Fed-ordförande Jerome Powell håller presskonferens efter räntebeslutet

1 – 0:00:00
Området för vårdgivare och experter. Och vi är tacksamma för dem och för alla väsentliga arbetare för deras tjänst och offer. Faran för den amerikanska ekonomin var också klar. Kongressen tillhandahöll vida övergripande det snabbaste och största svaret på någon efterkrigstida ekonomisk nedgång. Erbjuda finansiellt stöd till hushåll, företag, vårdgivare och statliga och lokala regeringar.

0:00:21
Här vid Federal Reserve implementerade vi snabbt vår fulla verktygslåda för att ge relief och stabilitet för att säkerställa att återhämtningen blir så stark som möjligt och för att begränsa bestående skador på ekonomin. Vi är starkt engagerade i att uppnå de penningpolitiska målen som Kongressen har givit oss. Maximal sysselsättning och prisstabilitet. De ekonomiska följderna har varit verkliga och omfattande. Men med fördel av perspektiv kan vi säga att några av de mycket värsta ekonomiska resultaten har undvikits genom snabb och kraftfull åtgärd från Kongressen från hela regeringen och i städer och samhällen över hela landet. Fler personer behöll sina jobb.

0:01:03
Fler företag höll sina dörrar öppna och fler inkomster sparades som ett resultat av dessa snabba och kraftfulla politiska åtgärder. Och även om vi välkomnar dessa positiva utvecklingar bör ingen vara självtillfredsställd. Vid Fed kommer vi att fortsätta att ge ekonomin det stöd den behöver så länge det behövs. I dag höll FOMC räntorna nära 0 och bibehöll våra avsevärda köp av tillgångar. Dessa åtgärder, tillsammans med vår starka vägledning om räntor och vår balansräkning, kommer att säkerställa att penningpolitiken fortsätter att leverera kraftigt stöd till ekonomin tills återhämtningen är klar.

0:01:38
Ekonomins väg fortsätter att bero avsevärt på virusets förlopp och de åtgärder som vidtas för att kontrollera dess spridning. Sedan januari har antalet nya fall, inläggningar och dödsfall minskat. Och pågående vaccinationer erbjuder hopp om återgång till mer normala förhållanden senare i år. Under tiden kommer fortsatt iakttagelse av social distansering, åtgärder och användning av masker att hjälpa oss nå det målet så snart som möjligt. Den ekonomiska återhämtningen är ojämn och långt ifrån slutförd, och vägen framåt är osäker.

0:02:16
Efter den måttlighet i återhämtningstakten som började mot slutet av förra året. Indikatorer på ekonomisk aktivitet och sysselsättning har vänt uppåt nyligen. Även om de ekonomisektorer som mest påverkats negativt av virusets återuppkomst och ökad social distansering förblir svaga. Hushållens utgifter på varor har stigit märkbart hittills i år. I motsats härtill förblir hushållens utgifter på tjänster låga, särskilt på tjänster som vanligtvis kräver att människor samlas tätt, inklusive resor och hotellservice.

0:02:47
Bostadssektorn har mer än helt återhämtat sig från nedgången, medan företagsinvesteringar och tillverkningsproduktion också har ökat. Den övergripande ekonomiska återhämtningen sedan förra våren beror, viktigt nog, på exempel på en oöverträffad finanspolitik och penningpolitik som har gett väsentligt stöd till hushåll, företag och samhällen. Återhämtningen har gått snabbare än allmänt förväntat och prognoser från FOMC-deltagare för ekonomisk tillväxt detta år har reviderats upp. Anmärkningsvärt, sedan vår decembersammanfattning av ekonomiska prognoser. I kommentarer om den starkare utsikterna noterade deltagare framsteg inom vaccinationer såväl som den senaste finanspolitiken.

0:03:26
Precis som den övergripande ekonomiska aktiviteten har förhållandena på arbetsmarknaden vänt upp nyligen. Sysselsättningen ökade med 379 tusen i februari, då fritids- och hotellsektorn återvann cirka 2/3 av de jobb som förlorades i december och januari.

1 – 0:03:49
Trots detta är sysselsättningen inom denna sektor mer än 3 000 000 under sin nivå vid pandemins början. För ekonomin som helhet är sysselsättningen 9,5 miljoner under sin nivå före pandemin. Du vill arbetslöshetgraden förblir förhöjd på 6,2 procent i februari. Denna siffra understryker underskottet i sysselsättningen, särskilt eftersom deltagandet på arbetsmarknaden förblir märkvärt under nivåer före pandemin. Framåtblickar projicerar FOMC-deltagare att arbetslösheten kommer att fortsätta att minska. Medianprognosen är 4,5 procent vid utgången av detta år och sjunker till 3,5 procent vid utgången av 2023.

0:04:27
Den ekonomiska nedgången har inte drabbat alla amerikaner lika och de som minst kunnat bära bördan har drabbats hårdast. I synnerhet har den höga arbetslösheten varit särskilt allvarlig för löntagare i servicesektorn och för afroamerikaner och hispanos. Den ekonomiska omvälvningen har vänt upp och ner på många liv och skapat stor osäkerhet om framtiden. Den övergripande inflationen förblir under vårt 2 % längre än målet. Under de kommande månaderna kommer 12-månadersåtgärder för inflation att stiga när de mycket låga värdena från mars och april förra året faller ur beräkningen.

0:04:59
Bortom dessa baseffekter kan vi också se uppåtgående tryck på priserna. Om utgifterna återhämtar sig snabbt när ekonomin fortsätter att öppnas igen. Särskilt om utbudsbälteflaskhalsar begränsar hur snabbt produktionen kan reagera på kort sikt. Dessa engångsökningar i priser kommer dock sannolikt att ha endast övergående effekter på inflationen. MedianInflationsprognosen för FOMC-deltagare är 2,4% i år och minskar till 2% nästa år innan den går upp igen vid utgången av 2023.

0:05:36
Feds svar på denna kris har styrts av vårt uppdrag att främja maximal sysselsättning och stabila priser för det amerikanska folket. Tillsammans med våra ansvar att främja det finansiella systemets finansiella stabilitet. Som vi säger i vårt uttalande om längre siktiga mål och penningpolitik ser vi maximal sysselsättning som ett brett baserat och inkluderande mål. Vår förmåga att uppnå maximal sysselsättning under kommande år beror väsentligt på att ha längre siktiga inflationsförväntningar väl förankrade på 2%. När kommittén bekräftade i dagens politiska uttalande med inflation som löper ihållande under 2%, kommer vi att syfta till att uppnå inflation måttligt över 2% under en tid så att inflationen i genomsnitt 2% över tiden och längre siktiga inflationsförväntningar förblir väl förankrade på 2%.

0:06:26
Vi förväntar oss att behålla en tillmötesgående hållning till penningpolitiken tills dessa sysselsättnings- och inflationsresultat uppnås. Med avseende på räntesatser fortsätter vi att förvänta oss att det kommer att vara lämpligt att upprätthålla det nuvarande målintervallet på noll till en fjärdedel procent för den federala fondräntan tills arbetsmarknadsvillkoren har nått nivåer som är förenliga med kommitténs bedömning av maximal sysselsättning. Och inflationen har stigit till 2 % och är på väg att måttligt överskrida 2 % under en tid. Jag skulle notera att en övergående ökning av inflationen över 2 % som verkar sannolikt att inträffa detta år inte skulle uppfylla denna standard. Dessutom kommer vi att fortsätta att öka våra innehav av statsobligationer med minst 80 miljarder dollar per månad.

0:07:07
Slutet på byrå hypotekslån med minst 40 miljarder dollar per månad. Tills väsentliga ytterligare framsteg har gjorts mot våra mål för maximal sysselsättning och prisstabilitet. Ökningen av vår balansomslutning sedan förra mars har väsentligt lätt på finansieringsbetingelserna. Och ger väsentligt stöd till ekonomin. Ekonomin ligger långt från våra mål för sysselsättning och inflation, och det är troligt att det tar tid innan väsentliga ytterligare framsteg uppnås.

0:07:36
Vår framåtriktade vägledning för den federala fondsräntan, tillsammans med vår vägledning för balansräkning, säkerställer att penningpolitikens ställning förblir mycket ackommoderande när återhämtningen fortskrider. Vår vägledning är resultatbaserad och binder vägen för den federala fondsräntan och balansräkningen till framsteg mot att nå våra sysselsättnings- och inflationsmål. Sammantaget ger våra ränte- och balansräkningsverktyg kraftfullt stöd till ekonomin och kommer att fortsätta göra det. Sammanfattningsvis förstår vi att våra åtgärder påverkar samhällen, familjer och företag över hela landet. Allt vi gör är i tjänsten för vår offentliga uppdrag.

0:08:17
Vi är engagerade i att använda vårt fullständiga verktygsutbud för att stödja ekonomin och för att säkerställa att återhämtningen från denna svåra period blir så robust som möjligt. Tack, jag ser fram emot dina frågor.

2 – 0:08:43
Howard från Reuters. Ah, hej ordförande Pellinen. Tack för det.

3 – 0:08:48
Så kunde du gå igenom hur prognosen för 2021 kartlägger in i dessa väsentliga ytterligare framstegsdefinition? Du vet 2,4% inflation? Förstå att det’s anses vara övergående. Det verkar fortfarande som ett visst framsteg där. Fyra och en halv procents arbetslöshet.

1 – 0:09:06
Är det dags att börja prata om att prata om nedtrappning ännu? Inte ännu, så som du påpekade har vi sagt att vi skulle fortsätta tillgångsköp i denna takt tills vi ser betydande ytterligare framsteg. Och det är faktiska framsteg, inte prognostiserade framsteg. Och det är en skillnad från vår tidigare tillvagagångssätt. Och vad vi menar med det är ganska okomplicerat. Det är att vi vill se att arbetsmarknaderna har flyttats, arbetsmarknadsförhållandena har förändrats.

0:09:36
Du vet, har gjort väsentliga framsteg mot maximal sysselsättning, och inflationen har gjort väsentliga framsteg mot det 2% -mål som vi kommer att vilja se nu. Det inkluderar uppenbart ett element av bedömning. Och när vi ser kommer vi att noga se framåt. Vi förstår också att vi kommer att vilja ge så mycket förvarning som möjligt om eventuell minskning. Så när vi ser att vi är på vägen när vi ser faktisk data som kommer in föreslår det att vi är på väg till möjlig uppnå väsentliga ytterligare framsteg.

0:10:05
Då kommer vi att säga det, och vi kommer att säga det väl i förväg innan vi faktiskt beslutar att minska. Om jag får följa upp det,

3 – 0:10:19
detta förskjutit punkterna, varför skulle det inte tyda på en försvagning av åtagandet här? Väldigt många människor förskjöts till 2022,

1 – 0:10:26
det verkar. Jag ser inte det alls. Du vet, vi har en rad perspektiv i kommittén. Jag välkomnar det och. Du vet vi har vi diskuterar saker. Vi diskuterade saker och vi kommer alltid samman omkring omkring en lösning.

0:10:38
Men du vet att den starka huvuddelen av kommittén inte visar någon räntehöjning under denna prognosperiod. Och du vet, när data förbättras när utsikterna förbättras mycket väsentligt sedan december-mötet skulle du förvänta dig att prognoser rör sig upp. Det’s förmodligen inte en överraskning att vissa människor skulle ta in sin uppskattning av rätt tidpunkt för liftoff. Ändå vet du att huvuddelen av kommittén, den största delen, långt ifrån kommittén, visar ingen räntehöjning under detta. Och igen är en del av det att vilja se faktiska data snarare än bara en prognos.

0:11:16
Vid denna tidpunkt förväntar vi oss att det kommer att börja blanda snabbare framsteg på både utgifter och arbetsmarknader, och inflation när året utvecklas på grund av framstegen med vaccinen på grund av det finanspolitiska stöd vi får, förväntar vi oss att det kommer att hända, men vi måste se det först. Stort tack Vic. Hej Terra kompis, jag ville fråga om den kompletterande bruttoväxlingen. Du vet att det har talats mycket om vad ni alla kommer att göra denna månad, vilket jag är glad att höra en uppdatering om du har en, men bara mer allmänt. Tror du att på lång sikt att förhållandet mellan skuldkapital utgör problem för genomförandet av penningpolitiken vid en tid då reservtillgången kommer att förbli stor?

1 – 0:12:08
Och om så är fallet, tror du att ändringar av hävstångsförhållandet inklusive SLR är vägen att hantera det problemet? Victoria. Vi kommer att ha något att meddela om det under de kommande dagarna. Och jag kommer inte att förklara dina frågor, så varför ställer du inte en annan fråga om du vill? För för det där kommer jag bara att säga att arbetet något under de kommande dagarna. Um, visst OK. Då kommer jag att fråga om arbetslösheten.

2 – 0:12:34
Du vet att det finns arbetslöshetstal, vet du alla har prognoser för EU:s sex-tal? Men du har också verkligen betonat det faktum att det inte är det enda du tittar på. Du tittar också på arbetskraftsdeltagande och sådant.

1 – 0:12:49
Så funderar du på sätt att möjligen lägga till hur du projicerar arbetslöshetsgraden i sammanfattningen av ekonomiska prognoser? Nå, låt mig säga att vi, som vi säger i vårt uttalande, har längre siktiga mål inom penningpolitikens strategi, vi tittar på ett brett utbud av indikatorer på arbetsmarknaden. Vi tittade aldrig bara på arbetslöshetsgraden, som är den enda indikatorn på arbetsmarknadets resultat som finns i SCP. Vi tittar på ett mycket brett spektrum och hör oss prata hela tiden om deltagande, om sysselsättning i relation till befolkningen, som är kombinationen av de två, om olika arbetslöshetsmått. Så det är löner. Det är jobflödet, det är. Du vet alla dessa saker är de går in i en bedömning, skillnader mellan olika grupper. Allt detta går in i en bedömning av maximal sysselsättning, försöket att incorporera allt detta i sammanfattningen av ekonomiska prognoser skulle inte vara praktiskt.

0:13:38
Uppenbart är det som vi inkluderar bara arbetslöshetsgraden och det’s en mycket otillräcklig statistik, så det inkluderar inte många andra saker som vi tittar på och. Jag skulle inte vilja säga att vi tittar på att inkludera de andra tio sakerna som vi tittar på i Sep, men från tid till annan tittar vi på att lägga till olika saker, men. Jag skulle bara säga att Sep är en. Det’s en sammanfattning det’s 1 enhet. Det kommer inte att inkludera alla saker som vi tittar på. Jag tror du vet de saker vi tittar på, som vi pratar om hela tiden.

0:14:15
Så vi tittar faktiskt inte aktivt på att utöka dessa indikatorer särskilt mycket inom CP just nu. Tack Chris rugaber. Associated Press. Tack, jag är. Ordförande Powell, jag ville fråga det.

0:14:36
Prognosmässigt överlag prognostiserar du. En mycket låg arbetslöshet nästa år och år 2023 har du inflation eller Fed överlag är inom SC skickat. År 2023 får jag. Ingen räntehöjning i något av detta i något av denna prognoshorisont, så det här säger oss att CIA högre inflationstakt i vad som prognostiseras eller gör det inte. Som du har talat om är arbetslöshetsgraden otillräcklig, eller vad säger det här oss om Feds reaktionsfunktioner som det verkar du möter Feds dubbla mandat år 2023.

1 – 0:15:17
Återigen ingen räntehöjning att vänta på. Så jag antar att det första jag ska säga är att Sep inte är en kommitéprognos. Det är inte något vi sitter omkring och diskuterar och godkänner och säger att detta representerar vår reaktionsfunktion som kommitté. Det är en sammanställning av prognoser för vår reaktionsfunktion som kommitté. Det är en sammanställning av prognoser från olika personer, och eftersom vi inte diskuterade eller debatterade det skulle det vara svårt för mig att säga exakt varför varje deltagare gjorde det de skulle göra, så allt jag skulle säga om detta är att.

0:15:53
Vi har presenterat vad jag anser är mycket tydlig vägledning om lansering, och det är verkligen tre saker. Arbetsmarknadsvillkor som är konsekventa med våra uppskattningar av maximal sysselsättning. Och som jag nämnde tar vi hänsyn till ett brett spektrum av indikatorer när vi bedömer arbetsmarknadsvillkoren, inte bara arbetslöshetsgraden inflation som har nått 2% och inte bara på tillfällig basis, och inflationen är på väg att ligga måttligt över 2% under en tid de två första av dessa tre är mycket databaser, den tredje har en liten del av ett. Förväntningar i det. Så vi är mycket fast beslutna att genomföra denna vägledning på ett robust sätt.

0:16:29
Det är den vägledning som vi valde att implementera noggrant för att möta dessa standarder kommer att behöva se data som jag nämnde. Så vad är detta SCP egentligen? Det säger att vi’r engagerade för vårt ramverk och den vägledning vi’r tillhandahållit för att implementera det ramverket. Vi väntar tills de krav som anges i den vägledningen är helt uppfyllda innan vi överväger en ändring av vår policytakt. Och det sista jag kommer att säga är detta.

0:17:03
Ekonomins tillstånd om två eller tre år är. Mycket osäker, och jag skulle inte vilja fokusera för mycket på den exakta tidpunkten för en möjlig räntehöjning. So långt in i framtiden. Så det är hur jag skulle tänka på CP.

2 – 0:17:25
Tack, Paul Kiernan. Tack ordförande, min vän. Min fråga är tvådelad.

1 – 0:17:32
Ett, hur högt är du bekväm med att låta inflationen stiga där?

2 – 0:17:37
Det finns viss tvetydighet i ditt nya mål.

3 – 0:17:41
Som du nämnde, förväntningar som drivkraft.

2 – 0:17:45
Och tror du att denna tvetydighet kan få marknader att prissätta in en lägre tolerans för inflation än vad Federal Reserve faktiskt har, vilket orsakar att finansiella villkor stramats åt för tidigt?

1 – 0:17:58
Är det en oro? Tack. Så vi har sagt att vi skulle vilja se inflationen löpa måttligt över 2% under en tid. Och vi har motarbetat i princip i allmänhet frestelsen att försöka kvantifiera den delen av det är bara. Att tala om inflation är en sak, men att faktiskt ha inflation som löper över 2% är det verkliga, så jag. Men vi vet du över åren vi har vi har talat om 2%. Inflation är en global.

0:18:27
Vi har inte uppnått det, så jag skulle säga att vi gärna skulle vilja. Du vet, prestera. Det är verkligen det vi gärna vill göra är att få inflationen måttligt över 2%. Jag vill inte vara för specifik om vad det betyder, för jag tror det är svårt att göra det, och vi har inte gjort det än. Du vet, när vi faktiskt är över 2%, kan vi göra det.

0:18:48
Lyssna här, jag skulle säga det här. En grundläggande förändring i vårt ramverk är att vi inte skulle agera förebyggande baserat på prognoser för det mesta. Och vi kommer att vänta på att se faktiska data, och jag tror det kommer att ta tid för människor att anpassa sig till det. Och för att anpassa sig till denna nya praxis och det enda sättet vi verkligen kan bygga trovärdigheten för det är genom att göra det. Så det är hur jag skulle tänka på det.

0:19:15


2 – 0:19:21
Tack Matthew Boesler. High chair pal. Detta är Matthew Boeser från Bloomberg News, så det finns en utbredd förmodan på denna punkt att USA kommer att nå flockimmunitet någon gång under året. Längs vägen sa du att ekonomins väg skulle bestäms av virusens förlopp. Jag är nyfiken baserat på de prognoser du släppte idag, som visar att arbetslösheten fortfarande kommer att vara över uppskattningar av maximal sysselsättning genom utgången av nästa år och kanske någon gång in i 2023. Tror du att beslutsfattare måste göra mer här för att i någon mån justera?

0:19:53
Tidsplanen för flockimmunitet och fullt sysselsättning.

1 – 0:20:01
Om du ska tacka dig. Så vidare om flockimmunitet, jag kommer verkligen att lämna den frågan till experterna. Vi kontrollerar det inte, vi är inte ansvariga för att definiera det. Och. Det kommer att lämna hela diskussionen till experterna. Jag menar, vi fokuserar på är.

0:20:18
Är den del som vi kontrollerar, vilket är det stöd vi ger till ekonomin, och där har vi gett mycket tydlig vägledning. Och när det gäller tillgångsköp, är det på deras nuvarande nivå tills vi gör väsentliga ytterligare framsteg, det finns ett bedömningselement i det och kommer därför att förse med tydlig kommunikation långt före faktisk reducering, och vi gick precis igenom kriterierna för att höja räntorna. De är mycket specifika och. Du vet att vi är mycket engagerade i att få dem uppfyllda robust. Jag skulle hålla med dig om det.

0:20:56
Virusets väg fortsätter att vara mycket viktig. Vi har dessa. Du vet nya varianter som kan vara ganska virulenta, och vi’r inte faktiskt klara än, och jag. Vi’r helt klart på en bra väg med fall som sjunker som jag nämnde, men vi’r inte klara och jag skulle hata att se oss ta bort ögonen från bollen innan vi faktiskt avslutar jobbet. Så. Det’s hur jag skulle se på det.

2 – 0:21:26
Om jag bara kort kunde följa upp, hur ser du ungefär gapet när det gäller en ekonomi som förväntas öppnas brett upp detta år, men full sysselsättning tar en ekonomi som förväntas öppnas brett upp detta år,

3 – 0:21:41
men det tar längre tid att nå full sysselsättning, eller hur? Är det så att?

2 – 0:21:47
Faktorer relaterade till viruset kommer fortfarande att vara med oss under de kommande åren. Är det så man ska tolka prognoserna?

1 – 0:21:54
Jag tror att det finns en del av det. Visst kommer det att finnas en del av det. Det kommer fortfarande att finnas någon social distansering. Människor kanske, till exempel, går ut i rymden är det. Det kan innebära närkontakt med andra. Vissa människor gör det direkt, andra väntar, och så jag tror att det kommer att finnas en del av det.

0:22:09
Dessutom, kom ihåg att det finns 10 miljoner människor i intervallet 10 miljoner människor som behöver komma tillbaka till arbetet, och det kommer att ta lite tid för det att hända. Du vet att det kan, det kan hända. Kanske kanske snabbare än det har gjort tidigare, eftersom det handlar om att öppna en sektor av ekonomin i motsats till att stimulera den samlade efterfrågan och vänta på att det producerar jobbefterfrågan för arbetare. Att detta kunde vara en annan sorts process och det kunde vara snabbare. Vi vet inte det, men det är bara många människor som behöver komma tillbaka till arbetet, och det kommer inte att hända över en natt.

0:22:44
Det skulle det. Det kommer att ta tid, oavsett hur väl ekonomin går, arbetslösheten kommer att ta ganska lång tid. Att gå ner och det gäller också deltagandet så. Det är allt jag kan säga. Jag tror att ju snabbare, desto bättre.

0:22:58
Vi skulle älska att se det hända förr snarare än senare. Vi skulle inte vilja något bättre än det. Men realistiskt sett, med tanke på siffrorna, kommer det att ta tid.

2 – 0:23:09
Tack Steve leisman.

3 – 0:23:12
Herr ordförande, tack. Jag undrar om du kunde slags en tredelare här men alla relaterade. Skulle du vilja kommentera den nuvarande nivån på 10-årig avkastning och några andra långa priser därute? Huruvida du tror att de skulle ha en negativ effekt på ekonomin och om inte, finns det en nivå som skulle ge dig oro? Och slutligen den tredje delen andra centralbanker har uttryckt oro över vad som hänt med avkastningen i deras länder och även några vidtagit åtgärder men inte du. Kunde du ge oss din allmänna idé eller orientering mot idén om. Av att komma in på marknaden och påverka en viss tenor på obligationsmarknaden.

0:23:42
Gillade du det? Jag gillade det inte överst i din verktygslåda? Eller är det något som du tror är överst i verktygslådan?

1 – 0:23:53
Säkert, så vi övervakar ett brett spektrum av finansiella villkor och vi är alltid uppmärksamma på marknadsutvecklingar. Naturligtvis är vi fortfarande långt ifrån våra mål, och det är viktigt att initiala villkor förblir stödjande för att uppnå dessa mål. Och om du tittar på olika index över finansiella villkor, vad du kommer att se är att de generellt visar. Finansiella villkor totalt sett att vara mycket stödjande, och det är lämpligt, så det är hur vi ser på det. Jag skulle lägga till, som jag har sagt, skulle jag vara oroad över oordnade villkor på marknaderna eller av ett ihållande åtstramning av finansiella villkor som hotar uppnåendet av våra mål. Vi tror att vår penningpolitiks hållning förblir lämplig vägledning om federal funds rate.

0:24:31
En tillgångsköp som ger starkt stöd för ekonomin. Och vi är engagerade i att upprätthålla denna tåligt tillmötesgående hållning tills jobbet är väl och verkligen gjort.

3 – 0:24:49
Skulle du kunna ge oss en idé om hur du på sätt och vis känner för det verktyget att kunna komma in på en viss del av marknaden antingen under drift eller något sådant?

1 – 0:24:57
Är det något du känner är toppen av din verktygslåda eller något du inte riktigt föredrar? Du vet att de verktyg vi har är de verktyg vi har. Det jag säger till dig är att hållningen för penningpolitik vi har idag anser vi är lämplig. Vi tror att våra tillgångsköp i sin nuvarande form, som är att säga, vet du, över hela kurvan. 80 miljarder i statsobligationer. 40 miljarder i värdepapperssäkrade inteckningar netto. Vi tror att det där — det är rätt plats för tillgångsköp.

0:25:21
Nu kan vi ändra dem. Naturligtvis bör vi göra det på ett antal olika sätt om vi anser att det är lämpligt. Men för närvarande anser vi att vår politiska ståndpunkt i denna fråga är lämplig.

2 – 0:25:37
Tack, Rachel Siegel. Jag är säker på det. Tack mycket för att du ställde min fråga.

3 – 0:25:46
Du’har talat om pandemins oproportionerliga påverkan på svarta amerikaner, latinamerikanska amerikaner, asiatiska amerikaner och andra grupper på arbetsmarknaden, och jag’m nyfiken om du kan tala om specifika indikatorer som Fed kommer att använda för att mäta jobbtillväxt för grupper som har ihållande högre arbetslöshet jämfört med vita amerikaner. Och relaterat, eftersom du’har beskrivit vacciner som nyckel till ekonomisk återhämtning, är Fed oroad över lägre vaccinationsgrader?

2 – 0:26:13
I färgade gemenskaper och vilka barriärer tror du finns där?

1 – 0:26:18
Tack så mycket. Så vilka åtgärder? Vi övervakar och kommunicerar mycket regelbundet om olika arbetsmarknadsskillnader på arbetsmarknaden. Låt oss säga att arbetslöshetsgraden för afroamerikaner är väsentligt förhöjd, liksom arbetslöshetsgraden för hispaner. Så vi tittar på dessa och vi ser dessa som du vet. Det’s slack på arbetsmarknaden. Det’s trots att se eftersom dessa skillnader verkligen hade kommit ned till rekordlåga sedan vi började hålla data på det sättet.

0:26:45
Så sent som för ett år sedan, februari förra året, hade vi dessa skillnader ganska låga. Det som händer i en nedgång är att de rör sig upp med dubbel hastighet mot vit arbetslöshet, så vi övervakar dessa saker. Vi är verktyg. Naturligtvis påverkar arbetslösheten i allmänhet, men vi kommer att se dessa som en form av slack på arbetsmarknaden och hoppas att. Du vet att det finns framsteg där, och i denna särskilda nedgång var det naturligtvis bara ett direkt slag mot en del av ekonomin som sysselsätter många minoriteter och låglönade arbetare.

0:27:20
De offentligt vändande arbetarna i serviceindustrierna. I många fall har de inte mycket finansiella tillgångar. De är inte särskilt väl betalda. De kanske har andra jobb och sådant, så det här var ett direkt slag på den delen av ekonomin, och det’s den långsammaste delen av ekonomin för att återhämta sig. Så vi skulle vilja se att dessa människor fortsätter att få stöd.

0:27:45
Du vet, när vi när den bredare ekonomin återhämtar sig, vilket mycket gör nu när det gäller olika nivåer av vaccinering, det’s. Dessa är de fakta, olyckliga fakta. De’re verkligen inte något vi har inom vår policy. Verktygslåda för att hantera, men det är sant att med de data vi har föreslår att det finns betydande skillnader mellan olika etniska grupper och. Nej, men det’s inte för oss.

0:28:11
Det är för finansiella myndigheter och regeringen i allmänhet att arbeta med. Tack Gina Smalec. Hej Paul, tack för att du tar våra frågor. Jag undrade om du kunde prata lite om hur du ser det finanspolitiska stöd som har kommit påverka ekonomins potential på längre sikt, bara i den meningen att du har talat mycket om potentialen för arbetsmarknadssamhet och hur det kan väga på våra framtidsutsikter. Och jag undrar om du ser det fungera omvänt.

0:28:42
Du vet, om vi kan få tillbaka människor till arbetsmarknaden snabbare,

1 – 0:28:49
just att förbättra våra chanser. Så jag tror verkligen det. Finanspolitiken totalt sett kommer att ha hjälpt oss verkligen mycket att undvika. Mycket av bedömningen som vi var mycket, mycket oroade för i början, och jag tror att det är bara storleken och hastigheten med vilken kongressen har levererat med CARES Act. Och sedan dess har kommer att sluta mycket genom att mycket snabbare accelerera återgången till full sysselsättning, det kommer att göra en enorm skillnad i människors liv, och det har redan, som jag nämnde i mina anmärkningar, öppningsanmärkningar, återhämtningen har varit snabbare än vi förväntade oss. En del av det är bara mycket svårt att förutsäga, givet att vi aldrig har sett en händelse som denna, men en del av det är bara styrkan i det finanspolitiska svaret.

0:29:33
Vilket jag tror kommer att se bra ut över åren på längre sikt. Du vet att verkligen. Det’s det, den första delen handlar om att undvika ärr, och jag tror inte att vi har undvikit alla ärr. Men vi har förmodligen undvikat. Det värsta fallet är där och jag hoppas att vi fortsätter med det och vi kommer att fortsätta med det med vår politik.

0:29:51
Naturligtvis, för att göra allt vi kan för att säkerställa att det fortsätter på längre sikt, men vad det tar för att driva produktiv kapacitet per capita eller per timme arbetad för att höja levnadsstandarden över tiden är investeringar investeringar i människor färdigheter och fallenhet, investeringar i anläggningar och utrustning investeringsprogram. Det krävs mycket investeringar för att stödja en mer produktiv ekonomi och höja levnadsstandarden, och det är du vet att det inte har varit principen. Fokus med dessa åtgärder, våra åtgärder säkerligen, och vi har inte dessa verktyg, men vad Kongressen har gjort är huvudsakligen ersättit förlorad inkomst och börjat stödja människor när ekonomin återgår till normalläget. Men det bör finnas ett långsiktigt fokus Jag tror att det skulle vara hälsosamt på investeringsfronten. Tack James politi.

1 – 0:30:49
Tack, ordförande Powell. Jag ville ställa en fråga om euroområdet. Medan utsikterna för den amerikanska ekonomin har förbättrats väsentligt har framstegen i euroområdet varit långt mindre uppmuntrande och det visar tecken på allvarlig svaghet på grund av den långsammare vaccinationsutökningen. Ett förnyade låsningar och begränsningar, hur oroad är du om transatlantisk ekonomisk divergans och möjligheten att problem i euroområdet och svaghet i euroområdet skulle kunna dra ner återhämtningen i USA som det gjorde på ett sätt i kölvattnet av finanskrisen? Du har rätt att takten i återhämtningen är vi har divergerande. Återhämtningar här, som vi gjorde efter den senaste krisen, och i det här fallet, liksom det andra, leder amerikansk återhämtning den globala återhämtningen. Och.

0:31:45
Du vet, veckor genomför policy, naturligtvis, här fokuserar vi på våra, du vet, våra mål eller inhemska. Dess maximala arbetsgivare pressade förmåga här i USA. Vi övervakar utvecklingen utomlands och vi vet att eftersom de vet att vi vet att de kan. De kan påverka våra resultat. Så jag tror USA kräver mycket stark USA-efterfrågan if.

0:32:07
Ja. Om ekonomin förbättras kommer den att stödja global aktivitet även över tid. Det kommer att ske genom import och du vet när den amerikanska ekonomin är stark, den styrkan tenderar att tendera att stödja global global aktivitet också, så det’s en sak jag gör’s inte. Jag gör’s inte orolig på kort sikt. Jag menar, jag skulle älska att se Europa växa snabbare. Jag skulle älska att se vaccinet.

0:32:36
Utrullningen går smidigare. Men jag oroar mig inte för mycket för oss på kort sikt eftersom vi är på ett mycket bra spår, mycket starkt finansiellt stöd kommer nu, vaccination går snabbt och fallen minskar. Jag tror att vi är på en bra plats. Det ligger framför oss, men data bör bli starkare ganska snabbt här och förbli stark en tid till. Tack för att du handlingar.

0:33:06
Hej tack så mycket för att du ställde våra frågor. Jag ville fråga om Federal Reserve planerar att utöka samma begränsningar på bankdividender och aktieåterköp.

3 – 0:33:21
Jag beklagar. Aktieåterköp som för närvarande är på plats in i andra kvartalet.

2 – 0:33:26
Och om du alls överväger scenarioanalysen och mittpunktsstresstest som fanns på plats förra året i år och det som skulle få dig att överväga

1 – 0:33:35
göra något sådant igen. Så vi har inte fattat något beslut om det. Vi är ett par veckor bort från att meddela det beslutet. Då förutsäger jag inte något här. Idag säger jag att vi kommer att fortsätta vår datadrivna ansats. Du vet att vi begränsade aktieåterköp och utdelningar, så företagen bevarar kapital genom 2020.

0:33:54
Bankerna ökade faktiskt sin kapitalnivå och sin reservnivå i december stresstest visade att banker är starka och väl kapitaliserade under hypotetiska lågkonjunkturer. Det vi att vi använde i december, vilket var ganska strikt. Vi är mitt i vår 2021-stresstestning, kommer att släppa dessa resultat före slutet av juni, och det lagret är mycket betydande. Ytterligare stress på toppen av stressen som bankerna redan har absorberat under det senaste året. Med arbetslösheten går till 11% och aktiekurser faller mer än 50% så. Men allt det där vet du, resultaten av stresstesterna och beslutet om distribueringar.

0:34:33
Allt detta kommer att ske ganska snart. Som jag nämnde, föreställ dig. Tack, Edward Laurence. Tack Jeff, för att du ställde dessa frågor du lade fram standarderna för att lyfta av och tillbaka till juni 2020.

3 – 0:34:55
Du sa, du vet att du inte ens tänker på att höja priserna,

2 – 0:34:59
men jag ser sju medlemmar som ser uppsköt 2020. Tre och fyra nästa år. Hur? Hur mycket debatt och hur kan du karakterisera den samtalet?

1 – 0:35:07
Har det funnits någon diskussion om att flytta bort från den nedre gränsen tidigare än signalerat? Tja, jag. Du vet, det beror helt på. Vi har ställt mycket tydliga kriterier för liftoff, där vi har sagt att vi vill se. Arbetsmarknadsförhållanden som överensstämmer med våra uppskattningar av maximal sysselsättning och det betyder inte bara arbetslöshet, det betyder en mycket bredare uppsättning kriterier. Vi vill ha inflation på 2% och inte på en övergående basis. Och vi vill ha inflation på väg dit också.

0:35:32
Vara måttligt att köra måttligt över 2% eller något. Det är de tre villkoren som alla i kommittén är överens om, eller hur? Så det handlar om vilken projektion du har för ekonomin. Om du vill. Om du vill, vet du, kommer människor att ha en rad bedömningar av hur bra ekonomin kommer att vara och.

0:35:46
Du vet att vi inte gör det. Jag skulle säga att vi är i en relativt högosäker situation. Om du tittar på osäkerheten säger personer på kommittén allmänt att osäkerhet om prognosen är mycket hög jämfört med den normala nivån. Vi har inte kommit ur en pandemi tidigare. Vi har inte haft denna typ av finansiellt stöd tidigare, när man lägger ihop allt. Så du kommer att få olika perspektiv från kommittémedlemmar om hur snabb tillväxten blir, hur snabb arbetsmarknaden kommer att höra, hur snabb, sorry, inflationen kommer att röra sig upp.

0:36:20
Och dessa saker kommer att dikterar var människor skriver ner en uppskattning av liftoff. Självklart är detta inte ett beslut att lyfta av. Nu fattar vi det beslutet då, men det är en uppskattning baserad på — baserad på antaganden om tillväxt och det är — det är avsett att vara ett verktyg för att generellt visa allmänheten hur vår objektiva funktion fungerar, hur vi tänker på framtiden. Det är inte avsett att faktiskt bestämma en tid när vi kanske eller kanske inte lyfter av. Vi kommer inte att fatta det beslutet på ett tag.

0:36:49
Det är ganska troligt att ekonomin vid den tidpunkten och på den platsen kommer att vara mycket annorlunda från den vi tror den kommer att vara, så jag ibland med prickarna måste vara säker på att påpeka att de inte är en kommitteprognos. Då du vet det här, men de är inte en kommitteprognos, det är bara att sammanställa dessa prognoser verkligen av enskilda personer. Vi tror att det tjänar ett användbart syfte. Det är inte avsett att faktiskt vara ett löfte eller ens en förutsägelse om när kommittén kommer att agera. Det kommer att vara mycket beroende på.

0:37:21
Ekonomiska resultat som är mycket osäkra.

2 – 0:37:29
Tack går till Brian Chung. Under Ordförande Powell ville vi utveckla lite mer på din kommentar om finanspolitisk stimulans,

3 – 0:37:38
Så det låter som att du, jag gissar. Se fallet för ännu mer, kanske investering, åtminstone från Kongressen, för att stödja den mer produktiva ekonomin när du svarar på geniusfrågan. Så vi har just 1,9 biljoner dollar i utgifter. Var ser du det fysiska utrymmet just nu?

2 – 0:37:52
Gör du fortfarande? Jag antar kanske se landet på ett ställe just nu,

1 – 0:37:56
där det inte skulle vara ett problem om det skulle finnas mer utgifter på denna tid. Nej, så Brian, det är inte upp till oss att bestämma vad Kongressen ska spendera pengar på eller när jag svarade på geniets fråga, som verkligen var hur säkerställer vi att det inte skadar eller skadar till exempel, eller ingen skada på ekonomins produktiva kapacitet. Och jag tror att det som har hänt hittills har gjort ett ganska bra jobb med det. Men verkligen ville jag göra den längre siktiga punkten att arbeta på produktiviteten på produktiviteten över längre perioder. Det handlar om ett antal saker, men en av dessa saker är investeringar. Investering i människor i deras färdigheter, utbildning, fallenhet. Alla dessa saker jag säger på inget sätt att det är något som Kongressen bör arbeta på just nu, eller att du vet, det är bara inte.

0:38:43
Det är inte vårt jobb. Jag säger bara att det är vad finanspolitiken kan göra som verkligen. Penningpolitiken kan’t kan inte investera i ekonomins framtida produktiva kapacitet. Höja potentiell tillväxt. Dessa saker är helt verktyg som Kongressen har.

0:38:56
Och återigen, jag gjorde inga kommentarer alls om den nuvarande finansiella situationen. Tack nästa till Michael Derby.

3 – 0:39:16
Tack för din fråga. Jag ville bara ge dig en uppdaterad syn på din syn på finansiell stabilitet och risker och om du ser några fickor av överskott på finansiella marknader som oroar dig. Antingen specifikt för det området på marknaden eller i termer av hotet det kan förlägga för den övergripande ekonomin.

1 – 0:39:38
Eller så, som du vet, är finansiell stabilitet för oss ett ramverk. Det’s inte en sak, det’s inte en särskild marknad eller en särskild tillgång eller något sådant. Det’s ett ramverk som vi vi har. Vi rapporterar om det var sjätte månad. Styrelsen får en rapport om det varje kvartal och vi övervakar varje dag och det har det har fyra pelare och det är fyra viktiga sårbarheter.

0:39:51
Tillgångsvärderingar, skulder från företag och hushåll som finansierar risk och hävstång bland finansiella institutioner. De fyra sakerna och jag’ll bara snabbt röra vid honom. Så om du tittar på tillgångsvärderingar kan du säga att vissa tillgångsvärderingar enligt vissa mått är upphöjda jämfört med historien. Jag tror det’s klart. När det gäller hushåll och företag gick hushållen in i krisen i mycket god form enligt historiska standarder.

0:40:23
Hävstång i hushållssektorn hade bara gradvis gått ned och ned och ned sedan finanskrisen. Nu fanns det några negativa effekter på det. Människor förlorade sina jobb och sådant, men de’s också fått mycket stöd nu så skadan har inte varit så dålig som vi trodde. Företag. På samma sätt hade en hög skuldbelastning innan och.

0:40:48
Men många andra intäkter minskade, men de har gjort så mycket finansiering och det finns mycket kontanter på deras balansräkningar, så inget i dessa två sektorer hoppar verkligen ut som verkligen oroande kortsiktigt. Jag nämnde finansieringsrisk som den sista, så vi såg återigen i denna kris. Sammanbrott i delar av de kortsiktiga finansieringsmarknaderna kom under enorma mängder stress. Och de har varit tysta sedan våren och vi, du vet, vi stängde ner våra faciliteter och allt det där, men vi gör det inte. Vi känner inte för det.

0:41:21
Vi kan låta låta ögonblicket gå utan att bara säga igen att dessa några aspekter av de kortsiktiga finansieringsmarknaderna och, mer allmänt, icke-bankfinansieell intermediation, höll inte upp så väl under jorden. Mer allmänt höll icke-bankfinansieell intermediation inte upp så väl under enorma påfrestningar under enorm stress, och vi behöver gå tillbaka och titta på det. Så en mycket hög prioritet för oss. Som tillsynsmyndigheter och handledare kommer vi att gå tillbaka och detta kommer att involvera alla andra tillsynsmyndigheter, det involverar också alla av dem och se om vi kan stärka dessa saker. Så det är en sorts bredare detaljerad titt.

2 – 0:42:07
Tack Michael McKee. Ordföranden, kan du hjälpa mig att förstå något om september och dina prognoser? Inflationen som du pratar om för detta år säger är temporär, sedan 2023 är du tillbaka till två punkt 1%. Det finns ingen prognos för en räntehöjning för 2023. Om du kommer till 3 1/2 procent arbetslöshet, men inflationen är bara på två eller två punkt 1%, är du villig att lämna räntorna på 0 framåt från där,

3 – 0:42:38
eller ungefär 0 framöver? Finns det, med andra ord, möjlighet att vi hamnar i en Japanliknande situation där räntorna bara stannar låga på grund av inflation?

1 – 0:42:49
Ja, återigen skulle jag inte läsa för mycket in i Mars 2021 Sep Dot plot. Kom ihåg vad det är? Det’s en sammanställning av individuella prognoser från enskilda medlemmar. De gör alla olika bedömningar. De har olika prognoser. Ekonomiska prognoser.

0:43:04
Some have more optimistic ones, some less optimistic, and also remember that the Sep doesn’t actually include all the things that go into maximum employment, right? It’s only it only includes unemployment, so. I would just say. We’ve set out clear guidance. The message from the SCP that I would like to leave with people is we set out clear guidance.

0:43:28
Jag nämnde vad det var. Dess inflation upp till, så det’s det’s arbetsmarknadsförhållanden överensstämmande med våra estimat för maximal sysselsättning. Och det’s inte bara arbetslöshet, det’s alla de andra indikatorerna. Men totalt sett upp till maximal sysselsättning, det’s inflation på 2% och inte på en övergående basis. En inflation på väg att överstiga 2% måttligt under någon tid.

0:43:54
Dessa är de kriterier vi är engagerade att robust implementera. Vägledning, och det’s vad det här det’s vad det här säger. Det’s verkligen allt det säger. Vi’re går att vänta tills dessa krav är uppfyllda, och återigen, du vet att ekonomins tillstånd om två eller tre år är mycket osäkert, och jag skulle inte vilja fokusera för mycket på den exakta timingen för en potentiell ränteökning så långt in i framtiden.

2 – 0:44:23
Följ upp, jag undrar bara före 2019 säger du alltid att du fokuserade på problemen med alltför låga räntor. Hur säger du att vi är villiga att leva med det tills vi når dessa mål? Även om du når målet för maximal sysselsättning.

1 – 0:44:44
Så vad jag skulle säga är att vi’r engagerade i att ge ekonomin det stöd den behöver för att återhämta sig så snabbt som möjligt. Till ett tillstånd av maximal sysselsättning och prisstabilitet, och. Du vet, i den omfattningen, låga räntor och stöd från penningpolitiken i stort i den omfattningen. Det väcker andra frågor. Vi tror det’s helt essentiellt att upprätthålla styrkan och stabiliteten i det bredare finansiella systemet. Och att noggrant övervaaka finansiell stabilitet, om det’s vad du syftar på.

0:45:19
Vi gör det. Vi övervakar mycket noggrant. Jag skulle påpeka att under den långaste expansionen, längsta i U.S. historia, 10 år och åtta månader var räntorna mycket låga, för de var på 0 i sju år och sedan aldrig översteg 2 ungefär 2,4% under det. Vi såg faktiskt inte överflödig skulduppbyggnad. Vi såg inte att tillgångspriser bildade bubblor som skulle hota ekonomins framsteg.

0:45:46
Vi såg inte de saker du inte såg, en bostadsbubbla, du vet, de saker som har tenderat att skada en ekonomi och på senare historia skadat USA. Vi såg dem inte bygga upp trots mycket låga räntor. En del av det är bara att du är i en låg räntemiljö. Du är i en mycket lägre räntemiljö. Anslutningen mellan låga räntor och den typ av finansiell instabilitet du ser är helt enkelt inte lika tätt.

0:46:10
Som folk tror det är, det är inte att säga att vi ignorerar det. Vi ignorerar det inte. Vi övervakar det mycket noga och vi tror inte vi tror att det finns någon koppling. Jag skulle säga att det finns, men det’s inte helt så klart. Vi övervakar faktiskt finansiella villkor mycket, mycket brett och noga, och vi gjorde det inte före den globala finanskrisen för 12 år sedan.

0:46:30
Nu gör vi det, och vi’ve också lagt mycket tid och ansträngning på att stärka de stora finansiella institutioner som utgör kärnan i vårt finansiella system är mycket starkare, mycket mer motståndskraftiga. Det’s sant för bankerna. Jag tror det’s sant för SCPS. Vi vill att det ska vara sant. Av andra icke-bankfinansiella mellanledningsmarknader och institutioner, så jag tror det’s. Det’s du vet, penningpolitik bör vara för mig.

0:47:03
Ge tillhandahållande av. Vi uppnår våra makroekonomiska mål, finansiell tillsynspolicy bör vara för att stärka det finansiella systemet så att det är starkt och robust och kan motstå de slags saker som det inte kunde. Frankly, och vi lärde oss det 2008, nio 10. Den här gången höll den reglerade delen av det finansiella systemet mycket bra. Vi hittade några andra områden som behöver stärkningas, och det’s vad vi arbetar på nu. Tack. Anakin, CNN.

0:47:39
Tack för att du ställer min fråga. Jag är ordförande Powell. Kan du berätta för oss lite om förhållandet mellan den ihållande pandemiska arbetslösheten och den förväntade ökningen av sysselsättningsinflationen?

1 – 0:47:56
Kompenserar den ena den andra i viss grad? Jag beklagar, kunde du upprepa att du bröts upp där ett ögonblick?

2 – 0:48:03
Nej, nej. Jag hoppades att det inte skulle hända. Kan du höra mig nu? Ja ja, okej, bra. Jag frågade om du kunde berätta lite för oss om förhållandet mellan arbetslösheten under pandemin och den förväntade ökningen av inflationen.

1 – 0:48:17
Jag undrar om den förra motverkar den senare och i vilken grad ni övervakar detta. Du frågar om förhållandet mellan arbetslöshet och inflation. Är det — är det frågan?

2 – 0:48:31
Ja, exakt. OK, de tar ut varandra. Den ihållande demografiska arbetslösheten.

1 – 0:48:39
Ja. Jag tror att jag hör dig rätt, så jag skulle säga ett par saker. Det fanns en tid då det fanns en tight koppling mellan arbetslöshet och inflation. Den tiden är långt borta. Vi hade extremt låg arbetslöshet och inte extremt låg. Vi hade låg arbetslöshet 2018 och 19 och början av 20 utan att ha oroande inflation alls, vi var 3,5%. Vi studsar runt med arbetslöshet, 3,5% till 4% och det var inte bara arbetslösheten, deltagandet var högt, lönerna gick upp.

0:49:09
Det är mycket hälsosamt och vi såg inte att prisinflationen steg. Det finns ett samband mellan löneinflation och arbetslöshet. Men det som händer är att när löner stiger på grund av låg arbetslöshet, har företag absorbert denna ökning i sina marginaler snarare än att höja priserna. Och det verkar vara en egenskap hos sent cykelbeteende. Så vi är inte när vi söker att uppnå låg arbetslöshet, höga sysselsättningsnivåer, vilket är vårt mandat.

0:49:45
Så vi tror att vi har friheten att göra det baserat på data utan att oroa oss alltför mycket om inflation. Tack och det går till Greg Rob. Hej, tack för att du ställer min fråga. Jag ville följa upp lite. Jag förstår vad du säger om punktdiagrammet och meddelandet du försöker skicka med punktdiagrammet, men gäller samma sak för taperskräcken?

3 – 0:50:19
Du har sagt att det kommer att ta tid att göra verklig framsteg på dina mål, men det verkar som om det skulle kunna ske närsomhelst.

1 – 0:50:30
Ja, så vi har sagt väsentligt framsteg. Nu om du går tillbaka. Oktober, november förlåt, november, december och januari. Framstegen på arbetsmarknaden avtog mycket kraftigt, så du hade ett genomsnitt på 29 000 jobb per månad. Om du går tillbaka och ser på nivån för jobskapande innan det var mycket, mycket högt, väldigt högt. Så vi gjorde ingen framsteg på arbetsmarknaden från november till januari, februari, vi såg en fin fin ökning.

0:51:03
En bra sysselsättningsrapport 379 tusen 465 privat sektor, så det är bra. Det kan gå mycket högre dock och du vet att det skulle vara trevligt att se att göra snabbare framsteg. Det är annorlunda från betydande framsteg. Vi skulle vilja se det vara högre än så, och jag tror att det kommer att vara det. Det är förväntningen. Du ser det nu.

0:51:24
Jag tror att det är ett verkligt starkt jobbskapande, inte lika högt som det var i mycket tidiga dagar efter återhämtningen. Återöppningen av ekonomin, men ändå mycket stark. Okej, så vad jag säger är att för att uppnå väsentliga framsteg från där vi är efter tre månader med mycket liten framsteg. Väsentliga framsteg från där vi är efter tre månader med mycket liten framsteg kommer att ta tid och vi vill inte hamna i. Jag vill inte försöka sätta en pin på kalendern någonstans eftersom det kommer att vara databeroende när vi ser att vi är på rätt väg för att göra väsentligare framsteg, vi kommer att. Vi kommer att säga så.

0:52:04
Vi förstår helt och fullt att det testet är ett som innebär bedömning. Om du kommer ihåg under. Den globala finanskrisenåterhämtningen. Vi sa att kvantitativ lättnad nummer tre var testet var en väsentlig förbättring av utsikterna för arbetsmarknaden. Men vad betyder det?

0:52:21
Nåväl, det betyder en väsentlig förbättring i utsikterna för arbetsmarknaden vilket innebar att vi skulle kommunicera när vi trodde att vi hade det. Det är precis som det på något sätt. Det vi säger är väsentligt. Ytterligare framsteg mot våra mål kommer. Berätta för människor när vi tror tills vi tills vi säger.

0:52:35
Tills vi ger oss en signal kan du anta att vi inte är där ännu, och när vi närmar oss det långt i förväg, långt i förväg, kommer vi att ge en signal om att ja, vi är på väg till möjlig uppnå det, att överväga att minska tapas. Så det är hur vi planerar att hantera det. Det är inte annorlunda, egentligen. Från från från QE tre, och jag tror att vi har lärt oss vad vi har lärt oss från erfarenheten av dessa senaste dussintals år är att kommunicera mycket försiktigt mycket klart långt i förväg. Och sedan. Följ upp med dina kommunikationer.

0:53:09
I det här fallet är det ett resultatbaserat vägledningspaket eftersom vår riktlinjegebyr är, det kommer att bero på ekonomins framsteg. Det’s varför det inte är lämpligt att börja peka på datum ännu.

2 – 0:53:23
Tack, tack. Tack Don Lee latimes. Vattenkraft? Och som du vet sitter hushållen på mycket överskottsbesparing, och jag undrar om det kombinerat med det du har och släppandet av.

3 – 0:53:44
Du vet att det finns en uppdämd efterfrågan. Hur mycket tror du att det skulle påverka inflationen?

1 – 0:53:50
Och skulle du förvänta dig att det skulle vara verkligt övergående? Vi du vet vi och alla som förutspår dessa vad vi alla gör är att vi tittar på mängden sparande vi tittar på. Vi har rimligt bra data på det och vi tittar på de statliga överföringar som kommer att göras som en del av de olika lagarna, och vi försöker göra en bedömning av vad som kommer att vara människornas tendens att spendera de pengarna. Marginalbenägenheten att konsumera. Och från det kan du utveckla en uppskattning av påverkan på utgifter på tillväxt. På anställning och i slutändan på inflation, så det är vad vi alla gör, och vi har. Du vet, vi har. Vi kan titta på historia, och vi kan göra uppskattningar, och alla dessa är mycket transparenta och offentliga, och du kan jämföra en med den andra.

0:54:41
Och naturligtvis har vi alla. Vi har alla gjort det, och jag tror att vi har gjort mycket konservativa antaganden och vettiga huvudströmningsantaganden vid varje steg i denna process. Och det kokar ner till vad jag sa tidigare, vilket är mycket troligt. Kommer att vara ett steg upp i inflationen då mars i april förra året föll ut ur det 12-månadersintervallet eftersom de hade mycket låga inflationssiffror. Det där kommer att vara en ganska betydande inflationsökning.

0:55:04
Det försvinner snabbt dock, eftersom det bara är hur siffrorna beräknas. Förbi det. När ekonomin öppnar upp igen. Människor kommer att börja spendera mer och då vet du att du bara kan gå ut och äta middag en gång per natt, men många människor kan gå ut och äta middag och så gör de det inte nu. De går inte på restauranger, inte på teatrar. Den delen av ekonomin och resor och hotell.

0:55:29
Den delen av ekonomin fungerar verkligen inte med full kapacitet. Men när det händer kan människor börja spendera. Det är också inte överraskande om du ser detta nu, särskilt i varuekonomin. Det kommer att finnas flaskhalsar. Det kommer inte att finnas, det kommer inte att kunna serva.

0:55:45
All av efterfrågan kanske. Kanske under en period, så dessa saker kunde leda till en. Vi har modellerat att andra människor måste väva in, och vad vi ser är relativt blygsamma. Ökningar av inflation, så, men dessa är inte permanenta saker. Du vet vad som kommer att hända är utbudssidan, utbudssidan. USA är mycket dynamiskt.

0:56:03
Folk startar företag. De öppnar restauranger igen. Du vet att flygbolagen flyger vi igen. Tja, allt det kommer att hända och så det kommer att visa sig vara en 1 engångs slags pulseringökning i priser, men det förändras inte. Inflation framåt eftersom inflationsförväntningarna är starkt förankrade runt 2%.

0:56:21
Vi vet att inflationsdynamiken förändras över tid. Det fanns en tid då inflationen gick upp. Den skulle stanna uppe och den tiden är inte. Nu har det inte varit fallet på några decennier och vi tror att det inte kommer att vara det. Det kommer inte att plötsligt förändras till en annan regim.

0:56:42
Dessa saker tenderar att förändras över tid. Och de tenderar att ändras när centralbanken inte förstår att ha inflationsförväntningar förankrade på 2% är nyckeln till det hela. Att ha dem förankrade på 2%. Det är vad som ger oss möjligheten att driva hårt när ekonomin är verkligen svag. Om vi såg inflationsförväntningar röra sig väsentligt över 2%, skulle vi naturligtvis bedriva politik på ett sätt som skulle se till att det inte hände.

0:57:08
Vi’s committed to having inflation expectations anchored at 2%, not materially of or above or below 2%. So that’s, I think if you look at the savings, look at all of that model it. That’s kind of what comes out of our assessment. There are different possibilities. I think it’s a relatively unusual, very unusual situation to have all these say.

0:57:32
Vingar och denna mängd finansiell support och penningpolitisk support. Ändå är detta vårt mest sannolika scenario, och allt eftersom data kommer in och ekonomin presterar kommer vi naturligtvis att justera vårt resultat. Guidningen kommer omedelbar anpassas. Vi tror att vi kan möta vilken faktisk väg ekonomin tar som helst. Tack ska gå till Scott Horsley för den sista frågan.

0:57:57
Tack Jeremy, berätta om mina frågor om dessa flaskhalsar i försörjningskedjan,

3 – 0:58:09
särskilt på den goda sidan. Blir de bättre eller blir de värre? Vi såg att de var något av ett hinder för de industriproduktionssiffror vi presenterade igår och vad förväntar du att de kommer att göra för priserna bara på

1 – 0:58:23
på kort sikt? Du vet, säg att jag tror att det är omöjligt att säga helt frankly med någon självförtroende, men jag skulle förvänta mig att det är mycket möjligt. Låt oss säga det så här att du kommer att se flaskhalsar uppstå och sedan klara sig över tid och du kommer förmodligen att se det under en period, eftersom du vet, verkligen, så. Det, de starka data ligger framför oss. Du vet just nu att checkar går ut precis nu och det kommer att öka utgifterna. Covid-fall minskar.

0:58:55
Vaccinationen sker nu snabbt. Du vet, riktigt starka ekonomiska data kommer. Det bör komma förutsatt att vi håller oss på denna väg och det’s när du’ll verkligen veta var flaskhalsar är. Men du kan se dock att de inte är det. Dessa är inte permanenta, det’s inte som att leveranssidan skulle vara oförmögen att anpassa sig till dessa saker.

0:59:12
Marknaden kommer att klara sig, det tar bara lite tid och en del av svaret på det kanske är priset. I många fall kommer det inte att vara priset. Ja, du ser att människor var ovilliga att höja priserna, och det är lite av historien om. Du vet lönen, Phillips-kurvan för löner visar faktiskt att när arbetslösheten går ner rör sig lönerna upp, men företag väljer att inte försöka föra vidare den prissökningsökningen till sina kunder. Du ser mycket av det här också, tror jag, ändå, vi får se, men det är min grundläggande känsla.

0:59:47
Tack så mycket. Tack.