroli rozprzestrzeniania się wirusa. Od stycznia liczba nowych przypadków, hospitalizacji i zgonów spadła. Trwające szczepienia dają nadzieję na powrót do bardziej normalnych warunków later w tym roku. W międzyczasie dalsze przestrzeganie dystansu społecznego, środków bezpieczeństwa i noszenie masek pomogą nam osiągnąć ten cel jak najszybciej. Ożywienie gospodarcze pozostaje nierówne i daleko od zakończenia, a ścieżka do przodu pozostaje niepewna.

0:02:16
Po moderacji tempa ożywienia, która rozpoczęła się pod koniec ubiegłego roku. Wskaźniki aktywności gospodarczej i zatrudnienia ostatnio wzrosły. Chociaż sektory gospodarki najbardziej negatywnie dotknięte powrotem wirusa i większym dystansem społecznym pozostają słabe. Wydatki gospodarstw domowych na towary znacznie wzrosły do tej pory w tym roku. W contrast, wydatki gospodarstw domowych na usługi pozostają niskie, szczególnie w usługach, które typowo wymagają zbierania się ludzi blisko, w tym podróże i hotelarstwo.

0:02:47
Sektor mieszkaniowy w pełni powrócił z recesji, podczas gdy inwestycje biznesowe i produkcja produkcyjna również wzrosły. Ogólne ożywienie aktywności gospodarczej od ubiegłej wiosny wynosi, ważnie, bez precedensu działań polityki fiskalnej i monetarnej, które zapewniły istotne wsparcie dla gospodarstw domowych, przedsiębiorstw i społeczności. Ożywienie przebiegało szybciej niż generalnie oczekiwano, a prognozy uczestników FOMC na temat wzrostu gospodarczego w tym roku zostały zrewidowane w górę. Co ważne, od naszego grudniowego podsumowania projekcji gospodarczych. Komentując bardziej optymistyczne perspektywy, uczestnicy odnotowali postęp w szczepieniach, a także niedawną politykę fiskalną.

0:03:26
Podobnie jak całkowita aktywność gospodarcza, warunki na rynku pracy ostatnio się poprawiły. Zatrudnienie wzrosło o 379 tysięcy w lutym, ponieważ sektor rozrywki i hotelarstwa odzyskał około 2/3 miejsc pracy, które zostały utracone w grudniu i grudniu.

1 – 0:03:49
Niemniej jednak zatrudnienie w tym sektorze jest ponad 3 000 000 poniżej jego poziomu na początek pandemii. Dla całej gospodarki zatrudnienie jest 9,5 miliona poniżej poziomu sprzed pandemii. Chcesz, aby stopa zatrudnienia pozostała podwyższona na poziomie 6,2% w lutym. Ta liczba nie oddaje w pełni niedoboru zatrudnienia, szczególnie gdy udział w rynku pracy pozostaje zauważalnie poniżej poziomów sprzed pandemii. Patrząc naprzód, uczestnicy FOMC prognozują, że stopa bezrobocia będzie nadal spadać. Projekcja mediany to 4,5% na koniec tego roku i spada do 3,5% na koniec 2023.

0:04:27
Spowolnienie gospodarcze nie dotknęło równomiernie wszystkich Amerykanów, a ci najmniej zdolni do poniesienia tego ciężaru byli najbardziej dotknięci. W szczególności wysoki poziom bezrobocia był szczególnie poważny dla pracowników niskoopłacanych w sektorze usług oraz dla Afroamerykanów i Hispanów. Wstrząs ekonomiczny przewrócił wiele żyć i stworzył ogromną niepewność co do przyszłości. Ogółem inflacja pozostaje poniżej naszego celu 2% długoterminowego. W ciągu następnych kilku miesięcy 12-miesięczne miary inflacji będą rosnąć, gdy bardzo niskie odczyty z marca i kwietnia ubiegłego roku wypadną z obliczenia.

0:04:59
Poza tymi podstawowymi efektami mogliśmy również widzieć presję wzrostu cen. Jeśli wydatki szybko się odbiją, gdy gospodarka nadal się otwiera. Szczególnie jeśli wąskie gardła pasów dostaw ograniczają szybkość, z jaką produkcja może reagować w najbliższym terminie. Jednak te jednorazowe podwyżki cen będą miały prawdopodobnie jedynie przejściowe skutki na inflację. Mediana projekcji inflacji uczestników FOMC wynosi 2,4% w tym roku i spada do 2% w przyszłym roku, zanim ponownie wzrośnie do końca 2023 roku.

0:05:36
Odpowiedź Rezerwy Federalnej na ten kryzys została poprowadzona przez nasz mandat promowania maksymalnego zatrudnienia i stabilnych cen dla Amerykanów. Wraz z naszymi obowiązkami promowania stabilności finansowej systemu finansowego. Jak mówimy w naszym oświadczeniu o długoterminowych celach i strategii polityki monetarnej, postrzegamy maksymalne zatrudnienie jako szeroki i inkluzywny cel. Nasza zdolność do osiągnięcia maksymalnego zatrudnienia w nadchodzących latach zależy znacznie od tego, czy będziemy mieć długoterminowe oczekiwania inflacyjne dobrze zakotwiczone na 2%. Ponieważ komisja powtórzyła w dzisiejszym oświadczeniu politycznym, przy inflacji znacznie poniżej 2%, będziemy dążyć do osiągnięcia inflacji umiarkowanie powyżej 2% przez pewien czas, tak aby inflacja średnio wynosiła 2% w czasie i długoterminowe oczekiwania inflacyjne pozostały dobrze zakotwiczone na 2%.

0:06:26
Spodziewamy się utrzymania wspierającego stanowiska polityki monetarnej do czasu osiągnięcia tych wyników zatrudnienia i inflacji. W odniesieniu do stóp procentowych, nadal spodziewamy się, że będzie właściwe utrzymanie obecnego zakresu 0 do jednego procenta stopy funduszy federalnych, dopóki warunki na rynku pracy osiągnęły poziomy zgodne z oceną komisji maksymalnego zatrudnienia. A inflacja wzrosła do 2% i jest na ścieżce do umiarkowanego przekroczenia 2% przez pewien czas. Chciałbym zauważyć, że przejściowy wzrost inflacji powyżej 2%, jak się wydaje, że nastąpi w tym roku, nie byłby zgodny z tym standardem. Ponadto będziemy kontynuować zwiększanie naszych zasobów papierów wartościowych skarbowych co najmniej o 80 miliardów dolarów miesięcznie.

0:07:07
Koniec papieru wartościowych zabezpieczonych hipotecznie agencją o co najmniej 40 miliardów dolarów miesięcznie. Dopóki nie osiągnięto istotnych postępów w kierunku naszych celów maksymalnego zatrudnienia i stabilności cen. Wzrost naszego bilansu od marca ubiegłego roku znacznie złagodził warunki finansowe. I zapewnia znaczące wsparcie dla gospodarki. Gospodarka jest daleka od naszych celów zatrudnienia i inflacji i prawdopodobnie będzie wymagać czasu, aby osiągnąć istotne dalsze postępy.

0:07:36
Nasze wytyczne w sprawie stopy funduszy federalnych, wraz z naszymi wytycznymi dotyczącymi bilansu, zapewniają, że stanowisko polityki pieniężnej pozostaje wysoce akomodacyjne w miarę postępu ożywienia. Nasze wytyczne są oparte na wynikach i wiążą ścieżkę stopy funduszy federalnych i bilansu z postępem w kierunku osiągnięcia naszych celów zatrudnienia i inflacji. Ogółem nasze narzędzia stóp procentowych i bilansu zapewniają potężne wsparcie dla gospodarki i będą to czynić. Podsumowując, rozumiemy, że nasze działania wpływają na społeczności, rodziny i firmy w całym kraju. Wszystko, co robimy, służy naszej publicznej misji.

0:08:17
Jesteśmy zaangażowani w używanie pełnego zakresu naszych narzędzi do wspierania gospodarki i zapewnienia, że ​​powrót z tego trudnego okresu będzie jak najbardziej solidny. Dziękuję, czekam na wasze pytania.

2 – 0:08:43
Howard z Reuters. Och, cześć przewodniczący Pellinen. Dziękuję za to.

3 – 0:08:48
Czy mógłbyś nam wyjaśnić, jak prognoza na 2021 roku odpowiada tym znacznym dalszym postępom definicji? Wiesz, 2,4% inflacji? Rozumiem, że jest to uważane za przejściowe. To nadal wydaje się pewnym postępem. Bezrobocie na poziomie czterech i pół procent.

1 – 0:09:06
Czy już czas zacząć rozmawiać o zmniejszaniu? Jeszcze nie, więc jak wskazałeś, powiedzieliśmy, że będziemy kontynuować zakupy aktywów w tym tempie, dopóki nie zobaczymy istotnych dalszych postępów. I to rzeczywisty postęp, a nie prognozowany postęp. I to różni się od naszego poprzedniego podejścia. I to, co mamy na myśli, jest całkiem proste. To jest to, że chcemy zobaczyć, że rynki pracy się poruszyły, warunki na rynku pracy się poruszyły.

0:09:36
Wiesz, dokonaliśmy znacznego postępu w kierunku pełnego zatrudnienia, a inflacja dokonała znacznego postępu w kierunku celu 2%, który chcemy zobaczyć. To oczywiście obejmuje element osądu. A kiedy będziemy widzieć, to będziemy ostrożnie patrzeć w przyszłość. Rozumiemy również, że będziemy chcieć udzielić jak największego wyprzedzenia dla każdego potencjalnego zmniejszenia. Więc kiedy widzimy, że jesteśmy na właściwej ścieżce, kiedy widzimy rzeczywiste dane, co sugeruje, że jesteśmy na ścieżce do osiągnięcia znacznie dalszego postępu.

0:10:05
Wtedy to powiemy, i powiemy to znacznie przed jakąkolwiek decyzją o faktycznym zmniejszeniu. Jeśli mogę nawiązać do tego,

3 – 0:10:19
to przesunęło punkty, dlaczego nie sugerowałoby to osłabienia zaangażowania tutaj? Ogromna liczba osób przesunęła się na rok 2022,

1 – 0:10:26
Wydaje się. Wcale tego nie widzę. Wiesz, mamy wiele perspektyw w komisji. Doceniam to i. Wiesz, mamy debaty. Omawiamy rzeczy i zawsze spotykamy się wokół rozwiązania.

0:10:38
Ale wiesz, że silna większość komitetu nie wykazuje wzrostu stopy w tym okresie prognozy. I wiesz, że gdy dane się poprawiają, a perspektywy znacznie się poprawiają od spotkania w grudniu, możesz oczekiwać, że prognozy się zwiększą. Prawdopodobnie nie jest zaskoczeniem, że niektórzy ludzie wprowadziliby swoją ocenę odpowiedniego czasu na lift-off. Niemniej jednak, wiesz, że większość komitetu, największa część, zdecydowanie komitetu, nie wykazuje wzrostu stopy w tym okresie. I ponownie, część tego to chęć, aby zobaczyć rzeczywiste dane, a nie tylko prognozę.

0:11:16
W tym momencie spodziewamy się, że rozpoczniemy szybszy postęp zarówno w wydatkach, jak i na rynkach pracy oraz inflacji w ciągu roku z powodu postępu ze szczepionkami ze względu na wsparcie fiskalne, które otrzymujemy, spodziewamy się, że tak się stanie, ale będziemy musiał najpierw to zobaczyć. Świetnie, dziękuję Vic. Cześć Terra pal, chciałem zapytać o dodatkowy wskaźnik dźwigni. Wiesz, że było wiele rozmów o tym, co wszyscy będziecie robić w tym miesiącu, co chętnie słucham aktualizacji, jeśli masz, ale bardziej ogólnie. Myślisz, że na długi okres wskaźnik dźwigni stanowi problemy w wdrażaniu polityki monetarnej w czasie, gdy podaż rezerw będzie pozostawać duża?

1 – 0:12:08
A jeśli tak, to czy uważasz, że zmiany w wskaźniku dźwigni, w tym SLR, to sposób na radzenie sobie z tym problemem? Victoria. Będziemy mieć coś do ogłoszenia w najbliższych dniach. I nie będę rozszerzać się na twoje pytania, więc dlaczego nie zadasz kolejnego pytania, jeśli chcesz? Bo bo to pytanie po prostu powiem, że pracuję nad czymś w najbliższych dniach. Um, jasne OK. Cóż, więc zapytam o bezrobocie.

2 – 0:12:34
Wiesz, że są stopy bezrobocia, czy wszyscy mają projekcje dla stawki EU sześć? Ale byłeś też, wiesz, naprawdę podkreślając fakt, że to nie jest jedyna rzecz, na którą patrzysz. Patrzysz również na partycypację w sile roboczej i rzeczy takie jak to.

1 – 0:12:49
Czy wszyscy szukają sposobów na ewentualne uzupełnienie prognozowania stopy bezrobocia w zestawieniu projekcji gospodarczych? Cóż, pozwolę sobie powiedzieć, że zgodnie z naszym oświadczeniem, cele długoterminowe w strategii polityki monetarnej uwzględniają szeroką gamę wskaźników rynku pracy. Nigdy nie przyglądaliśmy się wyłącznie stopie bezrobocia, która jest jedynym wskaźnikiem wyników rynku pracy zawartym w SCP. Patrzymy na bardzo szeroki zakres, a słyszycie nas nieustannie rozmawiających o partycypacji, o wskaźniku zatrudnienia do liczby ludności, co jest kombinacją tych dwóch, o różnych miarach bezrobocia. Więc to są płace. To są przepływy zatrudnienia. Wszystkie te czynniki wchodzą w ocenę maksymalnego zatrudnienia, próbę uwzględnienia wszystkiego tego w zestawieniu projekcji gospodarczych nie byłoby praktyczne.

0:13:38
Oczywiście, to, co zawieramy, to właśnie stopa bezrobocia i to’s bardzo niewystarczająca statystyka, więc nie zawiera wielu innych rzeczy, na które się patrzymy i. Nie chciałbym powiedzieć, że patrzymy na włączenie innych kilkunastu rzeczy, na które się patrzymy do dostawcy, ale czasami patrzymy na dodanie różnych rzeczy, ale. Po prostu powiedziałbym, że dostawca jest. To podsumowanie to 1 urządzenie. Nie będzie zawierać wszystkich rzeczy, na które się patrzymy. Myślę, że wiesz, jakie rzeczy patrzymy, o których rozmawiamy o nim przez cały czas.

0:14:15
Więc tak naprawdę nie przyglądamy się aktywnie znacznemu rozszerzeniu tych wskaźników w CP w tej chwili. Dziękuję Chris rugaber. Associated Press. Dziękuję, jestem. Przewodniczący Powell, chciałem to zapytać.

0:14:36
Prognoza ogólna, którą prognozujesz. Bardzo niski wskaźnik bezrobocia w przyszłym roku i w 2020 trzy masz inflację lub Fed ogółem znajduje się w SC wysłane. W 2020 trzy otrzymuję. Brak podwyżki stóp w żadnym z tego w żadnym z tego horyzontu prognozy, więc to mówi nam, że CIA wyższe stopy inflacji w prognozowanym lub nie. Jak rozmawiałeś, to wskaźnik bezrobocia niewystarczający, czy to mówi nam o funkcjach reakcji Fed’s, że wydaje się, że spełniasz podwójny mandat Fed’s do 2023.

1 – 0:15:17
Ponownie, brak oczekiwanej podwyżki stóp procentowych. Więc myślę, że pierwszą rzeczą do powiedzenia jest to, że Sep nie jest prognozą komitetu. To nie jest coś, czego my siedzimy i debatujemy, dyskutujemy, zatwierdzamy i mówimy, że to reprezentuje naszą funkcję reakcji jako komitet. To kompilacja projeksjonowania naszej funkcji reakcji jako komitetu. To kompilacja projekcji od różnych osób, a ponieważ nie debatowaliśmy ani nie dyskutowaliśmy, byłoby trudno mi powiedzieć dokładnie, dlaczego dokładnie każdy uczestnik. Zrobił to, co zamierzał zrobić, więc wszystko, co bym powiedział o tym, to.

0:15:53
Wyłożyliśmy to, co uważam za bardzo jasne wytyczne dotyczące startu, i to naprawdę trzy rzeczy. Warunki na rynku pracy zgodne z naszymi szacunkami maksymalnego zatrudnienia. I jak wspomniałem, rozpatrujemy szeroki zakres wskaźników przy ocenie warunków na rynku pracy, nie tylko stopę bezrobocia inflacja, która osiągnęła 2% i nie tylko na zasadzie przejściowej, a inflacja jest na ścieżce do umiarkowanego przebiegu powyżej 2% przez pewien czas pierwsza dwie z tych trzech są bardzo baz danych, trzecie ma trochę elementu. Oczekiwania w tym. Jesteśmy bardzo zdeterminowani do wdrożenia tych wytycznych w solidny sposób.

0:16:29
To jest wytyczna, którą wybraliśmy ostrożnie, aby wdrożyć naszą nową strukturę i spełnić te standardy — będziemy musieli zobaczyć dane, jak wspomniałem. Jakie jest więc znaczenie tego SCP? Mówi, że jesteśmy zaangażowani w naszą strukturę i wytyczne, które dostarczyliśmy, aby wdrożyć tę strukturę. Będziemy czekać, aż wymagania zawarte w tej wytycznej będą jasno spełnione, zanim rozważymy zmianę naszej stopy procentowej. I ostatnia rzecz, którą powiem, to:

0:17:03
Stan gospodarki za dwa lub trzy lata jest. Wysoce niepewny, i nie chciałbym zbyt wiele skupiać się na dokładnym czasowaniu potencjalnego wzrostu stóp procentowych. Tak daleko w przyszłość. Tak bym o tym myślał, jeśli chodzi o CP.

2 – 0:17:25
Dziękuję, Paul Kiernan. Dziękuję panie przewodniczący. Moje pytanie ma dwie części.

1 – 0:17:32
Po pierwsze, na jak wysokim poziomie chciałbyś pozwolić rosnąć inflacji?

2 – 0:17:37
Jest pewna niejasność w Twoim nowym celu.

3 – 0:17:41
Jak wspomniałeś, oczekiwania napędzają decyzje.

2 – 0:17:45
I czy sądzisz, że ta niejednoznaczność może spowodować, że rynki będą wyceniać mniejszą tolerancję na inflację niż Fed faktycznie ma, co może spowodować przedwczesne zaostrzenie warunków finansowych?

1 – 0:17:58
Czy to jest problem? Dziękuję. Powiedzieliśmy, że chcemy, aby inflacja rosła umiarkowanie powyżej 2% przez pewien czas. I generalnie oparliśmy się. Pokusa, aby spróbować to określić ilościowo, to jest po części. Mówienie o inflacji to jedna rzecz, ale faktyczne utrzymanie inflacji powyżej 2% to prawdziwa rzecz, więc ja. Ale wiemy, że przez lata my, my mówiliśmy o 2%. Inflacja jest globalna.

0:18:27
Nie osiągnęliśmy tego, więc powiedziałbym, że chcielibyśmy to osiągnąć. Wiesz, wykonać. To jest dokładnie to, co chcielibyśmy zrobić — osiągnąć inflację umiarkowanie powyżej 2%. Nie chcę być zbyt szczegółowy na temat tego, co to oznacza, ponieważ myślę, że to trudne do osiągnięcia, i jeszcze tego nie zrobiliśmy. Wiesz, kiedy faktycznie jesteśmy powyżej 2%, możemy to zrobić.

0:18:48
Słuchaj, powiedziałbym tak. Fundamentalna zmiana w naszej strukturze polega na tym, że nie będziemy działać z wyprzedzeniem w oparciu o prognozy w większości przypadków. I czekamy na rzeczywiste dane, i myślę, że to zajmie ludziom czas, aby się do tego dostosować. I dostosować się do tej nowej praktyki, a jedynym sposobem, w jaki możemy naprawdę zbudować wiarygodność tego, jest robienie tego. Dlatego tak bym o tym myślał.

0:19:15


2 – 0:19:21
Dziękuję Matthew Boesler. High chair pal. To jest Matthew Boeser z Bloomberg News, więc w tym momencie istnieje powszechne założenie, że Stany Zjednoczone osiągną odporność zbiorową w tym roku. Przez cały czas mówiłeś, że ścieżka gospodarki będzie determinowana przez przebieg wirusa. Jestem ciekaw, biorąc pod uwagę prognozy, które dzisiaj opublikowałeś, pokazujące, że bezrobocie będzie nadal powyżej szacunków maksymalnego zatrudnienia do końca przyszłego roku i być może przez jakiś czas do 2023 roku. Czy uważasz, że decydenci polityczni powinni robić więcej tutaj, aby coś takiego wyrównać?

0:19:53
Harmonogram odporności stadnej i pełnego zatrudnienia.

1 – 0:20:01
Jeśli będziesz dziękować. Więc jeśli chodzi o odporność stadną, naprawdę zostawię to pytanie ekspertom. Nie kontrolujemy tego i nie jesteśmy odpowiedzialni za jego zdefiniowanie. I. Zostaw całą dyskusję ekspertom. Mam na myśli to, na czym się skupiamy.

0:20:18
To jest część, którą kontrolujemy — wsparcie udzielane gospodarce — i w tym obszarze udzieliliśmy bardzo jasnych wytycznych. W przypadku zakupów aktywów pozostają na ich obecnym poziomie do czasu istotnego dalszego postępu. Istnieje tu element osądu, dlatego udzielimy jasnej komunikacji z wyprzedzeniem przed rzeczywistym redukowaniem, i właśnie przeszliśmy przez kryteria podwyżki stóp procentowych. Są bardzo konkretne i zdecydowanie zobowiązujemy się do ich solidnego spełnienia. Zgadzam się z Tobą, że.

0:20:56
Ścieżka wirusa pozostaje bardzo ważna. Mamy to. Wiesz, nowe szczepy, które mogą być dość zjadliwe, i w rzeczywistości nie skończyliśmy jeszcze, i ja. Wyraźnie jesteśmy na dobrej ścieżce ze spadkiem liczby przypadków, jak wspomniałem, ale nie skończyliśmy i nienawidziłbym, żeby straciła nam z oczu piłkę, zanim faktycznie skończymy pracę. Więc. W ten sposób bym na to patrzył.

2 – 0:21:26
Jeśli mogę się tylko krótko odnieść, jak widzisz rodzaj rozłączenia pod względem gospodarki, która ma być powszechnie ponownie otwarta w tym roku, ale pełne zatrudnienie biorąc gospodarkę, która ma być powszechnie ponownie otwarta w tym roku,

3 – 0:21:41
ale pełne zatrudnienie dłużej się osiąga, czy to prawda? Czy rzeczywiście tak jest?

2 – 0:21:47
Czynniki związane z wirusem będą z nami obecne w nadchodzących latach. Czy to jest prawidłowa interpretacja prognoz?

1 – 0:21:54
Myślę, że coś z tego jest. Oczywiście będzie trochę z tego. Będzie jeszcze jakby dystans społeczny. Ludzie na przykład, na przykład podróże w kosmos to takie coś. To wiąże się z bliskim kontaktem z innymi. Niektórzy ludzie zrobią to od razu, inni będą czekać, i myślę, że będzie trochę z tego.

0:22:09
Należy jednak pamiętać, że istnieje 10 milionów ludzi w przedziale 10 milionów osób, które muszą wrócić do pracy, a zajmie to trochę czasu. Wiesz, że to możliwe, może się to stać. Być może szybciej niż kiedyś, ponieważ wiąże się to z ponownym otwarciem sektora gospodarki, a nie stymulowaniem zagregowanego popytu i czekaniem, aż to spowoduje popyt na pracowników. To może być inny rodzaj procesu i może być szybszy. Nie wiemy tego, ale to po prostu wielu ludzi, którzy muszą wrócić do pracy, i to się nie stanie z nocy na dzień.

0:22:44
Byłoby. Zajmie to trochę czasu, niezależnie od tego, jak dobrze radzi sobie gospodarka, bezrobocie będzie trwać dość długo. Będzie spadać i podobnie będzie z partycypacją. To wszystko, co mogę powiedzieć. Myślę, że im szybciej, tym lepiej.

0:22:58
Chcieliśmy, aby to nastąpiło szybciej niż później. Nic nas nie cieszy bardziej niż to. Ale realistycznie, biorąc pod uwagę liczby, będzie to wymagać czasu.

2 – 0:23:09
Dziękujemy Steve Leisman.

3 – 0:23:12
Panie Przewodniczący, dziękuję. Zastanawiam się, czy mógłbyś coś takiego jak trzyczęściowe pytanie, ale wszystko powiązane. Czy mógłbyś skomentować obecny poziom rentowności 10-letniej i niektórych innych długoterminowych stóp rentowności? Niezależnie od tego, czy uważasz, że miałyby negatywny wpływ na gospodarkę i jeśli nie, czy jest poziom, który by cię zaniepokoił? I wreszcie trzecia część, inni szefowie banków centralnych wyrazili obawy na temat tego, co stało się z rentownościami w ich krajach, a nawet podjęli działania, ale nie ty. Czy mógłbyś nam dać swoją ogólną ideę lub orientację wobec idei. Z wejściem na rynek i wpływaniem na konkretny termin rynku obligacji.

0:23:42
Czy Ci się to podoba? Nie podobało mi się na szczycie Twojego zestawu narzędzi? Czy to coś, co uważasz za znajdujące się na dnie zestawu narzędzi?

1 – 0:23:53
Oczywiście monitorujemy szeroki zakres warunków finansowych i zawsze zwracamy uwagę na rozwój rynków. Oczywiście jesteśmy jeszcze daleko od naszych celów, a ważne jest, aby warunki początkowe pozostały wspierające dla osiągnięcia tych celów. Jeśli spojrzy się na różne wskaźniki warunków finansowych, zobaczy się, że generalnie pokazują one. Ogólnie rzecz biorąc, warunki finansowe są wysoce wspierające, co jest właściwe, więc tak patrzymy na tę kwestię. Dodam, że jak mówiłem, byłbym zaniepokojony niełodem na rynkach lub utrzymującym się zaostrzeniem warunków finansowych, które zagrażają osiągnięciu naszych celów. Uważamy, że stanowisko naszej polityki monetarnej pozostaje właściwe wskazówkami dotyczące stopy funduszy federalnych.

0:24:31
Inwestycja w aktywa zapewniająca silne wsparcie dla gospodarki. I jesteśmy zobowiązani do utrzymania tego cierpliwego stanowiska akomodacyjnego, aż zadanie będzie w pełni wykonane.

3 – 0:24:49
Czy możesz nam dać pojęcie, jak się czujesz w stosunku do tego narzędzia, będąc w stanie wejść w określoną część rynku, zarówno podczas operacji, jak i coś w tym stylu?

1 – 0:24:57
Czy to coś, co uważasz za szczyt Twojego zestawu narzędzi, czy raczej coś, czego naprawdę nie wolisz? Wiesz, my narzędzia, które mamy, to narzędzia, które mamy. To, co Ci mówię, to stanowisko, które zajmujemy wobec polityki pieniężnej, które, jak sądzimy, jest odpowiednie. Uważamy, że nasze zakupy aktywów w ich obecnej formie, to znaczy, wiesz, na całej krzywej. 80 miliardów w obligacjach skarbowych. 40 miliardów w papierach wartościowych zabezpieczonych hipotekami netto. Uważamy, że to jest właściwe miejsce do kupna aktywów.

0:25:21
Teraz możemy je zmienić. Oczywiście w wielu różnych wymiarach, jeśli uznamy, że jest to właściwe. Ale na razie uważamy, że nasze stanowisko polityczne w tej sprawie jest właściwe.

2 – 0:25:37
Dziękuję, Rachel Siegel. Jasne. Dziękuję bardzo za zadanie mojego pytania.

3 – 0:25:46
Mówiłeś o nieproporcjonalnym wpływie pandemii na czarnoskórych Amerykanów, latynoskich Amerykanów, azjatyckich Amerykanów i innych grup na rynku pracy, i chciałbym wiedzieć, czy możesz mówić o konkretnych wskaźnikach, które Fed będzie używać do pomiaru zysków zatrudnienia dla grup, które mają trwale wyższe stopy bezrobocia w porównaniu z białymi Amerykanami. I co się tyczy tego, skoro opisałeś szczepionki jako kluczowe dla ożywienia gospodarczego, czy Fed martwi się niższymi wskaźnikami szczepień?

2 – 0:26:13
w społecznościach mniejszości i jakie bariery Twoim zdaniem tam istnieją?

1 – 0:26:18
Dziękuję bardzo. Więc jakie środki? Musimy regularnie monitorować i komunikować się dotyczące różnych nierówności na rynku pracy. Powiedzmy, że wskaźnik bezrobocia Afroamerykanów jest znacznie podniesiony, podobnie jak wskaźnik bezrobocia Hispanów. Więc patrzymy na nie i widzimy je, jak wiesz. To luz na rynku pracy. To smutne, że te nierówności naprawdę spadły do rekordowo niskich poziomów, odkąd zaczęliśmy przechowywać dane w ten sposób.

0:26:45
Zaledwie rok temu, w lutym zeszłego roku, dysproporcje te były dość niskie. To, co się dzieje w recesji, to to, że rosną dwa razy szybciej niż bezrobocie białych, więc monitorujemy te rzeczy. Jesteśmy narzędziami. Oczywiście wpływają na bezrobocie generalnie, ale będziemy na nie patrzeć jako na formę luzu na rynku pracy i mamy nadzieję, że. Wiesz, że postęp tam jest, i w tej konkretnej recesji, oczywiście, był to bezpośredni cios na część gospodarki, która zatrudnia wiele mniejszości i pracowników nisko opłacanych.

0:27:20
Pracownicy kontaktowi w branżach usługowych. W wielu przypadkach nie mają dużych zasobów finansowych. Nie są zbyt dobrze opłacani. Mogą mieć inne prace i podobnie, więc był to bezpośredni udar na tę część gospodarki, i jest to najwolniej rozwijająca się część gospodarki. Chielibyśmy, aby ci ludzie nadal otrzymywali wsparcie.

0:27:45
Wiesz, gdy gospodarka szersza się odbudowuje, która jest bardzo teraz w odniesieniu do różnych poziomów szczepień, to jest. To są fakty, niestety fakty. Naprawdę nie są to coś, co mamy w naszej polityce. Zestaw narzędzi do rozwiązania, ale to prawda, że z danymi, które mamy, sugeruje, że istnieją znaczące dysproporcje między różnymi grupami etnicznymi i. Nie, ale to nie jest dla nas.

0:28:11
To zadanie dla władz fiskalnych i rządu ogólnie do pracy. Dziękuję Gina smalec. Hej Paul, dziękuję za postawienie naszych pytań. Zastanawiałem się, czy mógłbyś poruszyć, w jaki sposób widzisz wsparcie polityki fiskalnej, które przeszło wpływając na potencjał gospodarki w dłuższym okresie, po prostu w sensie, że dużo rozmawiałeś o możliwości blizn rynku pracy i jak to może ciążyć na nasze perspektywy przyszłości. I zastanawiałem się, czy widzisz to działające w odwrotnym kierunku.

0:28:42
Wiesz, jeśli szybciej przywrócimy ludzi na rynek pracy,

1 – 0:28:49
po prostu to poprawiają nasze szanse. Więc myślę, że. Polityka fiskalna ogółem nam bardzo pomogła, aby uniknąć. Wiele punktacji, którą byliśmy bardzo, bardzo zainteresowani na początku, i myślę, że to po prostu rozmiar i szybkość, z którą Kongres dostarczył z ustawą CARES. A od tego czasu, będzie bardzo przyspieszył powrót do pełnego zatrudnienia, będzie to miała ogromne znaczenie w życiu ludzi, a już to miało, jak wspominałem w moich uwagach, uwagach otwierające, ożywienie było szybsze niż się spodziewaliśmy. Część tego po prostu jest bardzo trudna do przewidzenia, biorąc pod uwagę, że nigdy nie widzieliśmy takiego zdarzenia, ale część to po prostu siła odpowiedzi fiskalnej.

0:29:33
Które uważam będzie dobrze wyglądać na przestrzeni lat w dłuższej perspektywie. Wiesz, aby naprawdę. To tyle, pierwsza część dotyczy unikania blizn, i myślę, że nie unikliśmy wszystkich blizn. Ale prawdopodobnie unikliśmy. Najgorszym scenariuszem jest tam i mam nadzieję, że będziemy kontynuować i będziemy kontynuować naszymi politykami.

0:29:51
Oczywiście, aby robić wszystko, co możemy, aby to się utrzymało w długoterminowej perspektywie, to, co potrzebne do napędzania zdolności produkcyjnych per capita lub per godzinę pracy, aby podnosić standard życia w czasie, to inwestycja. Inwestycja w umiejętności ludzi i predyspozycje, inwestycja w zakłady i wyposażenie, inwestycja w oprogramowanie. Potrzeba wielu inwestycji, aby wspierać bardziej produktywną gospodarkę i podnosić standard życia, i to, wiecie, nie było zasadą. Skoncentruj się na tych środkach, nasze środki z pewnością, i nie mamy tych narzędzi, ale to, co Kongres robił głównie, to zastępowanie utraconego dochodu i rozpoczęcie wspierania ludzi, gdy gospodarka powraca do normalności. Ale powinno być zainteresowanie długoterminowym skupieniem się myślę, że byłoby zdrowe na froncie inwestycji. Dziękuję James Politi.

1 – 0:30:49
Dziękuję, przewodniczący Powell. Chciałem zadać pytanie o strefę euro. Podczas gdy perspektywy dla gospodarki USA znacznie się poprawiły, postęp w strefie euro był znacznie mniej zachęcający i wykazuje oznaki poważnego osłabienia z powodu wolniejszego wdrażania szczepionek. Wznowione blokady i ograniczenia, jak zaniepokojony jesteś rozbieżnością gospodarczą transatlantycką i możliwością, że kłopoty w strefie euro i osłabienie w strefie euro mogą przeszkodzić w ożywieniu gospodarczym w USA, jak to miało miejsce w pewnym sensie w następstwie kryzysu finansowego? Masz rację, że tempo ożywienia doświadczamy różnych. Ożywienia tutaj, podobnie jak po ostatnim kryzysie, a w tym przypadku, a także w innym, ożywienie w USA wiodło w globalnym ożywieniu. I.

0:31:45
Wiesz, że tygodnie prowadzą politykę, oczywiście, tutaj nasz nacisk concentruje się na naszych, wiesz, naszych celach domowych. Jego maksymalny pracodawca wcisnął tutaj możliwość w Stanach Zjednoczonych. Monitorujemy rozwój zagranicą i wiemy, że ponieważ wiedzą, że wiemy, że mogą. Te mogą wpłynąć na nasze wyniki. Myślę więc, że popyt w USA jest bardzo silny Popyt w USA if.

0:32:07
Jeśli wraz ze wzrostem gospodarki będzie wspierać aktywność globalną w czasie. Będzie to poprzez import i wiesz, gdy gospodarka amerykańska jest silna, ta siła ma tendencję do wspierania globalnej aktywności, więc to jedna rzecz, o którą się nie martwię. Nie martwię się w bliskiej perspektywie. Chciałbym zobaczyć szybszy wzrost Europy. Chciałbym zobaczyć szczepionkę.

0:32:36
Wdrażanie przebiega znacznie sprawniej. Ale nie martwię się zbyt wiele o nas w najbliższym czasie, ponieważ jesteśmy na bardzo dobrym torze, bardzo silne wsparcie fiskalne nadchodzi teraz, szczepienia przebiegają szybko i liczba przypadków spada. Myślę, że jesteśmy, myślę, że jesteśmy w dobrym miejscu. To wszystko jest przed nami, ale dane powinny być znacznie silniejsze dość szybko tutaj i pozostać silne przez jakiś czas tutaj. Dziękuję za obsługę.

0:33:06
Cześć, dziękuję bardzo za odpowiadanie na nasze pytania. Chciałem zapytać, czy Fed planuje przedłużyć te same ograniczenia na dywidendy bankowe i odkupy akcji.

3 – 0:33:21
Przepraszam. Udostępnij skupienia akcji, które są obecnie stosowane do drugiego kwartału.

2 – 0:33:26
A jeśli w ogóle rozważasz analizę scenariuszową i testy walidacyjne w połowie cyklu, które były wdrażane w zeszłym roku, w tym roku i coś, co byś rozważył

1 – 0:33:35
robić coś takiego ponownie. Więc nie podjęliśmy jeszcze decyzji w tej sprawie. Jesteśmy w kilka tygodni od ogłoszenia tej decyzji. Wtedy nie będę tu zapowiadać. Dzisiaj powiem, że będziemy kontynuować nasze podejście oparte na danych. Wiesz, że ograniczyliśmy skupowanie akcji i dywidendy, więc firmy zachowują kapitał do 2020 roku.

0:33:54
Banki faktycznie zwiększyły swój poziom kapitału i poziom rezerw w grudniowych testach warunków skrajnych wykazały, że banki są silne i dobrze kapitalizowane w ramach hipotetycznych recesji. To, że to my użyliśmy w grudniu, które były dość surowe. Jesteśmy w środku naszych testów stresu z 2021 roku, opublikujemy te wyniki przed końcem czerwca, a ta warstwa jest bardzo istotna. Dodatkowy stres oprócz stresu, który banki już pochłonęły w ciągu minionego roku. Przy stopie bezrobocia biegnącej do 11% i cenach akcji spadających o ponad 50%. Ale wszystko to, wiesz, wyniki testów stresu i decyzja na temat dystrybucji.

0:34:33
Wszystko to ma się pojawić dość szybko. Jak wspomniałem, wyobraź sobie. Dziękuję, Edward Laurence. Dziękuję Jeff, biorąc te pytania, które wyznaczył standardy do startu i z powrotem do czerwca 2020.

3 – 0:34:55
Powiedziałeś, że nawet nie myślisz o podwyższaniu stawek,

2 – 0:34:59
ale widzę siedmiu członków osiągających start w 2020 roku. Trzech i czterech w przyszłym roku. Jak? Ile debaty i jak można scharakteryzować tę rozmowę?

1 – 0:35:07
Czy było coś na temat przeniesienia się z dolnej granicy wcześniej niż sygnalizowano? Cóż, ja. Wiesz, wszystko zależy. Określiliśmy bardzo jasne kryteria liftoff, prawda, gdzie powiedzieliśmy, że chcemy zobaczyć. Warunki na rynku pracy zgodne z naszymi szacunkami maksymalnego zatrudnienia i to nie oznacza tylko bezrobocia, oznacza to znacznie szerszy zestaw kryteriów. Chcemy inflacji na poziomie 2% i nie na podstawie przejściowej. I chcemy, aby inflacja była na dobrej drodze.

0:35:32
Bądź umiarkowanie lub działaj umiarkowanie powyżej 2% lub czegoś takiego. To są trzy warunki, na które wszyscy w komisji się zgadzają, prawda? Sprowadza się to do tego, jaka jest Twoja prognoza dla gospodarki. Jeśli chcesz. Jeśli chcesz, wiesz, ludzie będą mieć zakres ocen tego, jak dobra będzie gospodarka i.

0:35:46
Wiesz, że nie. Powiedziałbym, że jesteśmy w sytuacji stosunkowo wysokiej niepewności. Jeśli spojrzysz na niepewność, ludzie na komisji ogólnie twierdzą, że niepewność co do prognozy jest bardzo wysoka w porównaniu do normalnego poziomu. Nigdy wcześniej nie wychodziliśmy z pandemii. Nigdy wcześniej nie mieliśmy tego rodzaju wsparcia fiskalnego, sumując to wszystko. Będziesz mieć różne perspektywy od uczestników komisji na temat szybkości wzrostu, szybkości rynku pracy, szybkości przepraszam inflacji będzie się poruszać w górę.

0:36:20
A te rzeczy będą dyktować, gdzie ludzie zapisują oszacowanie startu. Oczywiście to nie jest decyzja o starcie. Teraz podejmujemy tę decyzję, ale jest to oszacowanie oparte na założeniach dotyczących wzrostu i ma być narzędziem do ogólnego pokazania opinii publicznej, jak działa nasza funkcja celu, jak myślimy o przyszłości. Nie jest to przeznaczone do faktycznego ustalenia czasu, kiedy możemy lub nie możemy wystartować. Nie będziemy podejmować tej decyzji przez jakiś czas.

0:36:49
Istnieje duża szansa, że gospodarka w tym czasie i miejscu będzie bardzo różna od tej, którą myślimy, że będzie, więc czasami muszę się upewnić, że wskazuję, że nie jest to prognoza komitetu. Wtedy wiesz o tym, ale nie jest to prognoza komitetu, to po prostu kompilowanie tych projekcji naprawdę poszczególnych osób. Myślimy, że pełni to użyteczną funkcję. Nie jest to zamierzone jako obietnica, a nawet przewidywanie, kiedy Komitet będzie działać. To będzie bardzo zależne od.

0:37:21
Wyniki ekonomiczne o wysokim stopniu niepewności.

2 – 0:37:29
Dziękuję pójdzie do Briana Chunga. Podle Przewodniczącego Powella chciał by rozwinąć nieco więcej twoje komentarze na temat bodźca fiskalnego,

3 – 0:37:38
Więc wydaje się, że ty, zgaduję. Zobacz przypadek nawet, może więcej, inwestycji, przynajmniej ze strony Kongresu, aby wspierać bardziej produktywną gospodarkę jako odpowiedź na pytanie geniusza. Mamy właśnie 1,9 biliona dolarów wydatków. Gdzie więc widzisz fizyczną przestrzeń teraz?

2 – 0:37:52
Czy nadal? Myślę, że może widzisz kraj w tym miejscu teraz,

1 – 0:37:56
Gdzie nie byłoby problemu, gdyby miało dojść do większych wydatków w tym czasie. Nie, Brian, to nie do nas należy decydowanie, na co Kongres powinien wydawać pieniądze, ani kiedy. Odpowiadałem na pytanie geniusza, które naprawdę dotyczyło tego, jak zapewnić brak szkód dla blizn, na przykład, lub brak szkód dla zdolności produkcyjnej gospodarki. I myślę, że to, co się do tej pory stało, wykonało to całkiem dobrze. Ale naprawdę, chciałem poruszyć punkt długoterminowy, że aby pracować nad produktywnością, nad produktywnością w dłuższych okresach. Chodzi o to, że zależy to od wielu rzeczy, ale jedną z nich jest inwestycja. Inwestycja w ludzi, w ich umiejętności, edukację, predyspozycje. Wszystkie te rzeczy, w żaden sposób nie sugerują, że to jest coś, nad czym Kongres powinien pracować w tej chwili, lub że wiesz, to po prostu nie.

0:38:43
To nie nasza praca. Po prostu mówię, że to jest to, co polityka fiskalna może zrobić, że naprawdę. Polityka monetarna nie może inwestować w przyszłą zdolność produkcyjną gospodarki. Podnosi potencjalny wzrost. Te rzeczy są całkowicie narzędziami, które ma Kongres.

0:38:56
A po drugie, w ogóle nie komentowałem aktualnej sytuacji fiskalnej. Dziękuję, następnie Michael Derby.

3 – 0:39:16
Dziękuję za Twoje pytanie. Chciałem tylko dać Ci zaktualizowany pogląd na temat Twojego poczucia stabilności finansowej i tego, czy widzisz jakieś obszary nadmiaru na rynkach finansowych, które Cię niepokoją. Czy specjalnie w tym obszarze rynku, czy w kategoriach zagrożenia, które mogłoby stanowić zagrożenie dla całej gospodarki.

1 – 0:39:38
A więc, jak wiesz, stabilność finansowa dla nas to ramy. To nie jedna rzecz, to nie konkretny rynek ani konkretny aktywa ani nic takiego. To ramy, które my mamy. Raportujemy to co pół roku. Rada otrzymuje raport na to kwartalnie i monitorujemy każdego dnia i ma to ma cztery filary i te cztery to kluczowe zagrożenia.

0:39:51
Wyceny aktywów, dług zaciągnięty przez firmy i gospodarstwa domowe finansujące ryzyko i dźwignię między instytucjami finansowymi. Te cztery rzeczy i po prostu szybko go dotkną. Jeśli spojrzysz na wyceny aktywów, możesz powiedzieć, że pod względem niektórych, niektóre wyceny aktywów są podwyższone w porównaniu z historią. Myślę, że to jasne. Jeśli chodzi o gospodarstwa domowe i firmy, gospodarstwa domowe weszły w kryzys w bardzo dobrej formie według standardów historycznych.

0:40:23
Lewarowanie w sektorze gospodarstw domowych stopniowo spadało od czasu kryzysu finansowego. Teraz były tam pewne negatywne skutki. Ludzie stracili pracę i tego typu rzeczy, ale także otrzymali dużo wsparcia, więc szkody nie były tak złe, jak myśleliśmy. Firmy. W tym samym duchu miały wysokie zadłużenie na wejściu i.

0:40:48
Ale wiele innych przychodów spadło, jednak przeprowadzili tak wiele finansowania i mają dużo gotówki w bilansie, więc nic w tych dwóch sektorach nie wyróżnia się jako naprawdę niepokojące na krótką metę. Wspomniałem ryzyko finansowania jako ostatnie, więc widzieliśmy to znowu w tym kryzysie. Załamania w częściach rynków finansowania krótkoterminowego były poddane ogromnej presji. I są cicho od wiosny i my, wiesz, zamknęliśmy nasze obiekty i wszystko to, ale my. Nie czujemy, że.

0:41:21
Możemy pozwolić, aby chwila minęła bez po prostu ponownego powiedzenia, że niektóre aspekty krótkoterminowych rynków finansowania i szerzej pośrednictwa finansowego innych niż banki nie wytrzymały dobrze podziemia. Szerzej pośrednictwo finansowe innych niż banki nie wytrzymało dobrze pod wielkim stresem, pod ogromnym stresem, i musimy wrócić i przyjrzeć się temu. Tak więc bardzo wysoki priorytet dla nas. Jako regulatorzy i nadzorcy będziemy wracać i będzie to obejmować wszystkie inne agencje regulacyjne, dotyczy to wszystkich również i zobaczyć, czy możemy wzmocnić te rzeczy. Tak więc to jest rodzaj szerszego, szczegółowego spojrzenia.

2 – 0:42:07
Dziękuję Michael McKee. Przewodniczący, czy możesz mi pomóc w zrozumieniu czegoś na temat SEP i twoich prognoz? Inflacja, o której mówisz w tym roku, jest przejściowa, a następnie do 2023 roku wracasz do dwóch przecinek jeden procent. Nie ma prognozy wzrostu stóp dla 2023 roku. Jeśli dojdziesz do trzy i pół procent bezrobocia, ale inflacja wynosi tylko dwa lub dwa przecinek jeden procent, czy jesteś gotów zostawić stopy na 0 w przyszłości,

3 – 0:42:38
czy mniej więcej 0 w przyszłości? Innymi słowy, czy moglibyśmy znaleźć się w sytuacji podobnej do Japonii, gdzie stopy procentowe pozostają niskie, ponieważ inflacja to?

1 – 0:42:49
Cóż, ponownie nie czytałbym zbyt wiele w wykres Sep z marca 2021. Pamiętaj, co to jest? To kompilacja indywidualnych projekcji poszczególnych członków. Wszyscy dokonują innych ocen. Mają inne prognozy. Prognozy ekonomiczne.

0:43:04
Niektórzy mają bardziej optymistyczne, niektórzy mniej optymistyczne i pamiętaj również, że wrzesień nie zawiera w rzeczywistości wszystkiego, co wchodzi w maksymalne zatrudnienie, prawda? Zawiera tylko bezrobocie, więc. Chciałbym po prostu powiedzieć. Wyznaczyliśmy jasne wytyczne. Wiadomość z SCP, którą chciałbym zostawić ludziom, to to, że wyznaczyliśmy jasne wytyczne.

0:43:28
Wspomniałem, co to było. Jego inflacja aż do, więc to inflacja zgodna z naszymi szacunkami maksymalnego zatrudnienia. A to nie tylko bezrobocie, to wszystkie inne wskaźniki. Ale ogólnie, sumując się do maksymalnego zatrudnienia, inflacja wynosi 2% i nie na podstawie przejściowej. Inflacja na drodze do przekroczenia 2% umiarkowanie przez jakiś czas.

0:43:54
Te kryteria to te, które zobowiązaliśmy się solidnie wdrażać. Wytyczne, i to jest to, o czym mówi. To naprawdę wszystko, co mówi. Będziemy czekać, aż te wymagania zostaną spełnione, i ponownie, stan gospodarki za dwa lub trzy lata jest wysoce niepewny, i nie chciałbym skupiać się zbyt wiele na dokładnym terminie potencjalnej podwyżki stóp procentowych tak daleko w przyszłość.

2 – 0:44:23
Kontynuuj, Po prostu się zastanawiam przed 2019 zawsze mówisz, że skupiałeś się na problemach z zbyt niskimi stopami procentowymi. Jak to mówisz, że jesteśmy gotowi żyć z tym, aż osiągniemy te cele? Nawet jeśli osiągniesz. Osiągnij swój cel na maksymalnym zatrudnieniu.

1 – 0:44:44
Więc to, co bym powiedział to to, że jesteśmy zobowiązani do wspierania gospodarki, aby potrzebowała powrotu tak szybko, jak to możliwe. Do stanu maksymalnego zatrudnienia i stabilności cen i. Wiesz, do zakresu, posiadania niskich stóp i wsparcia z polityki pieniężnej ogólnie do zakresu. To rodzi inne pytania. Uważamy, że absolutnie konieczne jest zachowanie siły i stabilności szerszego systemu finansowego. I do ostrożnego monitorowania pytań stabilności finansowej, jeśli to jest to, na czym się skupiasz.

0:45:19
Robimy to. Obserwujemy bardzo uważnie. Chciałbym zwrócić uwagę, że w trakcie długiej ekspansji, najdłuższej w historii USA, przez 10 lat i 8 miesięcy stopy procentowe były bardzo niskie, bo wynosiły 0 przez siedem lat, a następnie nigdy nie przekroczyły 2, około 2,4% w ciągu tego okresu. W rzeczywistości nie widzieliśmy nadmiernego nagromadzenia długu. Nie widzieliśmy cen aktywów zamieniających się w bańki, które zagroziłyby postępowi gospodarki.

0:45:46
Nie zauważyliśmy rzeczy, których ty też nie widziałeś — bańki mieszkaniowej, wiesz, rzeczy, które miały tendencję do naprawdę zaszkodzenia gospodarce i w niedawnej historii wyrządziły szkody USA. Nie widzieliśmy, żeby się kumulowały pomimo bardzo niskich stóp procentowych. Część tego po prostu wynika z tego, że jesteś w środowisku niskich stóp procentowych. Jesteś w znacznie niższym środowisku stóp procentowych. Połączenie między niskimi stopami a rodzajem problemów niestabilności finansowej po prostu nie jest tak ścisłe.

0:46:10
Jak sądzą ludzie, to nie oznacza, że ją ignorujemy. Jej nie ignorujemy. Obserwujemy ją bardzo uważnie i nie sądzimy, że myślimy, że istnieje związek. Powiedziałbym, że istnieje, ale nie jest wcale tak jasny. Faktycznie monitorujemy warunki finansowe bardzo szeroko i ostrożnie, a nie robiliśmy tego przed globalnym kryzysem finansowym 12 lat temu.

0:46:30
Teraz tak, i poświęciliśmy również wiele czasu i wysiłku na wzmocnienie dużych instytucji finansowych, które tworzą rdzeń naszego systemu finansowego i są znacznie silniejsze, znacznie bardziej odporne. To prawda w przypadku banków. Myślę, że to prawda w przypadku SCPS. Chcemy, aby to była prawda. Innych rynków finansowych non-bankowych i instytucji, więc myślę, że to. To wiesz, polityka pieniężna powinna być dla mnie.

0:47:03
Zapewnienie dla. Osiągamy nasze cele makroekonomiczne, a polityka i nadzór regulacyjny finansów powinny służyć wzmacnianiu systemu finansowego, aby był silny i odporny i mógł wytrzymać rzeczy, które nie mogłyby. Szczerze mówiąc, nauczyliśmy się tego w 2008 roku, dziewięć, dziesięć. Tym razem regulowana część systemu finansowego funkcjonowała bardzo dobrze. Znaleźliśmy kilka innych obszarów, które wymagają wzmocnienia, i to jest na tym, nad czym pracujemy teraz. Dziękuję. Anakin, CNN.

0:47:39
Dziękuję za zadanie pytania. Jestem przewodniczący Powell. Czy możesz nam opowiedzieć trochę więcej o związku między utrzymującym się bezrobociem pandemicznym a oczekiwanym wzrostem inflacji zatrudnienia?

1 – 0:47:56
Czy pierwsza rzecz do pewnego stopnia równoważy drugą? Przepraszam, mogłbyś powtórzyć? Przerwało Ci się na sekundę.

2 – 0:48:03
Nie, nie. Miałem nadzieję, że się to nie stanie. Możesz mnie teraz słyszeć? Tak, tak, OK, świetnie. Pytałem, czy mógłbyś opowiedzieć nam trochę o związku między utrzymującym się bezrobociem pandemicznym a oczekiwanym wzrostem inflacji.

1 – 0:48:17
Zastanawiam się, czy pierwsze kompensuje drugie i w jakim stopniu wy to monitorujecie. Pytasz o związek między bezrobociem a inflacją. Czy to — czy to pytanie?

2 – 0:48:31
Tak, dokładnie. OK, się wzajemnie znoszą. Utrzymująca się bezrobocie cykliczne.

1 – 0:48:39
Tak. Myślę, że słyszę Cię prawidłowo, więc powiedziałbym kilka rzeczy. Był czas, gdy istniało ścisłe połączenie między bezrobociem a inflacją. Ten czas już minął. Mieliśmy wyjątkowo niskie bezrobocie i nie wyjątkowo niskie. Mieliśmy niskie bezrobocie w 2018 i 19 i na początku 20 bez żadnych kłopotliwych inflacji, byliśmy na 3,5%. Tańczyliśmy wokół bezrobocia, 3,5% do 4% i to nie było tylko bezrobocie, udział był wysoki, płace rosły.

0:49:09
To bardzo zdrowa rzecz i nie widzieliśmy, aby inflacja cen wzrosła. Istnieje związek między inflacją wynagrodzeń a bezrobociem. Ale to nie to, co się dzieje, to to, że gdy wzrastają wynagrodzenia, ponieważ bezrobocie jest niskie, firmy pochłaniały ten wzrost w swoje marże zamiast podnosić ceny. I wydaje się, że jest to cecha zachowania na końcu cyklu. Zatem nie, gdy my, gdy dążymy do osiągnięcia niskiego bezrobocia, wysokiego poziomu zatrudnienia, co jest naszym mandatem.

0:49:45
Dlatego uważamy, że mamy swobodę, aby to zrobić na podstawie danych bez zbyt dużego martwienia się o inflację. Dziękujemy przejściu do Greg Rob. Cześć, dziękuję za zadanie pytania. Chciałem trochę nawiązać. Rozumiem, co mówisz o plot dot i wiadomości, którą próbujesz wysłać za pomocą plot dot, ale czy to samo dotyczy taper tantrum’u?

3 – 0:50:19
Powiedziałeś, że zajmie to trochę czasu, aby osiągnąć fundamentalny postęp w swoich celach, ale wydaje się, że to „trochę czasu” może być teraz w każdej chwili.

1 – 0:50:30
Cóż, powiedzieliśmy znaczny dalszy postęp. Teraz, jeśli wrócisz. Październik, listopad przepraszam, listopad, grudzień i styczeń. Postęp na rynku pracy bardzo się spowolnił, więc średnio mieliśmy 29 000 miejsc pracy na miesiąc. Jeśli wrócisz i spojrzysz na poziom tworzenia miejsc pracy wcześniej, był bardzo, bardzo wysoki, bardzo wysoki. Więc nie robiliśmy żadnych postępów na rynku pracy od listopada do stycznia, w lutym zobaczyliśmy ładny, ładny wzrost.

0:51:03
Dobry raport o zatrudnieniu 379 tysięcy 465 z sektora prywatnego, więc to dobrze. Może być znacznie wyższe i wiesz, byłoby fajnie zobaczyć, aby naprawdę postępować szybciej. To się różni od istotnego postępu. Chcielibyśmy, aby była wyższa, i myślę, że będzie. To jest oczekiwanie. Zobaczysz teraz.

0:51:24
Myślę, naprawdę silny zwrot tworzenia miejsc pracy, nie tak wysoki jak w bardzo wczesnych dniach ożywienia. Ponowne otwarcie gospodarki, ale mimo to bardzo silne. OK, więc to, co mówię, to osiągnięcie znacznego postępu od tego, gdzie jesteśmy, mając trzy miesiące bardzo małego postępu. Znaczny postęp od tego, gdzie jesteśmy, mając trzy miesiące bardzo małego postępu, będzie wymagać czasu i nie chcemy wchodzić w. Nie chcę wchodzić w próbę umieszczenia szpilki w kalendarzu gdzieś, ponieważ będzie to zależne od danych, gdy zobaczymy, gdy zobaczymy siebie na ścieżce do znacznego dalszego postępu, będziemy. Będziemy tak mówić.

0:52:04
Rozumiemy w pełni, że ten test to taki, który wymaga osądu. Jeśli pamiętasz podczas. Globalna kryzysu finansowego odbudowy. Powiedzieliśmy, że liczba łagodzenia ilościowego trzy była testem była znaczną poprawę w perspektywie dla rynku pracy. Ale co to znaczy?

0:52:21
Cóż, to oznacza istotną poprawę perspektyw na rynku pracy, którą chcieliśmy komunikować, gdy myśleliśmy, że to osiągnęliśmy. To jest po prostu jak to w pewien sposób. To, co mówimy, jest istotne. Dalszy postęp w kierunku naszych celów będzie. Powiedz ludziom, kiedy myślimy, że będzie to do czasu, aż to powiemy.

0:52:35
Dopóki nam nie dasz sygnału, możesz założyć, że tam jeszcze nie jesteśmy, a gdy się do niego zbliżymy, z dużym wyprzedzeniem, z dużym wyprzedzeniem, damy sygnał, że tak, jesteśmy na ścieżce do ewentualnego osiągnięcia tego, aby rozważyć zmniejszenie. Tak planujemy sobie z tym radzić. To nie jest różne, naprawdę. Od QE trzy, i myślę, że to, czego nauczyliśmy się z doświadczenia z ostatnich tuzina lat, to komunikowanie się bardzo starannie, bardzo jasno z dużym wyprzedzeniem. I potem. Postępuj zgodnie ze swoją komunikacją.

0:53:09
W tym przypadku są to wytyczne oparte na wynikach, ponieważ nasze wytyczne dotyczące stawek będą zależne od postępu gospodarki. Dlatego nie jest właściwe zacząć wskazywać daty.

2 – 0:53:23
Dziękuję, dziękuję. Dziękuję Don Lee latimes. Energia wodna? A jak wiesz, gospodarstwa domowe mają wiele nadwyżek oszczędności, i zastanawiam się, czy w połączeniu z tym masz i uwolnienie.

3 – 0:53:44
Znasz tłumioną siłę popytu. Jak myślisz, jak bardzo by to wpłynęło na inflację?

1 – 0:53:50
A czy spodziewasz się, że to będzie naprawdę przejściowe? Wiecie, my i wszyscy, którzy prognozują, to, co wszyscy robimy, to patrzymy na ilość oszczędności. Mamy rozsądnie dobre dane na ten temat i patrzymy na transfery rządowe, które będą dokonane w ramach różnych ustaw, i staramy się dokonać oceny, jaki będzie trend ludzi do wydawania tych pieniędzy. Krańcowa skłonność do konsumpcji. I z tego możesz opracować oszacowanie wpływu na wydatki, wzrost. Na zatrudnienie i ostatecznie na inflację, więc to jest to, co wszyscy robimy, i mamy. Wiecie, mamy. Możemy patrzeć w historię i możemy dokonać szacunków, a wszystkie są bardzo przejrzyste i publiczne, i możesz porównać jeden z drugim.

0:54:41
I oczywiście wszyscy to zrobili. Wszyscy to robiliśmy, i myślę, że zrobiliśmy bardzo konserwatywne założenia i rozsądne głównonurowe założenia na każdym etapie tego procesu. I sprowadza się to do tego, co powiedziałem wcześniej, czyli to bardzo możliwe. Będzie skokiem w inflacji, ponieważ marzec i kwiecień zeszłego roku wypadły z okna 12 miesięcy, ponieważ były bardzo niskie liczby inflacji. To będzie dość znaczący wzrost inflacji.

0:55:04
To szybko zniknie jednak, ponieważ to po prostu sposób, w jaki liczby są obliczane. Poza tym. Gdy gospodarka się ponownie otworzy. Ludzie zaczną wydawać więcej, a wtedy wiesz, że możesz tylko raz na noc wyjść na obiad, ale wiele osób może wyjść na obiad, dlatego teraz tego nie robią. Nie chodzą do restauracji, nie chodzą do teatrów. Ta część gospodarki i podróży i hoteli.

0:55:29
Ta część gospodarki naprawdę nie funkcjonuje na pełnych obrotach. Ale w miarę jak to się dzieje, ludzie mogą zacząć wydawać pieniądze. To również nie byłoby zaskakujące, jeśli to widzisz teraz, szczególnie w gospodarce towarów. Będą wąskie gardła. Nie będzie, nie będzie w stanie obsługiwać.

0:55:45
Może to być cały popyt. Może przez okres, więc te rzeczy mogłyby prowadzić do. Modelowaliśmy, że inni ludzie muszą tkać, i to, co widzimy, to stosunkowo skromny. Wzrost inflacji, ale te rzeczy nie są stałe. Wiesz, co się stanie, to strona podażowa, strona podażowa. Stany Zjednoczone są bardzo dynamiczne.

0:56:03
Ludzie zakładają biznesy. Przywracają restauracje. Wiesz, że linie lotnicze znowu latają. Cóż, wszystkie te rzeczy się zdarzą i okaże się, że będzie to wzrost cen, który zdarza się jednorazowo, ale nie zmieni. Inflacja idąc naprzód, ponieważ oczekiwania dotyczące inflacji są mocno zakotwiczone wokół 2%.

0:56:21
Wiemy, że dynamika inflacji zmienia się w czasie. Była epoka, gdy inflacja wzrastała. Utrzymywałaby się na wysokim poziomie i ten czas nie trwa. Teraz, przez kilkadziesiąt lat tak nie było i uważamy, że nie będzie. Nie zmieni się nagle na inny reżim.

0:56:42
Te rzeczy mają tendencję do zmiany w miarę upływu czasu. I mają tendencję do zmiany, gdy bank centralny nie rozumie, że posiadanie oczekiwań inflacyjnych zakotwiczonych na 2% jest kluczem do wszystkiego. Posiadanie ich zakotwiczonych na 2%. To daje nam możliwość silnie działać, gdy gospodarka jest naprawdę słaba. Gdyby inflacyjne oczekiwania przesunęły się istotnie powyżej 2%, oczywiście prowadzilibyśmy politykę w taki sposób, aby upewnić się, że tak się nie stanie.

0:57:08
Mamy zaangażowanie, aby oczekiwania dotyczące inflacji były zakotwiczone na poziomie 2%, a nie istotnie powyżej lub poniżej 2%. Otóż jeśli spojrzysz na oszczędności, spójrz na cały ten model. To jakoś wynika z naszej oceny. Istnieją różne możliwości. Myślę, że jest to stosunkowo niezwykła, bardzo niezwykła sytuacja, w której wszystkie te…

0:57:32
Skrzydła i ta wysokość wsparcia fiskalnego i wsparcia polityki pieniężnej. Niemniej jednak to nasz najbardziej prawdopodobny scenariusz, a gdy dane napływają do gospodarki, nasz wynik będzie się oczywiście dostosowywać. Wytyczne dotyczące oprawy będą natychmiast dostosowywane. Uważamy, że aby spełnić niezależnie od rzeczywistej ścieżki gospodarki. Dziękuję, przejdziemy do Scotta Horsleya na ostatnie pytanie.

0:57:57
Dziękuję Jeremy, powiedz moje pytania dotyczące wąskich gardeł łańcucha dostaw,

3 – 0:58:09
szczególnie po stronie dodatniej. Czy poprawiają się, czy pogarszają? Widzieliśmy, że były czymś takim jak hamulec dla liczb produkcji przemysłowej, które wyszły wczoraj i co spodziewasz się, że będą robić z cenami

1 – 0:58:23
krótkim okresie? Wiesz, powiedzmy, że myślę, że niemożliwe jest powiedzenie szczerze z żadną pewnością, ale spodziewałbym się, że to bardzo możliwe. Powiedzmy to w ten sposób, że zobaczysz wąskie gardła, pojawiają się, a następnie oczyszczają się z czasem i prawdopodobnie zobaczysz to przez okres czasu, ponieważ wiesz, naprawdę, the. Silne dane są przed nami. Wiesz teraz, że czeki się wychodzą i to’ll doda do wydatków. Liczba przypadków Covid spada.

0:58:55
Szczepienia teraz szybko postępują. Wiesz, bardzo dobre dane ekonomiczne się pojawiają. Powinny się pojawiać, zakładając że pozostaniemy na tym torze i wtedy rzeczywiście poznasz miejsca, gdzie są wąskie gardła. Ale możesz widać, że ich nie ma. Nie są to stałe, to nie tak, że strona podażowa będzie w stanie się do tych rzeczy dostosować.

0:59:12
Rynek wyjaśni się, to może zająć trochę czasu i część odpowiedzi na to może być cena. W wielu przypadkach nie będzie to cena. Tak, zobaczysz, że ludzie niechętnie podnosili ceny, i to trochę historii dotyczącej. Wiesz, teorii płac Phillips rzeczywiście pokazuje, że wraz ze spadkiem bezrobocia płace rosną, ale firmy decydują się nie starać się przenieść tego wzrostu ceny na swoich klientów. Zobaczysz wiele tego tutaj też, myślę. W każdym razie zobaczymy, ale to moje podstawowe poczucie.

0:59:47
Dziękuję bardzo. Dziękuję.